Вопрос 4.2:

Доходный подход к оценке стоимости всей компании (всего ее капитала) предполагает пересчет будущих выгод от владения компанией к текущему моменту времени. В качестве выгод традиционно рассматривается:

Варианты ответов:

Валовая прибыль

Операционная прибыль

Доналоговая прибыль

Свободный денежный поток

Сальдовый денежный поток от финансовой деятельности

Правильный ответ: Свободный денежный поток

----------------------------------------------------------------------

Вопрос 4.3:

Оценка стоимости растущей компании в рамках доходного подхода часто рассчитывается как сумма двух слагаемых:

Варианты ответов:

приведенной оценки ЧДП на прогнозном отрезке и постпрогнозном

приведенной оценки нераспределенной прибыли и приведенной оценки будущих растущих дивидендов

Приведенной оценки дивидендов на бесконечном временном промежутке и ликвидационной стоимости активов через некий фиксированный период времени (например, 5 лет)

капитализированной чистой прибыли и долгосрочного долга

Правильный ответ: приведенной оценки ЧДП на прогнозном отрезке и постпрогнозном

----------------------------------------------------------------------

Вопрос 4.4:

Показатель рыночной стоимости компании (EV) традиционно рассчитывается, как

Варианты ответов:

рыночная капитализация

рыночная капитализация плюс чистый долг

балансовая оценка активов, умноженная на заданный по отрасли коэффициент

произведение прибыли на мультипликатор собственного капитала

Правильный ответ: рыночная капитализация плюс чистый долг

----------------------------------------------------------------------

Вопрос 4.5:

Традиционно используемый в оценке стоимости компании DCF подход позволяет определить …

Варианты ответов:

стоимость компании с позиции миноритарного собственника, соответственно, для оценки мажоритарного пакета или для оценки стоимости всей компании для поглощения требуется введение премии за контроль

стоимость компании с позиции мажоритарного собственника, соответственно, для оценки акции, включаемой в инвестиционный портфель банка, требуется введение дисконта

единую усредненную стоимость владения и управления компанией, которая затем для конкретных целей анализа будет корректироваться (уменьшаться для миноритарного владения и увеличиваться для мажоритарного)

справедливую рыночную стоимость, которая определяет цену одной акции как в портфеле миноритария, так и в пакете мажоритарного собственника

Правильный ответ: стоимость компании с позиции миноритарного собственника, соответственно, для оценки мажоритарного пакета или для оценки стоимости всей компании для поглощения требуется введение премии за контроль

----------------------------------------------------------------------

Вопрос 4.6:

Определите стоимость бизнеса на текущий момент, если известно, что денежные выгоды, которые бизнес порождает, по прогнозам менеджмента за текущий год составят 1300 тыс. долларов, ожидаемый темп роста выгод на бесконечном временном промежутке 3% в год, требуемая доходность от вложений в бизнес 25%

Варианты ответов:

43 333

6086

5200

5909

Правильный ответ: 5909

----------------------------------------------------------------------