2.5 Основы инвестирования, воспроизводство основных средств

Инвестиции в основные средства – это реальные инвестиции и рассматриваются как капитальные вложения. Любые капитальные вложения предполагают предварительную оценку эффективности.

Эффективность – это категория, отражающая соответствие результатов проекта целям и интересам участников инвестирования.

Оценка инвестирования проводится на базе системы показателей:

1. Чистый доход;

2. Чистый дисконтированный доход;

3. Период окупаемости;

4. Внутренняя норма доходности;

5. Индексы доходности;

6. Потребность в дополнительном финансировании.

Расчет этих показателей проводится на основе прогнозного денежного потока. Условия составления прогнозного денежного потока:

- денежный поток должен охватывать весь жизненный цикл проекта инвестирования;

- денежный поток должен учитывать только те поступления и выплаты, которые связаны с данным инвестиционным проектом;

- необходимо проводить дисконтирование денежного потока. Дисконтирование – это определение текущей стоимости будущей денежной суммы. Дисконтирование проводится с учетом сложного процента по следующей формуле:

, (4)

где Sn – значения ожидаемой денежной суммы (через n периодов);

S – текущее значение данной денежной суммы;

i – ставка дисконта;

n – количество периодов.

Чистый доход – накопленный эффект по проекту за весь расчетный период.

Чистый дисконтированный доход – накопленный эффект по проекту с учетом дисконтирования.

Период окупаемости – срок, по истечению которого доходы по проекту покроют все расходы, в том числе инвестиционные затраты.

Внутренняя норма доходности – соответствует ставке дисконта, при которой будет выполняться условие безубыточности проекта, то есть сумма дисконтированных притоков будет равна сумме дисконтированных оттоков.

Индекс совокупности – определяется как отношение доходов и расходов. Выделяют два типа индекса доходности:

- индексы доходности затрат – это отношение денежных притоков и суммы денежных оттоков;

- индексы доходности инвестиций имеет более детальный характер и определяется как отношение суммарного денежного потока по операционной деятельности к суммарному денежному потоку по инвестиционной деятельности.

Потребность в дополнительном финансировании отражает сумму внешних по отношению к проекту финансовых источников, привлечение которых необходимо для обеспечения финансовой реализуемости проекта.

2.6 Показатели эффективности использования основных фондов

Поскольку в основные фонды предприятия зачастую вкладываются значительные суммы необходимо давать объективную и обоснованную оценку результативного использования данного имущества.

Для этого могут применять следующие показатели:

- Фондоотдача равна объему производства (товарной продукции) к среднегодовой стоимости основных фондов. Данный показатель отражает сколько продукции получается с 1 руб. основных фондов;

- Фондоемкость определяется как среднегодовая стоимость основных фондов к объему производства; либо 1 к фондоотдаче. Фондоемкость показывает какой объем основных фондов необходим для производства единицы продукции;

- Рентабельность основных фондов рассчитывается как отношение прибыли (валовой или прибыли от продаж) к среднегодовой стоимости основных фондов. Показатель отражает размер прибыли, получаемой с 1 руб. основных фондов;

- Фондовооруженность – это среднегодовая стоимость основных фондов к среднесписочной численности основных рабочих. Фондовооруженность отражает объем основных фондов, приходящихся на 1 основного рабочего.