Kommertsializatsia_Prezentatsii_OBSchEE
.pdf
УЧЕТНЫЕ (СТАТИЧЕСКИЕ) МЕТОДЫ
ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ (ROI, PP, ARR)
Показатель окупаемости инвестиций (ROI). Простой срок окупаемости инвестиций (РР).
Показатели простой рентабельности инвестиций (ARR)
ПОКАЗАТЕЛЬ ОКУПАЕМОСТИ
ИНВЕСТИЦИЙ (ROI)
•Данный показатель можно рассчитать :
•ROI = P / IC ,
•где P - чистая прибыль, IC – общий объем инвестиционных затрат.
•Недостатки: не берет в расчет стоимость денег во времени и не предполагает дисконтирования, не учитывает распределения доходов по годам, невозможно проанализировать вероятные расхождения проектов в разных периодах.
ПРОСТОЙ СРОК ОКУПАЕМОСТИ
Простой срок окупаемости - это минимальный временной период, в течение которого поступления от операционной деятельности покроют инвестиционные затраты на проект.
Пример.
По проекту предполагается вложить инвестиции в размере 700 тыс. руб. Поступления от проекта ожидаются неравномерно в течение 5 лет и составят:
Период |
Денежный поток, т.р. |
Денежный поток |
Достоинства |
|
— |
|
|
|
нарастающим |
|
|||
|
|
достаточно простой. |
|
|
||
|
|
итогом, т.р. |
|
|
||
|
|
Недостатки |
— |
не |
||
|
|
|
||||
0 |
-700 |
-700 |
||||
учитывает денежные потоки за |
||||||
|
|
|
||||
1 |
200 |
-500 |
||||
пределами срока окупаемости, |
||||||
|
|
|
||||
2 |
300 |
-200 |
||||
- не учитывает временной |
||||||
|
|
|
||||
3 |
300 |
100 |
фактор (недисконтированные |
|||
4 |
200 |
300 |
оценки). |
|
|
|
5 |
100 |
400 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ПОКАЗАТЕЛИ ПРОСТОЙ
РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ (ARR)
ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Притоки:
-поступление выручки от продаж
-поступления от погашения дебиторской задолженности
-полученные авансы
-прочие поступления (возвращенные суммы, штрафы, пени, неустойки, безвозмездное получение, арендная плата и пр.)
Оттоки:
-погашение кредиторской задолженности перед поставщиками
-выданные авансы поставщиками и подрядчикам
-выплата заработной платы
-отчисления на социальные нужды
-уплата налогов в бюджет
-выплата дивидендов
-прочие выплаты
ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Притоки:
-поступления от продаж внеоборотных активов
-погашение дебиторской задолженности за реализованные ВНА
-полученные авансы от покупателей ВНА
-получение дивидендов от участия в других организациях
-погашение процентов и займов, предоставленных другим организациям
-поступления от продажи финансовых вложений
Оттоки:
-оплата приобретения внеоборотных активов
-погашение кредиторской задолженности по приобретенным ВНА
-выплата авансов поставщикам ВНА
-капитальные вложения в создание объектов ВНА
-предоставление займов
-приобретение финансовых вложений
ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Притоки:
-увеличение собственного капитала (эмиссия акций и облигаций, увеличение добавочного капитала)
-целевое финансирование
-субсидии
-привлечение кредитов и займов
Оттоки:
-уменьшение собственного капитала
-погашение кредитов и займов и процентов по ним
ДИНАМИЧЕСКИЕ (ДИСКОНТИРОВАННЫЕ) МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ (NPV,
NTV, PI, IRR, DPP).
•Чистый дисконтированный доход (NPV).
•Индекс рентабельности проекта (PI).
•Внутренняя норма прибыли инвестиций (IRR).
•Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DPP)
ЧИСТЫЙ ДИСКОНТИРОВАННЫЙ ДОХОД
(NPV)
ПРИМЕР РАСЧЕТА NPV
Предприятие рассматривает вопрос о целесообразности вложения 80 млн р. в проект, которые дает планируемые поступления по годам: в первый год – 45 млн р., во второй
– 65 млн р., в третий – 75 млн р. Ставка дисконтирования r = 20 %.
NPV = - 80 + 45/(1+0,20)1 + 65/(1+0,20)2 + 75/(1+0,20)3 = - 80 + 37,5 + 45,14 + 43,4 = 46,04 млн. руб.
Это означает, что инвестор получит от проекта:
•полное возмещение инвестиционных затрат в сумме 80 млн. руб.
•20% годовых доходности;
•46,04 млн. руб. чистой приведенной стоимости.