- •Тема 5 Управління капіталом підприємства
- •Тема 5 Управління капіталом підприємства
- •5.1. Сутність капіталу підприємства та його види
- •5.2. Власний капітал та його формування
- •Переваги власного капіталу
- •Недоліки власного капіталу
- •5.3. Управління емісією акцій
- •5.4. Управління формуванням позикових коштів підприємства
- •Переваги позикового капіталу
- •Негативні особливості залучення позикового капіталу:
- •5.5. Управління залученням банківського кредиту
- •Основні етапи формування політики залучення підприємством банківського кредиту:
- •5.6. Вартість капіталу підприємства та порядок її визначення
- •5.7. Управління структурою капіталу. Фінансовий ліверидж.
- •Тема 6: основи управління інвестиціями підприємств
- •Тема 6: основи управління інвестиціями підприємств План
- •6.2. Інвестиційна політика підприємства та її формування
- •6.3. Управління реальними інвестиціями
- •6.4. Методи оцінки доцільності капіталовкладень
- •Методи оцінки доцільності капіталовкладень без ризику
- •Memoдu оцінки доцільності капіталовкладень з ризиком
- •6.5. Суть та завдання управління фінансовими інвестиціями
- •6.6.Управління портфельними інвестиціями
- •Тема 7. Управління грошовими потоками підприємства
- •7.1. Грошові потоки як об'єкт фінансового менеджменту
- •7.2. Класифікація грошових потоків.
- •7.3. Загальні підходи до управління грошовими потоками.
- •7.4. Методи та інструменти оптимізації грошових потоків підприємства.
- •7.5. Планування грошових потоків
- •Тема 8: управління фінансовими ризиками План
- •1. Суть і види фінансових ризиків
- •2. Критерії ступеня ризику
- •3. Визначення ризику за моделлю оцінки капітальних активів (мока)
- •4. Зміст управління фінансовими ризиками
- •5. Механізми нейтралізації фінансових ризиків
- •Тема 9. Фінансова стратегія підприємства
- •Тема 10 Основи антикризового фінансового управління підприємствами
- •1. Сутність та принципи антикризового фінансового менеджменту
- •Фактори фінансової кризи на підприємстві
- •Фактори, що зумовлюють різні види кризи
- •2. Економічна сутність санації підприємства як елементу антикризового управління
- •3. Реструктуризація підприємства у системі антикризового фінансового управління
Тема 10 Основи антикризового фінансового управління підприємствами
1. Сутність та принципи антикризового фінансового менеджменту
Поглиблення ринкових реформ в Україні передбачає здійснення широкомасштабної реструктуризації підприємств з метою забезпечення інноваційного розвитку базових галузей економіки, підвищення конкурентоспроможності продукції вітчизняних виробників і в кінцевому результаті – поліпшення фінансового стану суб’єктів господарювання. Проте досягнення цієї мети неминуче призведе до банкрутства певної кількості підприємств.
І хоча банкрутство є одночасно двигуном прогресу і забезпечує механізм природного відбору найбільш конкурентоспроможних підприємств в ринковому середовищі, не можна недооцінювати його руйнівних наслідків для власників капіталу, працівників, партнерів по бізнесу і суспільства в цілому.
З цих позицій об’єктивно зростає актуальність ефективного антикризового фінансового менеджменту, як системи своєчасних методів і прийомів, здатних запобігти фінансовій кризі й уникнути банкрутства.
Зміст антикризового фінансового управління полягає в розробці комплексу заходів щодо профілактики фінансової кризи та її подолання.
Фінансова криза – це фаза розбалансованої діяльності підприємства та обмежених можливостей впливу його керівництва на фінансові відносини.
Можливе настання банкрутства є такою стадією фінансової кризи, на якій підприємство вже нездатне здійснювати фінансове забезпечення своєї господарської діяльності.
Фінансову кризу на підприємстві характеризують трьома параметрами: джерелами факторами виникнення; видом кризи; стадією її розвитку. Ідентифікація цих ознак дає змогу правильно діагностувати фінансову неспроможність підприємства та підібрати найбільш ефективний каталог антикризових заходів.
Фактори, які можуть зумовити фінансову кризу на підприємстві, поділяють на зовнішні (не залежать від діяльності підприємства) та внутрішні (що залежать від підприємства) (див. табл. 9.1).
Таблиця 1
Фактори фінансової кризи на підприємстві
Зовнішні фактори |
Внутрішні фактори |
- спад кон’юнктури в економіці в цілому |
- низька якість менеджменту |
- зменшення купівельної спроможності населення |
- дефіцити в організаційній структурі |
- значний рівень інфляції |
- низький рівень кваліфікації персоналу |
- нестабільність господарського та податкового законодавства |
- недоліки у виробничій сфері |
- нестабільність фінансових ринків |
- прорахунки у галузі постачання |
- посилення конкуренції в галузі |
- низький рівень маркетингу та втрата ринків збуту продукції |
- криза окремої галузі |
- прорахунки в інвестиційній сфері |
- сезонні коливання |
- брак інновацій та раціоналізаторства |
- посилення монополізму на ринку |
- дефіцити у фінансуванні |
- політична нестабільність у країні місцезнаходження підприємства або в країнах – постачальників сировини (споживачів продукції) |
- відсутність або незадовільна робота служб контролінгу (планування, аналіз, інформаційне забезпечення, контроль |
- конфлікти між засновниками (власниками) |
|
Розрізняють три види фінансової кризи (табл. 9.2):
стратегічна криза – коли на підприємстві зруйновано виробничий потенціал і відсутні довгострокові фактори успіху;
криза прибутковості - перманентні (постійні) збитки вихолощують власний капітал, і це призводить до незадовільної структури балансу;
криза ліквідності – підприємство є неплатоспроможним або існує реальна загроза втрати платоспроможності.
Таблиця 2