ипредотвращающим риски, тема является насущной, острой
иактуальной.
Стоит уделить внимание трактовке термина «аудит», в частности, раскрыть понятие «аудит производных финансовых инструментов», рассмотренное в положении о международной аудиторской практике 1012 «Аудит производных финансовых инструментов». Цель аудита – предоставление аудитору возможности выразить свое мнение в отношении того, представлена ли финансовая отчетность во всех существенных аспектах
всоответствии с применяемой основой представления финансовой отчетности. Обязанность аудитора по отношению к производным финансовым инструментам с учетом аудита финансовой отчетности в целом заключается в определении того, насколько утверждения руководства субъекта в отношении производных инструментов в финансовой отчетности по всем существенным
аспектам соотносятся с применяемой основой представления финансовой отчетности340.
Проанализировав теоретические основы аудита, в том числе и аудита деривативов, построим авторский алгоритм
впомощь российским пользователям финансовой информации (аудиторам, банкирам, руководящему звену, плановоэкономическому составу компаний, работникам финансовых и бухгалтерских служб), методическое руководство по стандартизированному учету и оценке ПФИ, прогнозированию возможных угроз и рисков, связанных с их применением, представленное на рис. 5.2.1.
340 См.: Положение о международной аудиторской практике 1012 «Аудит производных финансовых инструментов» [Электронный ресурс]. URL: http://online. zakon.kz/Document/?doc_id=30206907.
322
322
ВЫВОДЫ ПО ПЯТОЙ ГЛАВЕ
Данная глава монографии посвящена аудиту финансовых активов и обязательств (финансовых инструментов), в ней перечислены этапы, основные инструменты и подходы к аудиторской проверке, в результате было сформулировано понятие технологии аудита финансовых активов и обязательств, представлен алгоритм аудита финансовых активов и обязательств, представлен фрагмент методики аудита финансовых инструментов. Коммерческая организация вправе проводить аудит не только консолидированной финансовой отчетности в целом, но и отдельных объектов учета, а так как финансовые инструменты занимают наибольшую долю в активе и пассиве отчета о финансовом положении компании, параграф посвящен именно им. В результате проведенных исследований были получены следующие выводы, имеющие научную значимость и новизну:
1.Сформулировано понятие технологии аудита финансовых активов и обязательств в соответствии с международными стандартами и положениями.
2.Составлен алгоритм аудита финансовых активов и обязательств в соответствии с международными стандартами и положениями.
3.Представлен фрагмент методики проведения аудита финансовых активов и обязательств в соответствии с международными стандартами и положениями для предприятий НГК.
4.Разработан детальный алгоритм аудита производных финансовых инструментов в соответствии с ПМАП 1012.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
С развитием фондовых и срочных рынков финансовые инструменты играют всё более значимую роль в инвестиционной деятельности, понимаемой в широком смысле. Это обусловлено тем, что финансовые инструменты и непосредственно относящиеся кним финансовые активы и обязательства не только имеют очевидную связь с фактическими и ожидаемыми денежными потоками, но и используются в установлении и переделе права собственности. Кроме того, есть еще один аспект операций с финансовыми активами, обязательствами, инструментами – их влияние на инвестиционную привлекательность фирмы и оценку целесообразности
иперспектив взаимодействия с нею. Этот аспект стал особенно актуальным в последние годы в связи с расширением круга акционеров, увеличением видов активов и инструментов, ростом объема
иусложнением операций с ними, повышением доли финансовых активовиобязательств в балансахкомпаний.
Врезультате изучения теоретико-методологических аспектов и подходов к развитию финансовых инструментов можно сделать вывод о преобладании в современной практике двух методов анализа рынка ценных бумаг – технического и фундаментального. С помощью фундаментального анализа делается прогноз дохода, который определяет будущую стоимость акции и, следовательно, может повлиять на цену. На основе этого этапа даются рекомендации о целесообразности покупок и продаж. Технический инструментарий вобрал в себя совокупность методов анализа динамики котировок ценных бумаг и всего рынка в целом, алгоритм накопления и обработки специфических данных и принятия торговых решений на основе постоянно изменяющихся спроса и предложения.
Появление ценных бумаг и совершение с ними разного рода финансовых операций имеет многовековую историю. Рет-
роспективный анализ показал, что в России становление фондового рынка началось с XVIII в. и имело тенденцию к активному развитию вплоть до начала XX в. Издание ряда декретов о запрете сделок с ценными бумагами (декабрь 1917 г.) и о конфискации акционерных капиталов частных банков (январь 1918 г.) поставили окончательную точку в могуществе отечественных бирж, вследствие чего изложенный факт (см. табл. 1.2.1) повлек за собой необратимые последствия: развал банковской системы, отсутствие иностранных инвестиций и международных сделок. Переход нашей страны к рыночной экономике определил начало нового этапа в развитии рынка ценных бумаг. Обобщив накопленный опыт предыдущих периодов и приняв во внимание современные особенности развития общества, получаем современный российский рынок ценных бумаг, который во многом отстает от зарубежных структур.
Система нормативно-правового регулирования финансовых инструментов в России является одним из аспектов, который необходимо адаптировать к международным стандартам (более подробно см. в п. 1.3). Одним из направлений совершенствования регулирования финансовой системы должно стать создание качественно нового законодательства в сфере инвестиций, финансового рынка и финансовых услуг. Хотелось бы надеятся, что для разработки регулирования финансовых инструментов будут взяты лучшие международные образцы, при этом интересы регуляторов не будут превалировать над интересами развития самих финансовых инструментов.
В продолжение рассмотрения вопроса нахождения узких мест исследуемой тематики в гл. 2 были составлены две схемы информационных потоков: схема взаимодействия отечественных контрагентов по поводу движения финансовых инструментов и ее зарубежный аналог (см. рис. 2.1.1 и 2.2.1), а также в п. 2.4 проиллюстрирована бизнес-модель управления деривативами предприятия. В результате были выявлены недостатки системы функционирования финансовых потоков активов и обя-
зательств как у иностранной стороны, так и у российских специалистов. В табл. 2.1.2 и 2.2.2 предложены мероприятия по устранению недейственных взаимосвязей, среди которых можно назвать наиболее существенную – недостаточность практикометодологических разработок в отечественном нормативноправовом законодательстве, что впоследствии и стало плацдармом для разработки авторской методики оценки производных финансовых инструментов, которой посвящена гл. 4.
Изучение работ российских ученых на тему «финансовые инструменты» также позволило выявить недоработанные места и составить индивидуальный план изучения тематики, который весьма актуален и в системе рассматривает всю многогранность финансовых инструментов, затрагивая более детально именно те стороны изучаемой тематики, которые недостаточно исследованы. Работа носит методологический характер и может быть использована работниками финансово-экономичес- кой сферы в экономике фирмы.
Гл. 3 содержит финансово-экономические показатели, статистические данные и расчетные таблицы. В п. 3.1 дана оценка развитию банковского сектора и страхового рынка в области финансовых инструментов. Можно констатировать, что в 2010 г. на российском рынке производных финансовых инструментов активность участников существенно возросла и значительно превысила докризисный уровень. Суммарный оборот торгов фьючерсами и опционами на российских биржах в 2010 г. составил 30,9 трлн руб., увеличившись в 2,1 раза по сравнению с 2009 г. Суммарный оборот торгов фьючерсами и опционами на российских биржах в 2011 г. составил 57,1 трлн руб., увеличившись в 1,8 раза по сравнению с 2010 г.
Из анализа раздела платежного баланса России за период 2006–2013 гг. «Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами» можно заключить, что самым неоднозначным годом, характеризующимся как резкой негативной тенденцией к снижению активности в сфере финансовых инструментов,
так и, наоборот, самыми высокими показателями по основным секторам платежного баланса, является 2008-й, именно в период 2008–2010 гг. в России наблюдался финансовоэкономический кризис. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами: обязательства за период 2006–2008 гг. были выше по сравнению с базисным 2011 г., в 2009 и 2010 гг. абсолютное отклонение составило 61 766 млн долл. США и 25 743 млн долл. США соответственно. Активы в 2008 г. составили 234 497 млн долл. США, для сравнения: этот показатель в 2011 г. равен 144 749 млн долл. США. Абсолютное отклонение за 2009 г. к 2011-му – 105 138 млн долл. США, за
2010 год к 2011-му – 75 211 млн долл. США.
Из анализа раздела платежного баланса России за период 2012–2013 гг. «Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами» можно сделать вывод о снижении показателя «Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами» за данный период на 33 719 млн долл. США (–51,04 %). Обязательства по операциям с капиталом и финансовыми инструментами увеличились на 39 997 млн долл. США, темп прироста составил 43,27 %, активы же за 2012–2013 гг. выросли на 56 836 млн долл. США (48,12 %). Обязательства по портфельным инвестициям (федеральных органов управления) сократились на 6989 млн долл. США. Активы по прямым и портфельным инвестициям прочих секторов снизились на 140 093 млн долл. США (–316 %). Активы банков выросли на 13 319 млн долл. США (90,22 %).
В п. 3.2 проанализированы иностранные инвестиции в России за 2005–2012 гг. Данные параграфа свидетельствуют о следующих направлениях инвестирования, приоритетных для зарубежных инвесторов: добыча полезных ископаемых (темп прироста за 2011 г. составил 90,75 %), обработка древесины и изделий из дерева (темп прироста за период 2010–2011 гг. равен 141,9 %), химическое производство (96,71 %), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (162,4 %), финансовая деятельность (темп прироста в 2011 г. равен 129,2 %), здравоохранение
и предоставление платных услуг также стало одним из основных источников иностранных вложений (223,1 %).
Из рис. 3.2.5 можно сделать вывод о привлекательности Центрального федерального округа РФ для инвестиций зарубежных партнеров: темп прироста за исследуемый период 2010–2011 гг. составил 66,14 %. Темп прироста инвестиций
вЮжном округе составил 55,97 %, Северо-Западный федеральный округ повысил свои показатели на 1007 527 тыс. долл. США,
вУральском федеральном округе темп прироста за рассматриваемый период составил 139,5 %, также свои показатели увеличили два округа: Сибирский и Дальневосточный (темп прироста составил 37,2 и 35,52 % соответственно). Приволжский федеральный округ – единственный по статистике – уменьшил свои показатели по объему иностранных инвестиций на 962 462 тыс. долл. США, темп снижения равен 12,4 % по сравнению с 2010 г.
Вп. 3.3–3.5 проведен мониторинг консолидированной финансовой отчетности лидеров нефтегазовой отрасли – предприятий ПАО «ЛУКОЙЛ», ПАО НК «Роснефть» и ПАО «Газпром».
Вкаждом разделе системно и лаконично проанализированы бухгалтерский баланс предприятий, отчеты о прибылях и убытках, движении денежных средств, а также отчет об изменении в капитале. Центральное место отведено оценке производных финансовых инструментов, потоку финансовых активов и обязательств, кроме того, отмечены контракты по форвардным, фьючерсным, оп-
ционнымисвоп-договорам(см. табл. 3.3.5, 3.4.5, 3.4.6, 3.5.5, 3.5.6).
Материалы гл. 4 являются исключительно авторскими разработками. В п. 4.1 представлена методика расчета справедливой стоимости форвардного контракта, а также две формулы, отражающие методику форвардного контракта, которые будут использованы для формирования части статьи «финансовые инструменты» в отчете о финансовом положении коммерческой организации или кредитного учреждения.
Предложенная методика имеет важное значение для применения на практике бухгалтерами, работниками финансовой
направленности, банкирами и брокерами, так как в Российской Федерации не разработаны методологические аспекты формирования финансовых инструментов, для включения в отчет, созданный в соответствии с МСФО.
Разработанные формулы вычисления курса форвардной валютной сделки, представленные в п. 4.2, для отражения и прогнозирования прибыли/убытка от форвардной валютной сделки, расчета спреда и их адаптационные варианты могут стать базисом для работы с валютными операциями как на внешнем, так и на внутреннем рынке контрагента.
Основными пользователями представленной методики являются: оценочные компании, коммерческие организации, кредитные учреждения, страховые фирмы, инвестиционные группы, работники экономических специальностей, участники фондовых бирж и т.д., т.е. основные пользователи обменного курса валют, международных стандартов финансовой отчетности и составления прогнозирования финансовой стратегии фирмы.
Предложенная в п. 4.3 методика расчета отражения фьючерсного контракта и расчетные формулы вариационной маржи имеют методологическое и практическое значение для специалистов экономической направленности: сотрудники учебных учреждений (профессорско-преподавательский состав вузов, ученые и т.д.) и работники экономической направленности (специалисты в области учета, аудита, финансового анализа, менеджмента, экономики и т.д.), а также брокеры и участники фондового рынка.
П. 4.4 посвящен опционному контракту. Представленная методология расчета внутренней стоимости опционов колла и пута, методология расчета временной стоимости биржевого опциона и методика определения расчетного опционного контракта будут использованы для формирования части статьи «финансовые инструменты» в отчете о финансовом положении компании или кредитного учреждения. Предложенная методика весьма актуальна и может применяться на практике как бухгал-
терами, работниками финансовой направленности, так и банкирами и брокерами.
Итогом гл. 4 является п. 4.5, в котором сравниваются термины «эффект» и «эффективность» в работах российских ученых и сделан вывод, что нет четкого разграничения этих определений, в связи с чем авторы представляют собственную точку зрения на этот вопрос. Далее приведены девять характеристик понятий «эффект» и «эффективность», и в результате представлены четыре авторских определения, раскрывающих их суть. В заключение раскрывается эффективность методологии оценки производных финансовых инструментов, отраженных в отчетности, составленной в соответствии с требованиями международных стандартов финансовой отчетности.
Таким образом, в четвертой главе представлена адаптационная методика оценки производных финансовых инструментов в отчетности, составляемой в соответствии с МСФО. Были разработаны шесть адаптационных формул по расчету форвардных сделок, из них две по валютным форвардным контрактам; четыре формулы по отражению фьючерсных контрактов и пять формул по оценке опционных сделок, в том числе адаптационная формула по отражению актуарной прибыли/убытка, которая была проверена на примере выплат пенсий опционами в ПАО «ЛУКОЙЛ». Также формула 4.1.2 для расчета справедливой стоимости форвардной сделки была модифицирована и применена при вычислении более точных итоговых данных в ПАО «ЛУКОЙЛ», отраженных в консолидированном отчете о финансовом положении фирмы данных по «Прочим краткосрочным операциям», в частности, по сделкам, связанным с форвардами.
Эффективность предложенной методики заключается в том, что на базе адаптационных формул оценки форвардных, фьючерсных и опционных контрактов устранится проблема участников финансового рынка, заключающаяся в отсутствии методологической рекомендательной базы. Таким образом, после внедрения методики станут эффективно взаимодействовать все
