М.И. Самогородская проектные решения по оптимизации инвестиционной стратегии предприятия
Рассматривается регламент взаимодействия участников инвестиционного процесса на предприятии, построенный на принципах сквозного планирования. Дается характеристика основных этапов механизма отбора инвестиционных проектов на предприятии.; приводится алгоритм отбора инвестиционных проектов
Инвестиционная стратегия - это целенаправленная деятельность (принятие решений) по определению важнейших направлений финансирования инвестиций, выбору приоритетов капиталоинтенсивного развития субъекта хозяйствования и разработке требуемого для их осуществления комплекса мер [1].
Формирование стратегии базируется на анализе факторов инвестиционного потенциала предприятия и конъюнктуры инвестиционного рынка, как в целом, так и в разрезе отдельных его сегментов, а также на прогнозировании отдельных условий осуществления инвестиционной деятельности предприятия. Сложность этого процесса определяется поиском и оценкой альтернативных вариантов инвестиционных решений, наиболее полно соответствующих задачам экономического развития предприятия. Определенная сложность формирования инвестиционной стратегии заключается также в том, что стратегия не является постоянной, а требует периодической корректировки с учетом меняющихся внешних условий и новых перспектив развития субъекта хозяйствования. Правильный выбор инвестиционной стратегии позволяет сконцентрировать усилия и ресурсы на реализации инвестиционного потенциала и, тем самым, обеспечить эффективное развитие предприятия в рыночных условиях.
Эффективность реализации инвестиционной стратегии и осуществления инвестиционной деятельности промышленного предприятия в значительной степени зависит от организации управления инвестициями. Разработка инвестиционной стратегии, принятие решения о реализации инвестиционного проекта являются сложными управленческими задачами, оптимальное решение которых возможно только в случае интеграции деятельности всех участников процесса управления инвестициями в рамках существующей организационной структуры управления.
Эффективность инвестиционной деятельности предприятия определяется рациональностью выбранной инвестиционной стратегии и закладывается на стадии обоснования или разработки инвестиционного проекта, а также в ходе его реализации. Каждый инвестиционный проект, претендующий на включение в инвестиционную программу необходимо пропустить через процедуру технико-экономического обоснования, в ходе которого дается экспертное заключение специалистов предприятия о производственной целесообразности реализации проекта и его потенциальной эффективности [2].
В рамках формирования инвестиционной стратегии предприятия регламент взаимодействия участников инвестиционного процесса должен формироваться на принципах сквозного планирования инвестиционных проектов. Ключевыми моментами такого подхода являются следующие:
- инвестиционная программа определяется как набор инвестиционных проектов, принятых к реализации. Причем проекты принимаются к реализации в составе инвестиционной программы один раз вне зависимости от их длительности;
- процесс постановки инвестиционной задачи необходимо отделять от процесса поиска ее оптимального решения, что позволит снизить инвестиционные риски и повысить эффективность инвестиционной деятельности;
- мероприятия, которые невозможно или нецелесообразно выделять в отдельный инвестиционный проект необходимо объединять в интервальные инвестиционные проекты со сроком реализации на планируемый период [4].
Планирование и контроль затрат и объемов финансирования по инвестиционной программе целесообразно осуществлять в рамках бюджетного процесса и финансового плана предприятия .
Использование принципов сквозного планирования при формировании и реализации инвестиционных проектов позволит повысить эффективность инвестиционной деятельности и обеспечить системную взаимосвязь инвестиционной программы, и – соответственно, инвестиционной стратегии со стратегией социально-экономического развития предприятия, а так же прозрачный контроль за степенью достижения целевых инвестиционных задач.
Кроме того, имеет смысл применить на практике метод постинвестиционного мониторинга эффективности инвестиционных проектов, внедрить современные информационные технологии проектного управления, провести обучение и сертификацию персонала финансовой службы» по международным стандартам управления проектами [2].
Четкая регламентация и информационная поддержка процесса принятия решений при распределении инвестиционных ресурсов позволит усилить целевой характер вложений и обеспечить эффективное финансирование тех проектов, которые направлены на достижение стратегических целей компании.
Для оценки эффективности инвестиционных проектов целесообразно использовать комплексный подход, заключающийся в оценке не только предстоящих инвестиционных вложений, но и инвестиционной стратегии в целом с оценкой рисков и анализом чувствительности проектов. В частности, можно использовать инструментарий метода анализа иерархий.
Оценка и выбор высокоэффективных инвестиционных проектов является главным условием реализации инвестиционной стратегии предприятия. В конечном счете, эффективность инвестиционной стратегии и производственно-финансовой деятельности предприятия в целом определяются совершенством системы отбора инвестиционных проектов к реализации, адаптацией ее к изменяющимся условиям внешней среды. От того, насколько качественно проведён этот отбор, зависят сроки возврата вложенного капитала, варианты его альтернативного использования, дополнительно генерируемый поток прибыли предприятия в предстоящем периоде.
Основные этапы механизма отбора инвестиционных проектов на предприятии заключаются в следующем :
1 Установить определенную очередность анализа проектов. Первоначально необходимо оценивать проект на предмет его соответствия инвестиционной стратегии и технической политике предприятия, требованиям в области промышленной безопасности и экологии.
2 При оценке показателей экономической эффективности инвестиционных проектов необходимо исходить из условия, что требования к доходности проекта должны устанавливать собственники предприятии и пересмотреть их возможно лишь в случае изменения макроэкономических условий, либо если в течение длительного времени подавляющее большинство проектов не соответствуют заданной «планке».
3 Рассматривать лишь те проекты, которые обеспечивают определенный уровень доходности, исключением могут быть статусные или социальные объекты.
4 С целью создания единого алгоритма отбора инвестиционных проектов и повышения эффективности инвестиционных программ, необходимо разработать регламентирующие документы (регламенты взаимоотношений между подразделениями предприятия и другие инструкции, положения).
5 В целях минимизации инвестиционного риска по проектам требуется разработать и применять «Карту рисков проекта» с описанием возможных факторов внешней среды, способных негативно повлиять на эффективность инвестиционных вложений. В карте необходимо оценивать риски инвестиционных проектов по балльной системе. Те проекты, которые не прошли экспертизу по карте рисков, необходимо исключать из проекта инвестиционной программы.
6 Назначать кураторов инвестиционных проектов, имеющих возможность выносить вопросы, связанные с исполнением инвестиционных проекта на рассмотрение Инвестиционного комитета предприятия.
7 По каждому инвестиционному проекту проводить индивидуальную процедуру технического, технологического и финансово-экономического обоснования с экспертным заключением специалистов об инвестиционной привлекательности (целесообразности) и доходности проекта.
8 Подрядчиков и поставщиков по инвестиционным проектам необходимо определять на основании тендерного отбора.
9 Финансирование проектов осуществлять в пределах выделенных лимитов.
10 Мониторинг реализуемых проектов необходимо вести по основным показателям на всех этапах инвестиционного и эксплуатационного периодов до завершения срока их окупаемости.
Рациональный алгоритм отбора инвестиционных проектов для предприятия представлен на рисунке.
Рисунок – Алгоритм отбора инвестиционных проектов [1]
Четкая реализация данного алгоритма отбора инвестиционных проектов позволит обеспечить прозрачность каждого этапа управления инвестициями, определит и закрепит четкую субъектную структуру полномочий и ответственности за эффективность планирования и реализации проектов предприятия, что в конечном итоге будет способствовать достижению целей инвестиционной стратегии предприятия.
Таким образом, совершенствование инвестиционной стратегии отечественных предприятий, является многофакторной проблемой и должна решаться по многим направлениям одновременно. В системе управления реальными инвестициями отбор эффективных инвестиционных проектов представляет собой один из наиболее ответственных этапов. Решения о выборе проектов и структуре распределения средств принимаются на основании приоритетов, установленных инвестиционной стратегией.. Использование в практике управления предприятием рассмотренный выше механизм отбора инвестиционных проектов позволит улучшить процесс обоснования инвестиционных решений, улучшить финансовые результаты деятельности предприятия, укрепить его позиции на рынке.
Список использованных источников
Самогородская, М.И. Стратегическое управление инвестиционными процессами: монография/ М.И. Самогородская. Воронеж: ГОУ ВПО «Воронежский государственный технический университет, 2009. 251 с.
Сущность и содержание инвестиционной стратегии. [Электронный ресурс]. Код доступа: . http://3ys.ru/investitsionnye-strategii/sushchnost-i-soderzhanie-investitsionnoj-strategii.html
Томпсон, А.А. Стратегический менеджмент: концепции и ситуации для анализа / А.А. Томпсон, А.Д. Стрикленд; Пер. с англ. А.Р. Ганиева, Э.В. Кондукова. - М.: Вильямс, 2013. - 928 c. Хорин, А.Н.
Трубачева, Е.И. Инвестиционная стратегия: учебно-методический комплекс/ Е.И. Трубачева. [Электронный ресурс]. Код доступа: http://www.e-college.ru/xbooks/xbook189/book/index/index.html?part-006*page.htm
Воронежский государственный технический университет
УДК 519.711.3:355