Задача 2.

Вычислить ожидаемую доходность и оценить риск вложения в акции АО «С», характеризующихся следующим распределением вероятностей:

Доходность, %	Вероятность получения
0	0,05
5	0,07
15	0,18
20	0,25
26	0,30
30	0,2
36	0,15
40	0,1

Решение:

1. (Формула 5.3 )

Ожидаемая доходность акций АО «С»:

2. (Формула 5.4 )

Среднее квадратичное отклонение для акций АО «С»:

3. (Формула 5.5 )

Коэффициент вариации:

Составляют колебания от ожидаемой величины.

Ответ:Ожидаемая доходность по акциям АО «С» - 31,25%, среднее квадратичное отклонение – 13,99% доходности, коэффициент вариации – 45%.

Задача 3

Определить сумму подоходного налога с процентов.

Физическому лицу перечислены проценты по сберегательному сертификату в размере 17% годовых в сумме 1000 рублей. Учетная ставка Банка России 14% годовых.

Решение:

Ставка не налогооблагаемого дохода 14%.

Сумма не налогооблагаемого дохода: 1000*0,14/0,17 = 823,5 руб.

Сумма налогооблагаемого дохода: 1000 – 823,5 = 176,5 руб.

Сумма налога: 176,5*0,35 = 61,8 руб.

Ответ:сумма подоходного налога = 61,8 руб.

Задача 4

Рассчитать текущую цену, если рыночная доходность равна 15%.

Номинал бескупонной облигации равен 3500 руб., до погашения остается 2 года.

Решение:

(Формула 2.2 )

Так как облигация бескупонная, то

Тогда

Ответ:текущая цена = 2646,5 руб.

Задача 5

Определить доходность к погашению облигации. Годовая купонная ставка 10%, сроком погашения 1 год и рыночной стоимостью 75%, в годовых процентных ставках.

Решение:

(Формула 2.7 )

Ответ:доходность к погашению облигации = 46,66% от номинала.

Задача 6

Определить эффективность сделки купли-продажи векселя для банка при учете по простым учетным ставкам.

Вексель куплен за 180 дней до его погашения, учетная ставка – 7%. Через 40 дней данный вексель реализован по учетной ставке 6,5%. Временная база учета и база наращения – 365 дней.

Решение:

(Формула 2.11 )

Ответ:.

Задача 7

Определить текущую рыночную стоимость акции.

По приобретенным инвестором акциям сумма дивидендов в первый год владения составила 200 тыс. руб. По прогнозам в последующие года ставка дивиденда будет повышаться на 8%, норма текущей доходности данного типа акций с учетом риска составляет 18% годовых.

Решение:

(Формула 2.14 )

Ответ:Ртек= 2160 тыс. руб.

Задача 8

Определить ожидаемую реализованную доходность акций (конечную доходность).

По акциям первоначально был выплачен дивиденд 90 руб. на одну акцию. Акция находится во владении инвестора 3 года. В течение этого периода ежегодный темп прироста дивиденда составил 7%. Акция была приобретена за 900 руб., рыночная цена на момент продажи –1200 руб.

Решение:

(Формула 2.19 )

Ответ:ожидаемая конечная доходность 22% на вложенный капитал 900 руб.

Задача 9

Оценить стоимость и доходность каждого вида акций.

Акции АО «А» и АО «В» характеризуются следующими показателями:

Показатель	АО «А»	АО «В»
Дивиденд на одну акцию, руб.	2,2	4,8
Темп прироста дивиденда, %	8,0	4,0
Цена акции, руб.	26,0	53,0
В-коэффициент	1,2	0,7
Доходность по безрисковым вложениям, %	7,0	7
Среднерыночная доходность, %	13,5	13,5

Решение:

Формулы: 2.21

2.14

18. 

Для АО «А»:

Уровень требуемой доходности:

Текущая рыночная стоимость:

Текущая рыночная доходность:

Для АО «В»:

Уровень требуемой доходности:

Текущая рыночная стоимость:

Текущая рыночная доходность:

Ответ:расчеты для акций АО «А» показали, что инвестиционные показатели высоки: текущая доходность - 8,5% больше, чем средняя по рынку - 8%.

Требуемая доходность вложений выше - 34,9, чем средняя по рынку – 13,5 из-за высокого коэффициента риска, цена акции на рынке занижена по сравнению с текущей ценой.

Для акций АО «В» инвестиционные показатели сравнительно выше, чем для акций АО «А», что объясняется меньшим уровнем риска и большей текущей доходностью акций АО «В».