Решение типовых задач

Пример 1

Руководство предприятия решило осуществить техническое перевооружение одного из ведущих цехов с целью снижения издержек производства и улучшения качества продукции.

На основе разработки бизнес-плана было установлено, что на осуществление инвестиционного проекта потребуются денежные средства в размере 1,5 млрд. рублей. Предполагаемые доходы по годам составят: 1-ый год – 0,5 млрд.рублей; 2-ой год – 1 млрд.рублей; 3-ий год – 1,7 млрд.рублей; 4-ый год – 2,5 млрд.рублей; 5-ый год – 3,2 млрд.рублей. Ставка дисконта принимается на уровне 12 %.

Требуется определить эффективны ли капитальные вложения.

Решение:

1. Определяем текущую (дисконтированную) стоимость проекта, т.е. приводим все доходы к начальному моменту времени (моменту вложения инвестиций):

R=5,853 млрд.руб.

2. Чистый дисконтированный доход:

ЧДД=R – КВ = 5,853 – 1,5 = 4,353 млрд. руб.

3. Индекс доходности:

Чистый дисконтированный доход больше нуля, индекс доходности больше единицы, следовательно, проект эффективен.

Задачи для самостоятельного выполнения

7.1. В результате реконструкции цеха объем производства стали за год увеличился с 2 до 3 млн. т., себестоимость одной тонны стали снизилась с 1150 у.е. до 1095 у.е. при неизменной цене стальных слитков 1300 у.е./т. Объем капитальных вложений в реконструкцию составил 900 млн. у.е.

Определить общую экономическую эффективность капитальных затрат.

7.2. Определите из трех вариантов осуществления капитальных вложений наиболее эффективный, если капитальные вложения: по первому варианту 50 млн. у.е., по второму – 70 млн., по третьему – 100 млн. у.е.; себестоимость годового объема производства продукции: : по первому варианту 200 млн. у.е., по второму – 150 млн., по третьему – 120 млн. у.е.; нормативная рентабельность 0,2.

7.3. Определить сумму приведенных (дисконтированных) эффектов в результате осуществления инвестиционного проекта. Исходные данные в таблице:

Тыс. у.е.

Показатели производственной деятельности	Шаги расчета (года) технической модернизации производственного участка
	1	2	3	4
1.Объем реализованной продукции (с НДС)	-	11800	23600	29500
2. Себестоимость реализованной продукции	-	8000	15000	18000
3. Амортизация		600	1100	1300
4. Налоги и другие отчисления	-	900	1400	2700
5. Норма дисконта	-	0,10	0,10	0,10

7.4. Ожидаемые результаты реализации инвестиционного проекта (пуск новой технологической линии) представлены в таблице:

Показатели производственной деятельности	Ед. изме- рения	Шаги расчета (года) пуска новой технологической линии
		1	2	3
Выпуск продукции после освоения технологической линии	шт.	10000	15000	20000
2. Оптовая цена (без НДС) единицы продукции	у.е./шт.	200	180	175
3. Себестоимость единицы продукции	у.е./шт.	150	140	135
4. Амортизация	у.е./шт.	15	10	7,50
5. Налоги и прочие отчисления от прибыли	у.е.	250000	300000	350000

Определить сумму приведенных эффектов при норме дисконта, равной 0,2.

7.5. Определить срок окупаемости капитальных вложений: а) без учета дисконтирования; в) с учетом дисконтирования, при норме дисконта 0,2. Исходные данные представлены в таблице:

Тыс. у.е.

Показатели производственной деятельности	Шаги расчета (года) технического перевооружения цеха
	1	2	3	4
1. Объем капиталовложений	5000	1000	-	-
2.Объем реализованной продукции (без НДС)	4000	8000	10000	10000
3. Себестоимость реализованной продукции	3000	5500	6000	6000
4. Амортизация	300	400	400	400
5. Налоги и прочие отчисления от прибыли	200	400	500	500

7.6. Определить интегральный эффект (чистый дисконтированный доход) инвестиционного проекта по данным таблицы:

Показатели производственной деятельности	Ед. измерения	Шаги расчета (года) пуска новой технологической линии
		1	2	3
1. Чистая прибыль	тыс.руб.	250	300	450
2. Амортизация	тыс.руб.	150	150	150
3. Капитальные затраты	тыс.руб.	1000	-	-
4. Норма дисконта	доли ед.	0,2	0,15	0,1

Контрольные вопросы

5. Как рассчитывается абсолютная эффективность КВ?

6. Что такое приведенные затраты, для чего рассчитывается этот показатель?

7. В чем заключается суть метода дисконтирования КВ?

8. По каким формулам рассчитывается коэффициент дисконтирования?

9. Что такое норма дисконта?

10. Приведите формулы расчета чистого дисконтированного дохода и индекса доходности КВ?