3. Показатель наличия или недостатка общей величины основных финансовых источников.

Псс = Капитал и резервы – Внеоборотные активы – Запасы – НДС (3)

тыс. руб.

тыс. руб.

(4)

тыс. руб.

тыс. руб.

(5)

тыс. руб.

тыс. руб.

Если показатели имеют положительные значения, то присваивается индекс 1, если же показатели отрицательные или равны нулю, то присваивается индекс 0.

Таблица 10 – Оценка обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» за 2014 и 2015 годы

Показатели	2012 год	2013 год
Псс, тыс. руб.	-431	-431
Псз, тыс. руб.	285	-106
Пфи, тыс. руб.	614	8
Тип финансовой устойчитвости	0,1,1	0,0,1

Оценка обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» за 2014-2015 гг. показала, что в 2014 году у предприятия была нормальная финансовая устойчивость, при которой лишь в отдельных случаях возможна временная задержка платежей. В 2014 году финансовое состояние немного ухудшилось. Такое состояние сопровождается частыми задержками платежей, но при принятии и реализации необходимых мер, возможно, снижение случаев неплатежеспособности и восстановление ее нормально состояния. Данная оценка еще раз подтверждает выводы, сделанные по анализу ликвидности баланса, то есть организация не платежеспособна на момент составления баланса, так как увеличилась дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, и почти в 2 раза увеличились запасы готовой продукции, что говорит о проблеме предприятия с ее сбытом.

Далее необходимо рассчитать основные показатели, характеризующие финансовую устойчивость и платежеспособность организации:

а) Сводный коэффициент платежеспособности.

(6)

где:

А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства);

А2 – быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев);

А3 – медленно реализуемые активы (запасы, причем расходы будущих периодов не учитываются, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, НДС);

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 – краткосрочные обязательства (займы и кредиты);

П3 – долгосрочные обязательства (долгосрочные пассивы).

б) Коэффициент абсолютной ликвидности.

(7)

где:

А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства);

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 – краткосрочные обязательства (займы и кредиты).

в) Коэффициент быстрой ликвидности.

(8)

где:

А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства);

А2 – быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев);

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 – краткосрочные обязательства (займы и кредиты).

г) Коэффициент текущей ликвидности.

(9)

где:

А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства);

А2 – быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев);

А3 – медленно реализуемые активы (запасы, причем расходы будущих периодов не учитываются, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, НДС);

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 – краткосрочные обязательства (займы и кредиты).

д) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

(10)

где:

А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства);

А2 – быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев);

А3 – медленно реализуемые активы (запасы, причем расходы будущих периодов не учитываются, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, НДС);

А4 – трудно реализуемые активы (внеоборотные активы);

П4 – капитал и резервы.

е) Коэффициент финансовой устойчивости.

(11)

где:

А4 – трудно реализуемые активы (внеоборотные активы);

П4 – постоянные пассивы (капитал и резервы);

ВБ – валюта баланса.

Таблица 11 – Показатели, характеризующие финансовую устойчивость и платежеспособность ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» в 2014 году

Показатели	Расчет показателей	Значение	Нормативное значение
Кпс		1,01
Кал		0,62	0,2-0,5
Кбл		0,88	0,8-1
Ктл		1,69	1-2
Ксос		0,08	0,1
Кфу		0,45	0,5-07

Исходя из данных таблицы можно сделать вывод, что рассчитанные значения показателей финансовой устойчивости и платежеспособности ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» в 2014 году либо превышают нормативные значения, либо очень близки к нормативным значениям. Коэффициент сводной платежеспособности равен 1,01 (нормативное значение – не меньше 1), что говорит о возможности предприятия погасить всю сумму платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) за счет суммы всех ликвидных средств. Коэффициент абсолютной ликвидности выше нормативного значения, что означает возможность предприятия покрыть 62% краткосрочных долговых обязательств за счет денежных средств.  Коэффициент быстрой ликвидности равен 0,88 (нормативное значение – 0,8–1) означает, что у предприятия есть возможность погасить 88% краткосрочных обязательств за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений от дебиторов. Коэффициент текущей ликвидности равен 1,69 (нормативное значение – 1–2) показывает, что у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами говорит о небольшом недостатке собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Коэффициент финансовой устойчивости предприятия определяет уровень общей независимости предприятия в финансовой сфере, а также показывает удельный вес собственных средств предприятия во всей сумме. Нормативное значение для данного коэффициента –0,5–0,7. Рассчитанное значение показателя за 2014 год равно 0,45, то есть предприятие вполне может быть независимым от кредиторов.

Таблица 12 – Показатели, характеризующие финансовую устойчивость и платежеспособность ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» в 2014 году

Показатели	Расчет показателей	Значение	Нормативное значение
Ксп		0,69
Кал		0,07	0,2-05
Кбл		0,71	0,8-1
Ктл		1,8	1-2
Ксос		0,57	0,16
Кфу		0,54	0,5-07

Исходя из данных таблицы можно сделать следующие выводы: коэффициент сводной платежеспособности равен 0,69 (нормативное значение – не меньше 1), что говорит о невозможности предприятия погасить всю сумму платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) за счет суммы всех ликвидных средств. Коэффициент абсолютной ликвидности меньше своего нормативного значения, что означает возможность предприятия погасить только 7% своих краткосрочных обязательств за счет денежных средств. Коэффициент быстрой ликвидности равен 0,71 (нормативное значение – 0,8–1) означает, что у предприятия есть возможность погасить не все краткосрочные обязательства за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений от дебиторов. Коэффициент текущей ликвидности равен 1,8 (нормативное значение – 1–2) показывает, что у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициенты ликвидности ниже по свои значениям к концу 2014 года, так как денежные средства были потрачены на покупку нового оборудования.

Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами говорит о том, что у предприятия хватит собственных оборотных средств, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Коэффициент финансовой устойчивости предприятия определяет уровень общей независимости предприятия в финансовой сфере, а также показывает удельный вес собственных средств предприятия во всей сумме. Нормативное значение для данного коэффициента – 0,5–0,7. Рассчитанное значение показателя за 2014 год равно 0,54, то есть предприятие вполне может быть независимым от кредиторов, тем боле, что наблюдается положительная тенденция увеличения данного коэффициента, что, несомненно, является положительным фактором.

Чтобы определить, ухудшилось или улучшилось финансовое состояние предприятия, нужно сравнить значения показателей за 2014 и 2015 годы.

Таблица 13 – Показатели, характеризующие финансовую устойчивость и платежеспособность ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» в 2014 и 2015 году

Показатели	2014 год	2014 год	Нормативное значение
Ксп	1,01	0,69
Кал	0,62	0,07	0,2-0,5
Кбл	0,88	0,71	0,8-1
Ктл	1,69	1,8	1-2
Ксос	0,08	0,57	0,16
Кфу	0,45	0,54	0,5-0,7

Из таблицы можно сделать вывод, что ситуация на предприятии кардинально не поменялась. В связи с резким уменьшением денежных средств в обороте, увеличением дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев с отчетной даты), увеличением запасов почти в 2 раза, коэффициент быстрой ликвидности снизился и не достигает к концу 2012 год нормативного значения.

Такая же ситуация обстоит и со сводным коэффициентом платежеспособности. Но, тем не менее, наблюдается положительная тенденция – коэффициент текущей ликвидности увеличился по сравнению с 2014 годом и приближается к нормативному значению 2, что является положительным фактором. У предприятия к концу 2015 года больше средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличился и превысил нормативное значение, что говорит о растущей финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости также увеличился и находится в диапазоне своего нормативного значения. Это значит, что предприятие стало еще более независимым от своих кредиторов, что также повышает его финансовую устойчивость и платежеспособность.

Далее необходимо провести оценку экономической деятельности ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» за 2014 и 2015 год. Для этого нужно рассчитать темп изменения прибыли, выручки, активов.

(12)

где:

П₁ – значение показателя предыдущего периода;

П₂ – значение показателя анализируемого периода.

Таблица 14 – Расчет темпов изменения показателей ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» за 2014 и 2015 годы

Показатель	Значение показателей, тыс. руб.		Темпы изменения, %
	2014	2015
Прибыль	228	415	82,11
Объем реализации	3091	4451	44
Стоимость активов	1642	1359	-17,24

Прибыль организации к 2014 году увеличилась на 82,11%, объем реализации увеличился на 44%, следовательно, темп изменения прибыли выше темпа изменения объема реализации в результате снижения издержек. Это говорит о том, что предприятие финансово устойчиво и может расплачиваться по своим обязательствам. Но к 2015 году стоимость активов имеет отрицательный темп изменения, так как из оборота была выведена значительная сумма денежных средств.

Это, конечно же, подрывает финансовое состояние предприятия, но изменение составило всего –17,24%, что является временной трудностью предприятия, с которой оно может справиться за счет нераспределенной прибыли.

Оценка динамики изменения активов организации по степени риска позволяет выявить причины, оказывающие влияние на изменение структуры активов, и принять решение по повышению ликвидности активов и снижению рисков возможных потерь. В данном случае степень риска может быть минимальной, малой, средней и высокой.

Активы, попавшие в категорию с минимальной и малой степенью риска, готовы к платежу немедленно (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения) либо имеют большую вероятность того, что их легко преобразовать в денежную форму (краткосрочная дебиторская задолженность, реальная к взысканию, готовая продукция и товары для перепродажи, пользующиеся спросом, и др.).

Активы со средней степенью риска обратимости в денежные средства могут быть использованы только с определенной целью (незавершенное производство, расходы будущих периодов).

Активы, относимые к высокой степени риска, предназначены для создания необходимых условий для текущей деятельности, т. е. также могут быть использованы только с определенной целью (незавершенное строительство, основные средства, нематериальные активы).

К этой же категории степени риска следует относить активы почти не имеющие возможности их реализации (безнадежная дебиторская задолженность).

Таблица 15 – Оценка изменения динамики активов ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» по степени рисков за 2014 год

Степень риска	Наименование активов	Группа активов в общем объеме				Отклонение
		На начало года, тыс. руб.	На начало года, %	На конец года, тыс. руб.	На конец года, %	Тыс. руб.	%
Минимальная	Денежные средства	328	32,29	557	33,92	229	1,63
Малая	Дебиторская задолженность (до 12 месяцев)	144	14,17	237	14,43	93	0,26
	Запасы (кроме расходов будущих периодов)	183	18,01	319	19,43	136	1,42
Средняя	Расходы будущих периодов	2	0,2	8	0,49	6	0,29
	НДС	9	0,89	17	1,04	8	0,15
Высокая	Основные средства	98	9,65	112	6,83	14	-2,82
	Дебиторская задолженность (более 12 месяцев)	252	24,8	392	23,87	140	0,93
Итого	-	1016	100	1642	100	-	-

Анализ данных, приведенных в таблице, свидетельствует о том, что в целом структура баланса к концу 2011 года кардинально не изменилась. Удельный вес активов с минимальной и малой степенью риска возрос, что, несомненно, является положительным фактором. Активы предприятия на конец 2011 года увеличились в основном за счет денежных средств (+229 тысяч рублей), что положительно влияет на финансовую устойчивость предприятия. Их доля в структуре баланса увеличилась на 1,63%. Отрицательным фактором можно назвать увеличение дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, на 140 тысяч рублей. В данном случае велик риск невозврата платежей от контрагентов, что негативно скажется на платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Удельный вес задолженности в структуре баланса увеличился на 0,93%. Основные средства увеличились на 14 тысяч рублей, но в структуре баланса их доля сократилась на 2,82%.

Таблица 16 – Оценка изменения динамики активов ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» по степени рисков за 2015 год

Степень риска	Наименование активов	Группа активов в общем объеме				Отклонение
		На начало года, тыс. руб.	На начало года, %	На конец года, тыс. руб.	На конец года, %	Тыс. руб.	%
Минимальная	Денежные средства	557	33,92	45	3,31	-512	-30,61
Малая	Дебиторская задолженность (до 12 месяцев)	237	14,43	389	28,62	152	14,19
	Запасы (кроме расходов будущих периодов)	319	19,43	602	44,3	283	24,87
Средняя	Расходы будущих периодов	8	0,49	15	1,1	7	0,61
	НДС	17	1,04	6	0,44	-11	-0,6
Высокая	Основные средства	112	6,83	223	16,41	111	9,58
	Дебиторская задолженность (более 12 месяцев)	392	23,87	79	5,81	-313	-18,06
Итого	-	1642	100	1359	100	-	-

Анализ данных, приведенных в таблице, свидетельствует о том, что структура баланса претерпела существенные изменения. Сократилась доля активов с минимальной степенью рисков на 30,61%. Сокращение денежных средств связано с приобретением нового оборудования. Доля активов с малой степенью рисков увеличивается: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, увеличила свою долю в общем объеме активов на 14,19%, запасы – на 24,87%. Активы со средней степенью рисков существенно не изменились. Положительным фактором является уменьшение доли активов с высокой степенью рисков, в частности дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, что увеличивает финансовую устойчивость предприятия. Таким образом, в изменении структуры оборотного капитала можно отметить тенденции увеличения ликвидности.

Цель анализа кредиторской задолженности состоит в необходимости разработки системы мер, направленных на погашение задолженности и выявление финансовых источников, обеспечивающих выполнения этого графика.

Таблица 17 – Анализ кредиторской задолженности ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» за 2014 год

Показатели	На начало года		На конец года		ш Изменение, %
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Выручка	2398	-	3091	-	28,9
Кредиторская задолженность: - поставщики и подрядчики	400 240	100 60	572 440	100 76,92	43 83,33
- задолженность перед персоналом организации	73	18,25	55	0,1	-24,66
- задолженность перед государственными внебюджетными фондами	38	0,1	36	0,06	-5,3
- задолженность по налогам и сборам	49	0,12	41	0,07	-16,32

Исходя из проведенного анализа кредиторской задолженности ООО « ЕРЦ Финансовая логистика за 2014 год можно сделать вывод, что темп увеличения выручки ниже, чем темп увеличения кредиторской задолженности. Это является негативным фактором, так как у предприятия не хватает денежных ресурсов для того, чтобы расплатиться по обязательствам. Основную долю кредиторской задолженности на начало и на конец 2015 года составляют поставщики и подрядчики (60% и 76,92% соответственно). Наличие данной задолженности приводит к снижению доверия поставщиков и потере партнёров. Положительным фактором является сокращение задолженности перед персоналом организации на 24,66%, так как увеличение данной задолженности негативно сказывается на производительности труда, отношениях рабочих и руководства организации, текучести кадров. Также сокращается доля данной задолженности в общей сумме кредиторской задолженности. Задолженность перед государственными внебюджетными фондами сократилась на 5,3%, что является положительным фактором, так как случае просрочки платежей последуют штрафы и пени. Задолженность по налогам и сборам снизилась на 16,32%, что также является положительной тенденцией. На основе полученных данных можно рассчитать коэффициент накопления общей кредиторской задолженности.

(13)

Положительное значение коэффициента накопления общей кредиторской задолженности свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» к концу 2014 года.

Таблица 18 – Анализ кредиторской задолженности ООО « ЕРЦ Финансовая логистика»за 2015 год

Показатели	На начало года		На конец года		Изменение, %
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Выручка	3091	-	4451	-	44
Кредиторская задолженность: - поставщики и подрядчики	572 440	100 76,92	495 245	100 49,5	-13,46 -44,32
- задолженность перед персоналом организации	55	9,62	78	15,76	41,82
- задолженность перед государственными внебюджетными фондами	36	6,29	25	5,05	-30,56
- задолженность по налогам и сборам	41	7,17	56	11,31	36,59
- прочие кредиторы	-	-	91	18,38	-

Исходя из проведенного анализа кредиторской задолженности ____________ за 2015 год можно сделать вывод, что выручка к концу 2014 года выросла на 44%, а кредиторская задолженность сократилась на 13,46%, что является положительным фактором, так как у предприятия есть денежные ресурсы для того, чтобы расплатиться по обязательствам. Основную долю кредиторской задолженности на начало и на конец 2015 года составляют поставщики и подрядчики (76,92% и 49,5% соответственно). Наличие данной задолженности приводит к снижению доверия поставщиков и потере партнёров. Отрицательным фактором является рост задолженности перед персоналом организации на 41,82%, так как это негативно сказывается на производительности труда, отношениях рабочих и руководства организации, текучести кадров. Задолженность перед государственными внебюджетными фондами сократилась на 30,56%, что является положительным фактором, так как случае просрочки платежей последуют штрафы и пени. Задолженность по налогам и сборам выросла на 36,59%, что свидетельствует о несвоевременной их уплате. Также к концу 2014 года появились прочие кредиторы, которые составляют почти 20% от общей суммы кредиторской задолженности. Также на основе полученных данных можно рассчитать коэффициент накопления общей кредиторской задолженности.

Отрицательное значение коэффициента накопления общей кредиторской задолженности свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» к концу 2014 года.

Далее необходимо рассчитать коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности по формуле:

(14)

где:

КЗ – кредиторская задолженность на начало и конец периода.

оборотов

ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» в 2014 году потребовалось 6,36 оборотов кредиторской задолженности для оплаты выставленных счетов.

оборотов

Данное значение показывает, что ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» в 2015 году потребовалось 8,34 оборотов кредиторской задолженности для оплаты выставленных счетов. Данный коэффициент больше, чем в 2014 году, что является положительной динамикой, так как, чем выше коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками. Необходимо также рассчитать период оборота кредиторской задолженности по формуле:

(15)

дней

дней

Данный показатель к концу 2014 года снижается, что является положительным фактором, так как предприятие сокращает финансирование текущей деятельности за счет отсрочки оплаты по счетам. Также для определения финансового состояния предприятия необходимо рассчитать  наиболее часто используемые при финансовом анализе показатели оборачиваемости:

а) Оборачиваемость активов.

(16)

где:

А – активы на начало и конец периода.

оборота

оборота

Показатель характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, то есть показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения. Рост показателя свидетельствует о более эффективном управлении активами предприятия.

б) Оборачиваемость собственных средств.

(17)

где:

СК – собственный капитал на начало и конец периода.

оборотов

оборотов

Скорость оборота капитала к концу 2015 года снижается, что говорит о возможном бездействии части собственных средств.

в) Оборачиваемость текущих активов.

(18)

где:

ТА – текущие активы на начало и конец периода.

оборота

оборота

Данный показатель характеризует скорость оборота всех мобильных средств предприятия. Положительная динамика показателя свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия.

г) Оборачиваемость запасов.

(19)

где:

З – запасы на начало и конец периода.

оборотов

оборотов

Снижение данного показателя к концу 2015 года свидетельствует о замедлении оборачиваемости запасов, что является негативным фактором, так как на предприятии наблюдается небольшая проблема со сбытом продукции.

Также можно рассчитать время обращения запасов в днях по формуле:

(20)

дней

дней

Увеличение данного показателя с 30,24 до 38,71 дней говорит о том, что при сложившемся в данном периоде анализа объеме производства на предприятии создано запасов почти на 39 дней.

д) Оборачиваемость дебиторской задолженности.

Данный коэффициент показывает насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты своей продукции.

(21)

где:

ДЗ – дебиторская задолженность на начало и конец периода.

оборотов

оборотов

Увеличение данного показателя может сигнализировать о снижении числа неплатежеспособных клиентов, а также может быть связано и переходом компании к более жесткой политике взаимоотношений с клиентами.

Чем выше оборачиваемость дебиторской задолженности, тем ниже будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта. Необходимо также рассчитать период оборота дебиторской задолженности по формуле:

(22)

дней

дней

Период оборота дебиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям. В 2014 году средняя продолжительность отсрочки платежей составляла 60,53 дней, но к 2015 году сократилась до 44,95 дней, что является положительным фактором, так как деньги за поставленную продукцию поступают на счет предприятия не в течение 61 дня (в 2014 году), а в течение 45 дней (в 2015 году).

е) Продолжительность операционного цикла.

Операционный цикл начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент получения оплаты от покупателей за реализованную продукцию.

ОЦ = Период оборота ДЗ + Период оборота запасов (23)

дней

дней

Сокращение длительности операционного цикла до 83,66 дней говорит об ускорении производственного процесса, что является положительным фактором.

ж) Продолжительность финансового цикла.

Финансовый цикл представляет собой период, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Иначе говоря, финансовый цикл – это период времени между оплатой кредиторской задолженности и поступлением средств от дебиторов.

ФЦ = ОЦ – Период оборота КЗ (24)

– 57,39 = 33,38 дней

дней

Положительное значение финансового цикла в 2014 и 2015 годах характеризует длительность периода, в течение которого предприятие испытывает потребность в средствах для финансирования оборотных активов, которую необходимо восполнять из различных собственных и заемных источников. К 2015 году данный показатель увеличился почти до 40 дней, что является негативным фактором.

и) Фондоотдача основных средств.

Фондоотдача показывает, сколько продукции производит предприятие на каждую вложенную единицу стоимости основных фондов.

(25)

руб.

руб.

Динамика показателя фондоотдачи отрицательная, хотя и не столь существенная. От каждого вложенного рубля в основные средства идет отдача в 2015 году – 29,44 руб., а в 2014 году – 26,57 руб. Снижение данного показателя может быть связано с небольшим простоем оборудования или использованием старого оборудования. Далее необходимо провести анализ рентабельности. Помимо расчета коэффициента рентабельности продаж, необходимо рассчитать рентабельность всего капитала (совокупных активов), рентабельность собственного капитала, общую рентабельность.

а) Рентабельность совокупных активов рассчитывается по формуле:

(26)

где:

ВБ – валюта баланса на конец года.

Коэффициент рентабельности совокупных активов позволяет определить эффективность использования активов предприятия. Коэффициент рентабельности активов показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица активов.

Наблюдается положительная динамика: в 2014 году на один рубль активов приходилось 0,13 руб. чистой прибыли, а в 2015 году – 0,31 руб. чистой прибыли. Следовательно в 2015 году активы предприятия использовались намного эффективнее, чем в 2014 году.

б) Рентабельность собственного капитала рассчитывается по формуле:

(27)

где:

СК – собственный капитал на конец года.

Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании. Исходя из полученных данных можно сделать вывод, что на предприятии наблюдается положительная тенденция – к концу 2015 года каждый рубль, вложенный собственниками компании заработала 0,98 руб. В 2014 году этот показатель был 0,96 руб.

Далее необходимо рассчитать эффект финансового рычага. Эффект финансового рычага показывает, насколько процентов прирастет рентабельность капитала при эффективном формировании заемных средств. Финансовый рычаг (финансовый леверидж) – это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение.

(28)

где:

t – налог на прибыль организации;

– рентабельность собственного капитала;

r – средний размер ставки процентов за кредит, %;

ЗК – заемный капитал;

СК – собственный капитал.

Увеличение коэффициента является показателем риска, и рекомендуемое значение коэффициента не более 0,5. В 2014 году коэффициент был равен 2,55, что является очень рискованным для предприятия. Такое значение коэффициента объясняется тем, что заемный капитал составлял 832 тыс. руб., а собственный капитал 238 тыс. руб. К 2015 происходит значительное снижение заемного капитала до 439 тыс. руб., и увеличение собственного капитала до 415 тыс. руб. Значение коэффициента снижается до 0,8, но тоже является рискованным, но есть положительная динамика, что говорит об улучшении финансового состояния предприятия.

Также можно воспользоваться зарубежной практикой прогнозирования банкротства организации, используя четырехфакторную модель Таффлера

Z₄ = 0,53х₁ + 0,13х₂ + 0,18х₃ + 0,16х₄ (29)

где:

(30)

(31)

(32)

(33)

0,71

1,23

Исходя из рассчитанной вероятности банкротства по модели Таффлера можно сделать вывод, что предприятие имеет низкую вероятность банкротства, так как минимальное значение должно быть 0,2. Значение коэффициента в 2014 году 0,71, к 2015 году коэффициент стал равен 1,23, что говорит о положительной тенденции.

В целом, исходя из анализа финансово – хозяйственной деятельности ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» за 2014-2015 гг. можно сделать следующие выводы:

1. Темп роста выручки предприятия ниже темпа роста себестоимости проданных товаров на 15,18%. Это говорит о том, что выручка от продажи не покрывает затрат на производство ТРУ, а, следовательно, предприятие терпит убытки от основной деятельности. Темп роста стоимости запасов (88,69%) почти равен темпу роста прибыли (88,02%), что может также подорвать финансовую устойчивость предприятия. Также данный факт подтверждает снижение коэффициента оборачиваемости запасов с 12,07 оборотов до 9,43 оборотов. На предприятии наблюдается проблема сбыта готовой продукции, необходимо привлечение новых клиентов. Наблюдается снижение денежных средств, которые были потрачены на покупку нового оборудования. Выведению денежных средств способствовало увеличение доли дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, на 14,19%. Предприятие на данный момент является малорентабельным, но наблюдается положительная тенденция, так как коэффициент рентабельности продаж увеличился на 2% и составил 9% к концу 2014 года.

2. Анализ ликвидности баланса ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» к концу 2015 года показал, что наиболее ликвидные активы к концу 2015 года остаются меньше наиболее срочных обязательств. Это негативно сказывается на имидже предприятия перед поставщиками и подрядчиками, вызывает недовольства у персонала в связи с несвоевременной выплатой заработной платы. Задолженность по налогам и сборам накладывает на предприятие дополнительные денежные обязательства в виде штрафов и пеней. Организация не платежеспособна на момент составления баланса. Быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы на конец отчетного периода на 275 тысяч рублей, и организация может расплатиться по своим обязательствам от 3 до 6 месяцев с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит. Медленно реализуемые активы превышают долгосрочные пассивы, как на начало, так и на конец отчетного периода, соответственно, на 126 тысяч рублей и 225 тысяч рублей. Однако платежный излишек по причине его низкой ликвидности не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. Превышение постоянных пассивов над труднореализуемыми активами на 44 тысячи рублей на начало отчетного периода и конец отчетного периода на 118 тысяч рублей свидетельствует о том, что предприятие обладает собственными оборотными средствами в виде не распределенной прибыли. Таким образом, можно сказать, что к концу 2014 года баланс предприятия не абсолютно ликвидный из-за недостатка денежных средств, следовательно, предприятие не является абсолютно платежеспособным.

3. Оценка обеспеченности запасов и затрат показала ухудшение финансового состояния предприятия к концу 2015 года из-за увеличения запасов предприятия, что говорит о проблеме сбыта продукции. Также такое состояние предприятия сопровождается частыми задержками платежей, но при принятии и реализации необходимых мер, возможно, восстановление его нормального состояния и снижение случаев неплатежеспособности.

4. Расчет показателей, характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность организации, показал, что к концу 2015 года коэффициент сводной платежеспособности меньше нормативного значения (0,69 < 1), что говорит о невозможности предприятия погасить всю сумму платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) за счет суммы всех ликвидных средств. Коэффициент абсолютной ликвидности меньше своего нормативного значения, что означает возможность предприятия погасить только 7% своих краткосрочных обязательств за счет денежных средств. Коэффициент быстрой ликвидности равен 0,71 (нормативное значение – 0,8–1) означает, что у предприятия есть возможность погасить не все краткосрочные обязательства за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений от дебиторов. Коэффициент текущей ликвидности равен 1,8 (нормативное значение – 1–2) показывает, что у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами говорит о том, что у предприятия хватит собственных оборотных средств, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Коэффициент финансовой устойчивости предприятия определяет уровень общей независимости предприятия в финансовой сфере, а также показывает удельный вес собственных средств предприятия во всей сумме. Нормативное значение для данного коэффициента – 0,5–0,7. Рассчитанное значение показателя за 2015 год равно 0,54, то есть предприятие вполне может быть независимым от кредиторов, тем более, что наблюдается положительная тенденция увеличения данного коэффициента, что, несомненно, является положительным фактором.

5. Прибыль организации к 2015 году увеличилась на 82,11%, объем реализации увеличился на 44%, следовательно, темп изменения прибыли выше темпа изменения объема реализации в результате снижения издержек. Это говорит о том, что предприятие финансово устойчиво и может расплачиваться по своим обязательствам. Но к 2015 году стоимость активов имеет отрицательный темп изменения, так как из оборота была выведена значительная сумма денежных средств. Это, конечно же, подрывает финансовое состояние предприятия, но изменение составило всего –17,24%, что является временной трудностью предприятия, с которой оно может справиться за счет не распределенной прибыли.

6. Исходя из проведенного анализа кредиторской задолженности ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» можно сделать вывод, что выручка к концу 2015 года выросла на 44%, а кредиторская задолженность сократилась на 13,46%, что является положительным фактором, так как у предприятия есть денежные ресурсы для того, чтобы расплатиться по обязательствам. Основную долю кредиторской задолженности на начало и на конец 2012 года составляют поставщики и подрядчики (76,92% и 49,5% соответственно). Наличие данной задолженности приводит к снижению доверия поставщиков и потере партнёров. Отрицательное значение коэффициента накопления общей кредиторской задолженности (–0,08) свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости ООО « ЕРЦ Финансовая логистика». Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2015 году равен 8,34 оборотам. Данный коэффициент больше, чем в 2014 году, что является положительной динамикой, так как, чем выше коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками. Период оборота кредиторской задолженности к концу 2015 года снижается, что является положительным фактором, так как предприятие сокращает финансирование текущей деятельности за счет отсрочки оплаты по счетам.

7. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился с 6 до 8 оборотов, что может сигнализировать о снижении числа неплатежеспособных клиентов, а также может быть связан и переходом компании к более жесткой политике взаимоотношений с клиентами. Чем выше оборачиваемость дебиторской задолженности, тем ниже будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта. Сокращение периода оборота дебиторской задолженности означает, что поступление денег на счет предприятия от его дебиторов сократилось с 61 дня до 45 дней, что естественно является положительным фактором.

   1. Скорость оборота собственного капитала к концу 2015 года снижается, что говорит о возможном бездействии части собственных средств. Увеличение коэффициента оборачиваемости активов и оборачиваемости текущих активов свидетельствует о более эффективном управлении активами предприятия. Коэффициент оборачиваемости запасов снижается, что говорит о проблеме предприятия со сбытом продукции. Время обращения запасов в днях увеличивается с 30,24 до 38,71 дней. При сложившемся в данном периоде анализа объеме производства на предприятии создано запасов почти на 39 дней. Сокращение длительности операционного цикла с 91 до 84 дней говорит об ускорении производственного процесса, что является положительным фактором. Динамика показателя фондоотдачи отрицательная, хотя и не столь существенная. От каждого вложенного рубля в основные средства идет отдача в 2014 году – 29,44 тыс. руб., а в 2015 году – 26,57 тыс. руб. уменьшение количества выпущенной продукции (работ, услуг). Возможно, на предприятии имеется небольшой простой оборудования или используется старое оборудование.

1.7 АНАЛИЗ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ООО « ЕРЦ Финансовая логистика»

В работе по управлению дебиторской задолженностью используется стандартизованная документация, позволяющая быстро принимать оперативные решения.

Реестр старения счетов дебиторов позволяет выделить среди клиентов тех, кто хорошо себя зарекомендовал и погашает свою задолженность и тех, кто нарушает сроки оплаты.

Таблица 19 – Реестр старения счетов дебиторов на конец 2014 года

Дебитор	0-30 дней	31-60 дней	61-90 дней	Свыше 90 дней	Всего тыс. руб.	Доля, %
ИП Катушин	10	18	-	-	28	4,45
ООО ТД «Евразия»	-	38	21	17	76	12,08
ООО «Торгмебельснаб»	75	50	-	8	133	21,15
ООО «Салон»	-	113	-	81	194	30,84
Прочие дебиторы	26	15	55	102	198	31,48
Всего	111	234	76	208	629	100
Доля, %	17,65	37,2	12,08	33,07	100	-

Таблица 20 – Реестр старения счетов дебиторов на конец 2015 года

Дебитор	0-30 дней	31-60 дней	61-90 дней	Свыше 90 дней	Всего тыс. руб.	Доля, %
ИП Мальцева А.Н.	26	20	-	-	46	9,83
ЗАО «Торговый центр «Пиастрелла»	55	63	-	-	118	25,21
ООО «Медкомплекс»	53	-	-	-	53	11,32
ИП Лебедева Л. П.	15	20	39	-	74	15,81
ООО «Салон»	-	-	-	50	50	10,68
Прочие дебиторы	23	17	35	52	127	27,14
Всего	172	120	74	102	468	100
Доля, %	36,75	25,64	15,81	21,8	100	-

На счетах основных четырех дебиторов на конец 2015 года сконцентрировано 68,52% от всей суммы дебиторской задолженности. На задолженность, возникшую от 0 до 30 дней приходится 17,65%, на задолженность от 31 до 60 дней – 37,2%, на задолженность от 61 до 90 дней – 12,08%, на задолженность свыше 91 дня – 33,07%. На счетах основных пяти дебиторов на конец 2012 года сконцентрировано 72,86% от всей суммы дебиторской задолженности.

На задолженность, возникшую от 0 до 30 дней приходится 36,75%, задолженность от 31 до 60 дней – 25,64%, на задолженность от 61 до 90 дней –15,81%, на задолженность свыше 91дня – 21,8%. В процессе этого анализа используется коэффициент просроченной дебиторской задолженности, показывающий, какую долю занимает просроченная дебиторская задолженность в общей сумме дебиторской адолженности.

Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

ORR= (34)

где:

ORR (Overdue receivable ratio) – коэффициент просроченной дебиторской задолженности;

R (Receivable) – дебиторская задолженность;

OR (Overdue receivable) – просроченная дебиторская задолженность.

ORR₂₀₁₁ = или 82%

ORR₂₀₁₂ =или 75%

Вычисленный коэффициент говорит о том, что 82% (в 2014 году) 75% (в 2015 году) всей дебиторской задолженности ____________ является просроченной. Этот высокий показатель сигнализирует о проблеме низкого качества дебиторской задолженности, что в свою очередь приводит к проблеме низкой ликвидности дебиторской задолженности. Как следствие этого, возникают проблемы с финансированием деятельности. Положительной тенденцией является то, что сумма дебиторской задолженности к концу 2015 года снизилась с 629 тыс. руб. до 468 тыс. руб., и, соответственно, коэффициент просроченной дебиторской задолженности снизился с 82% до 75%.

Для дальнейшей работы с дебиторской задолженностью необходимо присвоить каждому предприятию-должнику кредитный рейтинг. Смысл присвоения кредитного рейтинга заключается в том, что использование данного метода помогает оценить, насколько рискованно предоставление отсрочки платежа тому или иному покупателю. Значения кредитного рейтинга определяются следующим образом:

а) Просрочка платежа отсутствует – А (отсрочка платежа без использования санкций со стороны компании-кредитора).

б) Просрочка платежа не более 30 дней – В (обязательное описание системы штрафов и пеней и их строгое исполнение).

в) Просрочка платежа не более 60 дней – С (работа с данной фирмой только при наличии залога).

г) Просрочка платежа не более 90 дней – D.

д) Просрочка платежа больше 90 дней – Е.

К компаниям, получившим рейтинг E и D, следует относится очень осторожно, так как велика вероятность невозврата денежных средств. Следует тщательно проработать пути возвращения задолженности.

Таблица 21 – Кредитный рейтинг предприятий-должников на конец 2014 года

Дебитор	Просрочка оплаты в днях				Значение кредитного рейтинга
	Не более 30 дней	Не более 60 дней	Не более 90 дней	Больше 90 дней
ИП Катушин					С
ООО ТД «Евразия»					Е
ООО «Торгмебельснаб»					Е
ООО «Салон»					Е

Исходя из данных таблицы можно сделать вывод, что предприятие не уделяет должного внимания работе по возвращению дебиторской задолженности. Наиболее крупные предприятия-должники имеют рейтинг Е, что означает не соблюдение платежной дисциплины. Это негативно сказывается на финансово-хозяйственной деятельности предприятия, так как очень процент денежных средств выведен из оборота.

Таблица 22 – Кредитный рейтинг предприятий-должников на конец 2015 года

Дебитор	Просрочка оплаты в днях				Значение кредитного рейтинга
	Не более 30 дней	Не более 60 дней	Не более 90 дней	Больше 90 дней
ИП Мальцева А.Н.					С
ЗАО «Торговый центр «Пиастрелла»					С
ООО «Медкомплекс»					В
ИП Лебедева Л. П.					D
ООО «Салон»					Е

К концу 2015 года ситуация на предприятии меняется. Сократилась дебиторская задолженность, в том числе резко сократилась дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев. Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, выросла с 237 тыс. руб. до 389 тыс. руб. Большую часть данной дебиторской задолженности составляют предприятия с кредитным рейтингом С и В, что несомненно является результатом того, что на ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» проводят интенсивную работу по возвращению дебиторской задолженности. Но не смотря на положительные изменения, остался один из наиболее крупных дебиторов ООО «Салон», который не может погасить свою задолженность с 2014 года. К концу 2015 года его задолженность перед ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» составила 50 тыс. руб. вместо 194 тыс. руб. на конец 2014 года. Работа, проведенная в отношении возврата долга ООО «Салон», принесла положительные результаты. ООО «Салон» владеет клиникой эстетической медицины и массажа, следовательно может являться постоянным заказчиком в будущем. Так как ООО « ЕРЦ Финансовая логистика» является на данный момент развивающимся предприятием, работающим на рынке 3 года (после банкротства и продажи имущества действующему руководству), то ему приходится заново занимать свою нишу. Поэтому, вместо того, чтобы отказываться от клиентов, необходимо в будущем разрабатывать систему управления дебиторской задолженности, по возможности проверять финансовое состояние заказчиков, чтобы удостоверится лишний раз в возврате долга. В отношении ООО «Салон» в будущем необходимо четко обговаривать условия договора, вводить штрафные санкции и скидки.

2 РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО УПРАВЛЕНИЮ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ НА ООО « ЕРЦ ФИНАНСОВАЯ ЛОГИСТИКА»

2.1 ВОЗМОЖНЫЕ ПУТИ СОКРАЩЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ

При заключении договора стороны стремятся достичь определенной цели (реализации товаров (работ, услуг), получения прибыли и т. д.). Как показывает практика, договоренности сторон не всегда выполня­ются либо выполняются, но с определенными недостатками, что ска­зывается на достижении цели сделки.

Основными проблемами, с которыми сталкиваются предприятия в ходе управления дебиторской задолженность, являются:

1. Нет достоверной информации о сроках погашения обязательств компаниями дебиторами.

2. Не регламентирована работа с просроченной дебиторской задолженностью.

3. Отсутствуют данные о росте затрат, связанных с увеличением размера дебиторской задолженности и времени ее оборачиваемости.

4. Не проводится оценка кредитоспособности покупателей и эффективности коммерческого кредитования.

5. Функции сбора денежных средств, анализа дебиторской задолженности и принятия решения о предоставлении кредита распределены между разными подразделениями. При этом не существует регламентов взаимодействия и, как следствие, отсутствуют ответственные за каждый этап. Именно это обусловливает необходимость использования различных способов обеспечения исполнения обязательств.

Для решения данных проблем необходимо:

а) Применение системы скидок. б) Разработка системы сбора платежей. в) Перевод на другую форму оплаты. г) Личные контакты с контрагентом. д) Применение санкций, предусмотренных договором. е) Запрос гарантийных писем об оплате с определением графика платежей. ж) Прекращение отгрузки, приостановление выполнения работ, оказания услуг

и) Создание дополнительного рабочего места.

к) Создание резерва по сомнительным долгам.

Способы обеспече­ния обязательств призваны охранять в первую очередь интересы лица, имеющего право требования, – кредитора. С точки зрения теории гражданского права способами обеспечения ис­полнения обязательств являются специальные меры, которые в достаточной степени гарантируют исполнение основного обязательства и стимулируют должника к надлежащему поведению. Все способы обеспечения обязательств в силу их общего характера мо­гут применяться к любым видам обязательств. В Гражданском кодексе РФ в статье 329 содержится прямое указание только на шесть способов обеспечения исполнения обязательств, хотя при этом также допускается использование и иных способов, преду­смотренных законом либо договором. Среди прямо упомянутых в законодательстве: