6. Порядок нарахування дивідендів та джерела їх виплати

Частина чистого прибутку акціонерного товариства, що розподіляється між акціонерами пропорційно їх участі (частці у статутному капіталі АТ), залишається в їх розпорядженні. Дивіденд може виплачуватись щоквартально, раз у півріччя або щорічно.

Процедура виплати дивідендів проходить кілька етапів, що базуються на таких датах:

1) дата оголошення дивідендів – це день, коли Рада директорів чи Загальні збори акціонерів приймають рішення про виплату дивідендів, їх розмір, дати перепису і виплати. Оголошення про дивіденди може публікуватись в ЗМІ або здійснюватись шляхом поштових повідомлень чи на попередніх зборах акціонерів.

2) ексдивідендна дата: акціонери, які придбали акції до цієї дати, мають право на дивіденди за період, який минув; а акціонери, які придбали акції в цей день чи пізніше, - такого права не мають. Ексдивідендна дата, як правило, призначається за 2-4 дні до моменту дивідендного перепису. Ця дата є вагомою з позиції динаміки цін на акції. На початку дня ціна акції падає приблизно на величину оголошеного до виплати дивіденду. Більш точні прогнозні показники величини зниження ціни акції розраховуються брокерами, які приймають рішення про вигідність купівлі акцій напередодні ексдивідендної дати, або купівлі за нижчою ціною на умовах втрати поточних дивідендів після її настання.

3) дата перепису – це день реєстрації акціонерів, що мають право на отримання оголошених дивідендів. Ця дата призначається, як правило, за 2-4 тижні до дня виплати дивідендів. Необхідність в такій реєстрації зумовлюється тим, що склад акціонерів постійно змінюється, тому що постійно відбувається обіг акцій на ринку.

4) дата виплати дивідендів – день, коли безпосередньо здійснюються грошові виплати дивідендів акціонерам, що мають право на їх отримання.

Крім поточних дивідендів, акціонерам може виплачуватись ще й проміжний дивіденд, який оголошується Радою директорів з розрахунку на 1 просту акцію за сумою прибутку минулого періоду. Остаточний розмір дивідендів, що припадають на 1 просту акцію, оголошується Загальними зборами з врахуванням виплат проміжних дивідендів, які не можуть бути вищими за рекомендовані Радою директорів, але можуть бути змінені Загальними зборами.

Основні форми виплати дивідендів:

1. Грошова, яка має наступні форми оголошення:

• розмір дивіденду на одну акцію у вартісному виразі;

• відсоток від ринкової ціни акції (РДа);

• відсоток від чистого прибутку або дивідендний вихід (Кв);

• дивіденд оголошується без врахування податків з власників акцій.

2. Негрошова:

• акції самого АТ;

• за номіналом;

• з дисконтом;

• за ринковою ціною;

а також

- раніше випущені;

- нового випуску;

- інші негрошові виплати (за згодою акціонерів):

• інші цінні папери самого АТ;

• цінні папери інших емітентів;

• товари (самого АТ або придбані);

• виконані роботи або послуги.

3. Змішана - передбачає комбінацію різних форм виплати винагороди власникам: частково у вигляді грошових коштів, а частково іншими (негрошовими) засобами. Зборами власників може бути прийняте рішення, згідно з яким частина акціонерів (за їх вибором) одержує дивіденди в грошовій формі, а інша — у формі корпоративних прав.

4. Приховані дивіденди. Керівництво підприємства може маніпулювати розміром чистого прибутку, який засвідчується в звітності і є джерелом виплати дивідендів та основою для прийняття рішення про це на зборах власників. Виконавчі органи підприємств за узгодженістю з окремими власниками досить часто вдаються до прихованого розподілу прибутку. Приховані виплати дивідендів здійснюються безпосередньо на користь власників підприємства або на користь так званих пов’язаних, або афільованих, осіб. Ці доходи можуть утворюватися в результаті здійснення таких операцій:

• продаж товарів (робіт, послуг) зазначеним особам за заниженими цінами;

• придбання товарів (робіт, послуг) у таких осіб за завищеними цінами;

• виплата завищених процентів за депозитами, позичками тощо;

• одержання позичок за зниженими процентними ставками;

• оплата фіктивних угод за невиконані послуги, в т. ч. за ноу-хау, консультаційні чи рекламні послуги, інші види нематеріальних активів з подальшим одержанням готівки для виплати винагороди працівникам та власникам;

• оплата закордонних відряджень тощо.

Причини прихованого розподілу прибутку криються здебільшого в недоліках податкового законодавства та законодавства про господарські товариства.

Джерела виплати дивідендів:

• чистий прибуток звітного періоду;

• нерозподілений прибуток минулих періодів;

• спеціально сформовані фонди по виплаті дивідендів (Фонд виплати дивідендів по привілейованих акціях) при недостатності прибутку чи збитковості;

• емісійний дохід, отриманий від коливання курсу акцій в сторону збільшення їхньої вартості.

Розмір дивіденду оголошується без врахування податку. Виплата здійснюється або самим акціонерним товариством через касу, або банківською установою – агентом, що виступає в цей момент агентом держави по збору податків і виплачує акціонерам дивіденд за мінусом відповідної суми податку. Крім цього, дивіденд може виплачуватись за допомогою чеку, платіжного доручення або шляхом поштового переказу. Дивіденд може також виплачуватись акціями і облігаціями, товарами, якщо це передбачено статутом АТ.

Виплата дивідендів здійснюється не пізніше 30-ти днів від цієї дати.