5.5. Финансовые показатели проекта

Для расчета финансовых показателей проекта (NPV – чистого приведенного дохода, IRR – внутренней нормы доходности, PI – индекса рентабельности, DPP – дисконтированного срока окупаемости) необходимо определить ставку дисконтирования.

Ставка дисконтирования для проекта, исходя из текущей экономической ситуации, будет определяться по формуле:

где

СРЦБ – ставка рефинансирования ЦБ РФ,

УИ – уровень инфляции, прогнозируемый на период выполнения проекта

РП – рисковая поправка

На данный момент СРЦБ = 8,25%, УИ = 8 %, РП для новых проектов - 10 %. Таким образом, получим следующее значение годовой ставки дисконтирования:

R = 0,28 = 28 %

Рассчитаем величину чистого приведенного дохода NPV для первых четырех лет выполнения проекта:

NPV = 1 279 469 руб.

Положительное значение NPV говорит о финансовой привлекательности проекта с учетом факторов инфляции и обесценивания денежных средств, а также возможных финансовых рисков.

Рассчитаем величину внутренней нормы доходности IRR проекта:

IRR_ГОД = 42 %

IRR, фактически, отражает величину ставки дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость проекта станет равной 0. В данном случае, максимально возможная ставка дисконтирования, при которой вложения в проект имеют смысл составляет 42 % годовых. Также можно учитывать эту величину как максимально возможный процент по кредиту, который предприятие сможет выплатить.

Индекс рентабельности проекта PI показывает какова доходность единицы инвестиций, т.е. сколько будет получено приведенного дохода на рубль инвестированных средств.

PI = 1,2

Значения PI > 1 говорят об инвестиционной привлекательности проекта, уровень доходности составит 20 копейки на рубль инвестиций.

Дисконтированный срок окупаемости DPP равен периоду выполнения проекта, по завершению которого значение NPV начинает превышать 0:

DPP = 17 месяцев

Инвестированные в проект средства полностью окупят себя в течение 17 месяцев со времени начала проекта.

Анализ значений рассмотренных показателей финансовой эффективности проекта позволяет сделать следующие выводы:

• Проект способен полностью окупить инвестиции и принести прибыль;

• Проект является привлекательным для инвестирования;

• Проект позволит создать прибыльное предприятие с использованием инновационных технологий.

Раздел 6. Управление инновационными рисками

Оценка возможных рисков и выявление методов их устранения является важным этапом работы над проектом. Возможные при реализации проекта риски можно разделить на следующие группы:

• Внешние риски

• Риски деловых отношений

• Внутренние риски.

В таблице 6.1. представлены 10 основных рисков для нашего проекта и их оценка по вероятности возникновения и величине потерь.

Индекс риска определяется:

Ir=P*I

где p – вероятность наступления риска,

I – ожидаемая величина потерь

Классификации рисков:

1. по вероятности возникновения:

• Слабовероятные 0,0<P<0,1

• Маловероятные 0,1<P<0,4

• Вероятные 0,4<P<0,6

• Почти возможные 0,6<P<0,9

• Возможные 0,9<P<1

2. по величине потерь:

• Минимальные 0%<I<10%

• Низкие 10%<I<40%

• Средние 40%<I<60%

  • Высокие 60%<I<90%

  • Максимальные 90%<I<100%

Таблица 6.1. – Возможные риски проекта и их оценка по вероятности возникновения и величине потерь

	Вид риска	Вероятность	Потери
1	Кредитный инвестиционный риск	3	F
2	Риски неплатежей по обязательствам контрагентов	2	B
3	Ухудшение конкурентной позиции на рынке	2	C
4	Изменение потребностей и запросов потребителей	4	C
5	Недостаток спроса	3	D
6	Технические риски	3	B
7	Нерациональный менеджмент	2	D
8	Риск неполучения сертификата на продукцию	1	D
9	Риски, связанные с форс-мажорными обстоятельствами	1	C
10	Неэффективного маркетинга	2	C

По таблице 6.1. строим карту рисков.

Рисунок 6.1. – Карта рисков

Из представленной карты рисков видно, что риски «Кредитный инвестиционный риск», «Недостаток спроса», «Изменение потребностей и запросов потребителей», «Нерациональный менеджмент» имеют высокий индекс.

Приведем перечень организационных мер по предотвращению рисков во время выполнения проекта:

Таблица 6.2. - Перечень мер по предотвращению рисков

№	Риск	Организационные меры по предотвращению
1	Кредитный инвестиционный риск	Для снижения вероятности на начальном этапе составление качественного бизнес-плана, оценка возможности продукта на рынке. Перекредитование в случае невозможности выплаты кредита или процентов по кредиту под залог имущества предприятия.
2	Риски неплатежей по обязательствам контрагентов	Тщательный отбор поставщиков и подрядчиков, оценка финансового состояние контрагентов, предусмотрение такие условия договора, чтобы они максимально способствовали исключению рисков неплатежей, составление «прочной» базы.
3	Ухудшение конкурентной позиции на рынке	Постоянное внедрение нововведений. Мониторинг действий конкурентов и отслеживание изменений потребительских предпочтений. Увеличивать расходы на рекламу пропорционально доходам предприятия.
4	Изменение потребностей и запросов потребителей	Чтобы соответствовать запросам потребителей, необходимо отслеживать изменений потребительских предпочтений. В зависимость от предпочтений потребителя совершенствовать продукт. Также освоение новых технологий.
5	Недостаток спроса	Активная реклама, создание фирменного стиля, совершенствование продукта, привлечение к компанию опытных специалистов-маркетологов
6	Технические риски	Наличие в запасе основных запчастей для оборудования, грамотный технический персонал, обучение персонала на предприятии
7	Нерациональный менеджмент	Привлечение в компанию опытных специалистов с большим управленческим опытом
8	Риск неполучения сертификата на продукцию	Качественно проведенные обширные испытания и исследования продукта, привлечение в компанию грамотного технического персонала
9	Риски, связанные с форс-мажорными обстоятельствами	Страхование имущества
10	Неэффективный маркетинг	Привлечение в компанию опытных специалистов-маркетологов