2.3. Оценка ликвидности баланса.

Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, то есть абсолютно ликвидные средства.

Ликвидность фирмы – это способность фирмы превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидной, чем фирмам, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов. Задача оценки ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствуют сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения. Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = стр.250 + стр.260.

А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = стр. 240.

А3. Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочие оборотные активы.

А3 = стр.210 + стр.220 + стр.230 + стр.270.

А4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы.

А4 = стр.190.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность.

П1 = стр.620.

П2. Краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы.

П2 = стр.610 + стр.670.

П3. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

П3 = стр.590 + стр.630 + стр.640 + стр.650 + стр.660

П4. Постоянные пассивы или устойчивые – это статьи IV раздела баланса “Капитал и резервы”. Если у организации есть убытки, то они вычитываются.

П4 = стр.490.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения.

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают влияние обязательства фирмы, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого- либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

• текущая ликвидность, которая свидетельствует р платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2)

• перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 – П3

Для оценки ликвидности баланса составим таблицу:

Таблица 7.

Оценка ликвидности баланса, тыс. руб.

Актив	На нач. периода	На конец периода	Пассив	На нач. периода	На конец периода	Платежный излишек(+) или недостаток (-)
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
1. Наиболее ликвидные активы (А1)	10	5	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	9756	9380	-9746	-9375
2. Быстро реализуемые активы (А2)	8529	9349	2. Краткосрочные пассивы (П2)	131	125	8398	9224
3. Медленно реализуемые активы (А3)	1666	1202	3. Долгосрочные пассивы (П3)	-	-	1666	1202
4. Трудно реализуемые активы (А4)	9931	9234	4. Постоянные пассивы (П4)	10249	10285	-318	-1051
Баланс	20136	19790	Баланс	20136	19790	-	-

Из таблицы видно, что баланс оцениваемого предприятия не является абсолютно ликвидным как на начало, так и на конец периода: А1< П1;

А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4. На предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств.

Для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства применяются показатели ликвидности:

1. Общий показатель ликвидности:

L1 = А1 + 0,5А2 + 0,3А3 / П1 + 0,5П2 + 0,3П3; L1 ≥ 1

2. Коэффициент абсолютной ликвидности:

L2 = А1 / ( п1 + П2); L2 > 0,2 – 0,7

3. Коэффициент “критической оценки”:

L3 = А1+ А2 / П1+ П2; допустимое 0,7:0,8

Желательно L3 ≥ 1,5

4. Коэффициент текущей ликвидности:

L4 = А1 + А2 + А3 / П1 + П2; не менее 2,0

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала:

L5 = А3 / [А1 + А2 + А3] – [П1 + П2]

6. Доля оборотных средств в активах:

L6 = (А1 + А2 + А3) / Б

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

L7 = П4 – А4 / А1 + А2 + А3; не менее 0,1.

В ходе оценки каждый из приведенных коэффициентов рассчитывается

на начало и конец периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике.

Исходя из данных баланса (см. Приложение 1) в оцениваемой организации коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют значения, приведенные в таблице:

Таблица 8.

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность.

Коэффициенты платежеспособности	На начало периода	На конец периода	Отклонение
1	2	3	4
1. Общий показатель ликвидности (L1)	0,486	0,534	+0,048
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,001	0,0005	-0,0005
3. Коэффициент «критической» оценки (L3)	0,864	0,984	+0,12
4.Коэффициент текущей ликвидности (L4)	1,032	1,111	+0,079
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	5,239	1,144	-4,095
6. Доля оборотных средств в активах (L6)	0,507	0,533	+0,026
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)	0,031	0,099	+0,068

Данные таблицы показывают, что коэффициенты L1, L2 оцениваемого предприятия не соответствуют нормальным ограничениям. У оцениваемого предприятия значение коэффициента L3 достигает допустимого, в конце отчетного периода наблюдается увеличение на 0,12 доли единиц. Коэффициент текущей ликвидности L4 является главным показателем платежеспособности. Нормальным значением этого показателя считается от 1 до 2. В оцениваемом предприятии коэффициент текущей ликвидности L4 превышает 1, что говорит о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.