Часть 2. Решение финансовых операций с элементарными потоками платежей.

Любая хозяйственная операция характеризуется и может быть полностью описана посредством порождаемых ею денежных потоков. В практической деятельности объектами анализа часто являются потоки платежей, генерируемые тем или иным активом, их комбинацией (портфелем) либо инвестиционным проектом. С формальной точки зрения сущность анализа финансовых и инвестиционных операций заключается в определении времени и величин генерируемых ими платежей и последующей их оценке в виде показателей, позволяющих сравнить и сопоставить альтернативные варианты.

Денежный поток обладает рядом характеристик. Наиболее важными из них являются:

• величина или размер отдельного платежа (элемента потока),

• его направление или знак,

• время осуществления,

• степень определенности и др.

Разнообразие хозяйственных операций в условиях рынка обусловливает существование самых различных видов денежных потоков. В этой связи возникает необходимость в их классификации.

Количественный анализ денежных потоков, генерируемых хозяйственной операцией за определенный период времени, в общем случае сводится к исчислению следующих основных характеристик:

• FVn (БС) - будущая стоимость потока за n периодов;

• PVn (ПС) — современная стоимость потока за n периодов.

Часто возникает необходимость определения и ряда других параметров операций, важнейшими из которых являются

• CF (ПЛТ) — величина платежа в периоде V;

• r (СТАВКА) — процентная ставка;

• n (КПЕР) — число периодов проведения операции.

Наименование функции	Синтаксис функции
БС	БС(ставка; кпер; плт; [пс]; [тип])
КПЕР	КПЕР(ставка; плт; пс; [бс]; [тип])
СТАВКА	СТАВКА(кпер; плт; пс; [бс]; [тип]; [прогноз])
ПС	ПС(ставка; клер; плт - выплата, производимая в каждый период и не меняющаяся на протяжении всего периода ежегодного платежа; [бс]; [тип])

Синтаксис функции

Функции состоят из двух частей: имени функции и одного или нескольких аргументов. Аргументы задают значения (ссылки) на эти ячейки или диапазоны, используемые функцией. Указанные в ссылке ячейки в свою очередь могут содержать формулы, которые ссылаются на другие ячейки или диапазоны. Используя аргументы, можно легко создавать длинные цепочки формул для выполнения сложных операций.

Аргумент	Описание
Ставка	Процентная ставка за период
КПЕР	Количество периодов совершения операций
Плт	Величина периодического платежа
ПС	Начальная сумма
БС	Будущая сумма
Тип	0-1

ПС и БС имеют противоположные знаки.

Пример оформления листа для решения задач по расчету параметров операций с элементарными потоками платежей:

Задача 1. Финансовые операции с элементарными потоками платежей

Коммерческий банк принимает вклады от населения на следующих условиях:

• с выплатой 12% годовых, начисляемых ежегодно;

• с выплатой 11,5% годовых, начисляемых ежеквартально.

Какой вид вклада Вы предпочтете? Обоснуйте свой ответ с помощью расчетов для суммы 1 000 000 руб.

Решение:

1. Подготовить таблицу для расчета.

2. Часть ячеек столбца В заполняется базовыми значениями.

3. Для расчета будущего значения вклада используется финансовая функция MS Excel БС:

   • Выделяется ячейка В6, в которой расчитывается искомая величина;

   • Вызывается «Мастер функций»;

   • Выбирается категория «Финансовые»;

   • Определяется функция БС;

   • Нажимается «Ок».

4. Открывается окно аргументов функции БС

5. Определяются аргументы функции БС в соответсвтии с условием задачи:

   • Ставка «Ставка» вызывается щелчком в соответствующую ячейку – В3;

   • Количество периодов «Кпер» определяется по формуле – В4*В5;

   • ПЛТ равно 0;

   • Начальное значение вклада «ПС» вызывается щелчком в соответствующую ячейку – В2;

   • ТИП не указывается;

   • Нажимается «Ок».

6. В ячейке В6 появляется искомое значение.

7. Ячейки столбца С заполняются базовыми значениями.

8. Открывается окно аргументов функции БС

9. Определяются аргументы функции БС в соответсвтии с условием задачи:

   • Ставка «Ставка» вызывается щелчком в соответствующую ячейку – С3;

   • Количество периодов «Кпер» определяется по формуле – С4*С5;

   • ПЛТ равно 0;

   • Начальное значение вклада «ПС» вызывается щелчком в соответствующую ячейку – С2;

   • ТИП не указывается;

   • Нажимается «Ок».

10. В ячейке С6 появляется искомое значение.

11. Исходя из проведенных расчетов делается вывод, что второй вид вклада предпочтительнее, поскольку конечная сумма на счете в этом случае больше.