21.Вторичный рынок цб: характеристика, листинг и котировка цб.

Вторичный рынок ценных бумаг - фондовый рынок, на котором ценные бумаги, эмитированные и купленные на первичном рынке, перепродаются другим инвесторам. Вторичный рынок обеспечивает условия для справедливой и быстрой перепродажи ценных бумаг. Различают биржевой и внебиржевой вторичные рынки.

На вторичном рынке происходит обращение ценных бумаг, т. е. смена владельцев. При этом происходит регулирование рыночных цен, стихийно и постоянно меняется конъюнктура на рынке.

Основной задачей вторичного рынка является обеспечение возможности перераспределения финансовых ресурсов, обеспечение ликвидности ценных бумаг, создание условий для быстрой реализации владельцами и приобретения инвесторами ценных бумаг по наилучшим ценам, действующим на рынке.

На этом рынке инвесторам обеспечивается возможность покупать и продавать ценные бумаги, уже находящиеся в обращении. Доход по операциям на этом рынке достается не эмитентам, а собственникам ценных бумаг. Обычно впервые выпущенные акции продаются и покупаются только на первичном рынке, а дальнейшее их обращение осуществляется на вторичном рынке.

Таким образом, вторичный рынок ценных бумаг — это сфера обращения ценных бумаг, куда они попадают после того, как их продаст эмитент или первый владелец, который их приобрел у эмитента (непосредственно или через посредника).

Этот рынок может быть:

• - организованным — с торговлей на фондовой бирже;

• - неорганизованным, или внебиржевым.

Внебиржевой (или неорганизованный рынок) – это рынок, где оперируют банки. Отличительной особенностью его является то, что у него нет географической площадки. Но тем не менее здесь действуют строгие правила и по сути он не является неорганизованным.

Биржевой (организованный) рынок характеризуется: а) наличием места проведения сессий б) ежедневными котировками имеющихся в обращении ценных бумаг в) определенным набором операций

В мировой практике при стабильных экономических условиях соотношение между первичным и вторичным рынками колеблется примерно в пределах 5—10% с преобладанием вторичного рынка. В связи с этим значение вторичного рынка чрезвычайно высоко для всех стран.

Вторичный рынок ценных бумаг концентрирует спрос и предложение обращающихся на нем ценных бумаг и формирует при этом тот равновесный курс, по которому в каждый отдельный период продавцы согласны продавать, а покупатели согласны покупать ценные бумаги. Благодаря этому возможно перераспределение капитала между отраслями и сферами экономики, между хозяйствующими субъектами.

Для того чтобы быть принятыми к обращению на бирже, ценные бумаги проходят строгий отбор — листинг.

Ли́стинг (от англ. list — список) — совокупность процедур включения ценной бумаги в биржевой список (список акций, котирующихся на данной бирже, для допуска к биржевым торгам только тех акций, которые прошли экспертную проверку) в порядке, утверждённом организаторами торговли, осуществление контроля за соответствием ценных бумаг условиям и требованиям организатора торговли. К листингу также относят определение величины курса ценных бумаг, а также регистрация и публикация их курсов (цен) в биржевых бюллетенях.

Ценные бумаги признаются прошедшими процедуру листинга после осуществления экспертизы документов и включения ценной бумаги в котировальный лист первого или второго уровня.

Заявление о процедуре листинга ценных бумаг и включении их в котировальный лист первого уровня может представить только эмитент указанных ценных бумаг.

Процедура листинга включает следующие этапы:

- Заявление о процедуре листинга ценных бумаг и включении их в котировальный лист второго уровня, а также заявление о допуске к обращению через организатора торговли внесписочных ценных бумаг

- Заключение договора с фондовой биржей на проведение экспертной оценки

- Раскрытие информации о существенных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента

- Проведение экспертизы ценных бумаг на основе таких показателей, как рентабельность деятельности эмитента, коэффициенты ликвидности, и т. п.

-Рассмотрение результатов экспертизы на заседании Комиссии по допуску ценных бумаг, либо котировальной комиссии биржи с участием эмитентов, их посредников, специалистов биржи. Отчет об итогах выпуска ценных бумаг эмитента должен быть зарегистрирован в соответствии с законодательством Российской Федерации и нормативными актами Федеральной комиссии.

Котировка-установление курса ценных бумаг на фондовых биржах и цен на товары, представленные на товарных биржах; курсы регистрируются специальной котировальной комиссией биржи и отражают складывающуюся на биржевых торгах конъюнктуру, соотношение спроса и предложения.

Цены регистрируются (котируются) открыто на электронном табло (раньше записывались на специальной доске) и тут же сообщаются всем заинтересованным вне биржи. На фондовой бирже котировка означает также привилегию, заключающуюся в предоставлении биржевым советом данной ценной бумаге права официально обращаться на бирже. Биржевая котировка очень подвижна в пределах одного дня, что находит отражение в специальных биржевых бюллетенях. Под биржевой котировкой понимают также регистрацию биржевыми органами стихийно сложившихся курсов ценных бумаг (акций и облигаций) и цен на отдельные биржевые товары с учетом состоявшихся биржевых сделок.