37. Порядок определения экономической эффективности инвестиций.

1. Экономическая эффективность – при оценке этой разновидности учитываются эффекты не только в одной подотрасли, но и в смежных сферах, где может проявляться эффективность.

Показатели:

1. ЧДД – чистый дисконтированный доход (ЧТС (NPV))

ЧДД=(В_t-З_t)/(1+Е_н)^t

В_t- выгоды какого-либо года (прирост выручки от реализации продукции)

З_t- затраты того же года

Период, в течение которого рассчитывается эффективность, называется горизонт счета.

Расчетный период делится на части, которые называются шагом (обычно в качестве шага используется 1 год), продолжительность каждого шага одинакова.

Экономическая эффективность и все расчеты носят приростной характер (путем сопоставления затрат и результатов).

В= Q*Ц (дополнительная выручка)

Q – дополнительный объем добычи, транспорта, бурения

Ц – цена

Если прироста продукции не происходит, то В_t=0 и все затраты учитываются в З_t. Нельзя в З_t учитывать экономию по статьям.

З=К+С+Н₀-А

К- капитальные затраты (для покупки основных фондов)

С – текущие затраты (с/с)

Н₀ – налоги не входящие в с/с

А – амортизационные отчисления

Амортизация не учитывается так, как сумма амортизационных отчислений равна К за весь период, следовательно вычитая А избегаем двойного счета.

Если ЧДД отрицательный: рекомендаций к внедрению нет; либо менять параметры, либо отказаться от проекта.

2. ВНД – внутренняя норма доходности (ВНР (IRR))

Она индивидуальна для каждого проекта, характеризует рентабельность проекта.

ВНД – это расчетная величина Е, при которой ЧДД=0, чем больше Е, тем лучше для проекта, он более эффективен.

Это качественный параметр.

3. Т_ок – срок окупаемости- это тот период в течение которого ваши доходы погашают (возвращают) первоначально затраченные средства в виде капитальных вложений.

К=(В_t-И_t-Н₀)

(тот период в течение которого получается это равенство и есть срок окупаемости), срок окупаемости 6 лет – это эффективно, если больше 6, то неэффективно.

4. ИД – индекс доходности

ИД=((В_t-И_t-Н₀)/(1+Е_н)^t)/( К_t/(1+Е_н)^t)

ИД связан с ЧДД: если ЧДД положительно, то ИД больше единицы, если ЧДД отрицательно, то ИД меньше 1.

? ЧДД положительно, а ИД меньше 1, следовательно где-то ошибка.

5. Кв/з- это коэффициент выгод и затрат.

К_в/з= В_t/К_t+И+Н₀

Какой проект лучше: нужно принимать решения на основе не одного показателя, а нужно посчитать все показатели.

Управление нефтяной и газовой промышленностью.

Министерство энергетики:

Одна из главных государственных структур, которая осталась после разгосударствления и приватизации ТЭК.

30-35% - доля государства в нефтегазовом комплексе.

Министерство выполняет следующие функции:

• Координационная – в каком направлении развивать отрасль

• Размещение промышленности, лицензирование

• Проведение тендеров – конкурсов

• Разработка предположений по налоговому кодексу в нефтегазовой отрасли

• Разработка идеологии ценообразования.

Федеральная энергетическая комиссия:

Выполняет следующие функции:

• Утверждение цен и тарифов

• Разработка методической базы для определения уровня тарифов и цен.

Структура управления нефтяной промышленностью.

ВИНК – основа построения нефтяной промышленности.

Создали 15 компаний. Добыча 4-15% от уровня добычи России.

Вертикальная интеграция – объединение в одной структуре различных переделов. Структурные построения должны включать в себя всю технологическую цепь.

Горизонтальная интеграция – объединение однородных структур.

+ вертикальной интеграции:

1. компании получают доступ к рынку

2. возможность проведения единой политики: кадровой, финансовой, то есть решать проблемы оптимизации

- вертикальной интеграции:

1. демпинговые цены (трансферты) расхолаживают структурные подразделения

2. компания несет убытки из-за дисбаланса переделов

Сейчас осталось 10 ВИНК.

Пути объединения:

• интенсивный

• интеграционный рост

• диверсификация (когда организация начинает заниматься несвойственной ей деятельностью.

Мировая тенденция – компании постепенно становятся энергетическими.

Государственная нефтяная компания – «Роснефть»

Мелкие и средние компании – нежна инфраструктура для развития этого бизнеса.

Совместные предприятия – отечественные и иностранные компании

Инвестиционные компании

Банки

Холдинги – передача из дочерней структуры в центральный аппарат контрольного пакета акций.

Промышленные группы