Денежно-кредитная система и монетарная политика

По поводу сущности денег имеются различные взгляды. В настоящее время многие экономисты определяют деньги через присущие им функции: счетной единицы, средства обращения, средства сбережения.

Анализ денежного рынка включает вопросы, связанные с предложением денег, спросом на них и их ценой.

Структура денежной массы представлена в виде трех денежных агрегатов: M1 (наличность и чековые вклады), M₂ (M₁, нече­ковые сберегательные вклады и небольшие срочные вклады) и М₃ (M₂ и крупные срочные вклады).

Ценность денег определяется соотношением их предложения и спроса на них. При данном уровне спроса реальная ценность денег определяется их покупательной способностью.

Общий спрос на деньги включает спрос на деньги для сделок и спрос на деньги со стороны активов. Так как количество денег для сделок зависит от общей денежной ценности реализуемых товаров и услуг, то существует прямая зависимость между номинальным объемом ВНП и величиной спроса на деньги для сделок. Объем спроса на деньги со стороны активов зависит от уровня процентной ставки и находится в обратной зависимости от его динамики. Соотношение спроса и предложения на денежном рынке опре­деляет ставку процента. Тенденция к неравновесному состоянию денежного рынка устраняется в результате изменения цен на облигации. Цены на облигации и процентные ставки изменяются в обратном направлении. При равновесной ставке процента цены на облигации неизменны, а спрос на деньги и их предложение равны.

Банковские системы, как правило, характеризуются двухуровневой или трех­уровневой структурой. Банковская система США состоит, из Совета управ­ляющих Федеральной резервной системы, 12 федеральных/ резервных банков и сети коммерческих банков. Банковская система России включает Банк России (центральный банк страны), коммерческие банки различных видов, а также другие кредитные учреждения, получившие лицензии на осущест­вление банковских операций. Коммерческие банки выполняют активные (предоставление ссуд) и пассивные (привлечение вкладов) операции. Кроме того, они оказывают различные банковские услуги.

Коммерческие банки составляют основу кредитной системы. Они выступают в качестве посредников между теми, кто сберегает деньги и теми, кто их инвестирует. Вклады, привлекаемые банками, — это долговые обязательства, которые с их собственным акционерным капиталом включаются в пассивы. Банк размещает сконцентрированные у себя средства в различные активы (ссуды, ценные бумаги, денежную наличность и резервы). Состав и струк­тура активов и пассивов банка отражаются в балансовых отчетах, составля­емых на определенную дату, в которых активы равняются сумме обязательств и собственного капитала.

Современное банковское дело основано на системе частичных резервов. Центральный банк устанавливает) для коммерческих банков норму обяза­тельных резервов, то есть долю активов, которые в виде наличных денег и средств на счете в центральном банке представляют собой резерв ком­мерческого банка. Фактические резервы равны сумме обязательных и избы­точных резервов. Используя систему резервов, центральный банк может контролировать объем банковских депозитов, динамику обращающейся де­нежной массы и условия кредитования. Коммерческий банк, предоставляя ссуды, создает деньги, но его возможности делать деньги ограничены. Вы­пуск дополнительных денег в обращение возможен до тех пор, пока раз­меры обязательного резерва по сумме вновь созданных чековых счетов не окажутся равными величине избыточных резервов банка. Созданные банком деньги превращаются в депозиты других банков, которые также создают деньги. Чем меньше норма обязательных резервов, тем больше совокупный объем ссуд, предоставляемых всеми коммерческими банками, и их инве­стиций. Тем самым избыточные резервы порождают цепь последовательно совершаемых операций, в результате которых возникает мультиплицирую­щий эффект, то есть происходит многократное расширение объема кредито­вания.

Поэтому размеры увеличения денежной массы в стране зависят не только от суммы избыточных резервов, но и от величины денежного мультиплика­тора, которая обратна норме обязательных резервов.

Под денежно-кредитной политикой государства понимается совокупность мер экономического регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение устойчивого экономического роста путем воздействия на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие макроэкономические процессы. Она проводится Центральным банком, который регулирует денежную эмиссию через кредитную политику. Тем самым воздействует на частную инвестиционную активность, динамику потребительского спроса, на уровень цен.

В кредитно-денежном регулировании могут использоваться, в основном, три инструмента: изменение ставки процента, регулирование нормы банковских резервов и операции на открытом рынке. Возможность воздействовать на ссудный процент возникает потому, что Цен­тральный банк предоставляет ссуду коммерческим банкам и его ставка становится базовой для всей кредитной системы.

Можно выделить следующие виды денежно-кредитной политики:

- политика дешевых денег, осуществляемая с целью ограничения спада и выхода экономики из депрессии;

- политика дорогих денег, осуществляемая с целью ограничения инфляционного подъема в условиях высокой конъюнктуры.

Механизм реализации политики дешевых денег следующий. Центробанк осуществляет расширенную покупку ценных денег, снижает учетную ставку процента по централизованным кредитам, в случае необходимости снижает норму обязательных резервов.

Механизм политики дорогих денег заключается в противоположном применении основных методов денежно-кредитного регулирования. Центробанк осуществляет расширенную продажу ценных бумаг, повышает учетную ставку процента по централизованным кредитам.

План семинарских занятий

1. Денежно-кредитная политика: сущность, функции, основные инструменты Политика «дешевых» и «дорогих» денег.

2. Деньги: сущность, виды, функции. Денежное обращение и денежные системы. Денежные агрегаты.

3. Спрос на деньги.

4. Предложение денег. Денежный мультипликатор.

5. Роль государства и банков в создании денег. Эмиссия. Банковские резервы.

6. Структура кредитной системы. Функции центрального и коммерческих банков. Проблемы денежного обращения.

Для более глубокого изучения темы студент должен знать определение следующих ключевых понятий и терминов:

деньги, функции денег, товарные деньги, денежная масса, денежная база, наличные деньги, кредитные деньги, «квази-деньги», ликвидность, трансакционный спрос на деньги, спекулятивный спрос на деньги, резервы, норма обязательных резервов, Центральный банк, коммерческий банк, денежный мультипликатор, монетарная политика, учетно-процентная ставка, операции на открытом рынке.