18. Рынок капитала. Номинальная и реальная процентная ставка. Рентная оценка капитала. Дисконтирование.
В качестве факторов производства под капиталом понимается вещественный или реальный капитал. Финансовый капитал не относится к факторам производства, но он необходим для приобретения физического или реального капитала. Стоимостью приобретения финансового капитала является ставка ссудного процента. Различают номинальную ставку процента – это фактически сложившаяся ставка и реальную ставку ссудного процента – это процентная ставка с учетом инфляции. (π – темп инфляции)
Если π < 10%, то r реал = r номин - π, а если π >10%, то r реал =( r номин - π)/ (1+π)
Физический капитал или капитальное благо чаще всего выступает благом длительного пользования. При этом следует различать 2 понятия цена актива и рентная оценка капитала. Цена актива – это стоимость определенного объема капитального блага на конкретный момент времени. Рентная оценка капитала – это стоимость капитального блага, взятого на определенный период времени. Для расчета минимальной рентной оценки капитала используется следующая формула:
рентная оценка капитала (min) = цена актива * (ставка ссудного процента + норма амортизации)
Амортизация – это потеря стоимости капитального блага в результате его использования или со временем.
Капитальное благо, как благо длительного пользования обладает таким свойством как возможность приносить доход в будущем. При этом доходы, полученные в будущем являются менее ценными, чем текущий доход. Поэтому фирма, принимая решение об инвестировании должна учитывать и сопоставлять будущие доходы с текущими расходами. Для этого используется такой метод как дисконтирование. Дисконтирование – это приведение будущих платежей или поступлений к текущему периоду времени: PV = Rt / (1 + r)t, где PV – дисконтированная стоимость, Rt – доход в t периоде, t – период времени, (1 + r) – ставка ссудного процента
19. Рынок земли. Виды земельных рент. Цена земли.
Земля, это экономический ресурс, который не производится, а является данным природой (плодородная почва, залежи ископаемых, водные ресурсы и т.п.). Вместе с физическим капиталом земля образует вещественное богатство страны. Земля является уникальным фактором производства, что проявляется в особенностях ее предложения:
- земля недвижима;
- ее нельзя искусственно воспроизвести. Общее количество земли, имеющееся в наличии в данной местности, и общее количество пригодной к использованию земли является фиксированным;
- земельные участки различаются по плодородию, то есть имеют различную естественную производительную силу.
Особенности предложения земли обусловливают его абсолютную неэластичность и в краткосрочном, и долгосрочном периодах. Поэтому цены на землю и ее услуги определяются уровнем спроса (рис. 8.5.).
Рис. 8.5. Равновесие на рынке земли
Спрос на землю, как и на любой другой фактор производства, является производным. Существует 2 вида спроса на землю. 1)При прочих равных условиях (количество земли, ее качество, вид продукции) сельскохозяйственный спрос на землю зависит от спроса на сельскохозяйственную продукцию и от предельного продукта земли в денежном выражении. Применительно к земле сельскохозяйственного назначения действует закон убывающей отдачи. Его действие на время может быть приостановлено усовершенствованием агротехники.
2) Несельскохозяйственный спрос на землю зависит в основном от местоположения земельных участков. В современных условиях несельскохозяйственный спрос на землю имеет устойчивую тенденцию к росту.
Отношения по поводу ценообразования и распределения доходов от использования земли как фактора производства называются рентными отношениями. Земельная рента – это плата собственнику за использование земли, цена услуг земли. Ее размер определяется договором аренды. Земельная рента представляет частный случай экономической ренты как платы за ресурс, предложение которого строго ограничено. Земельная рента существует в двух основных формах: абсолютная земельная рента и дифференциальная земельная рента. Абсолютная земельная рента вытекает из монополии частной собственности на землю, то есть исключительного права субъекта распоряжаться этим ресурсом, и представляет плату собственнику за разрешение применить капитал к земле. Абсолютная земельная рента уплачивается за любую землю.
Дифференциальная земельная рента - это рента, полученная с более выгодных участков земли, например, которые более плодородны, ближе расположены к местам сбыта сельскохозяйственной продукции и др. Эта рента вытекает из монополии хозяйствования на земле и равна разности между индивидуальной ценой производства на участках, располагающих монополизированной естественной силой, и ценой, которая складывается на рынке.
Дифференциальная рента существует в двух видах: дифференциальная рента 1 и дифференциальная рента 2. Дифференциальная рента 1 вытекает из различий в качестве земли. Она образуется на лучших и средних землях. Дифференциальная рента 2 связана с добавочными вложениями средств в землю – осушение заболоченных участков, орошение засушливых земель, применение прогрессивных биотехнологий и т.п. Дифференциальная рента 2 до истечения срока договора присваивается арендатором. Дифференциальная рента 2 образуется на худших землях.
Земельная рента выступает экономической основой цены земли. Собственник земли, отказываясь от своих прав на землю, желает компенсировать свои потери. Количественно компенсация равна сумме дисконтированных величин всех будущих арендных платежей. Поскольку земля является бессрочным активом, формула цены земли принимает вид:
P земли = R / r,
где R - годовая рента, r – рыночная ставка ссудного процента.
Чем выше рента от услуг участка земли, тем выше цена земли. На цену земли влияют также величина налога на землю, уровень инфляции и другие факторы. В условиях высокой инфляции спрос на землю резко возрастает.
Земля как бесплатный дар природы с точки зрения общества в целом не имеет издержек производства. Поэтому земельную ренту называют незаработанным доходом