Вопрос 11.Формирование уровня ссудного капитала
Уровень
ссудного процента формируется на
кредитном рынке , равновесие на котором
устанавливается на основе взаимодействия
спроса на кредит , который формируется
заемщиками и предложением кредита ,
которое формируют кредиторы.
Рис. 1 Равновесие на кредитном рынке
Спрос на кредит зависит от следующих факторов:
1) уровень ссудного процента
2) реальные доходы, как показывает практика спрос на кредит связан положительной функциональной зависимостью с реальными доходами
3) уровень инфляции - спрос на кредит с уровнем цен связан положительной функциональной зависимостью.
4) экспансивная фискальная политика ( сокращение налогов, увеличение государственных расходов) вызывает мультипликационный рост экономики и способствует увеличению спроса на кредит.
Предложение на рынке кредита зависит от следующих факторов:
1) рост процентной ставки увеличивает предложение кредита
2) рост реального дохода увеличивает возможности предложение кредита
3) чуть выше уровень ожидаемый инфляции , тем ниже предложение кредита.
4) экспансивная монетарная политика цб ( понижение ставки рефинансирования ) Приводит к росту денежной массы, а значит к увеличению предложения кредита.
Основные факторы, влияющие на процентную ставку
1) эффект ликвидности. Деятельность ЦБ направлена на увеличение ресурсов коммерческих банков приводит к тому , что коммерческие банки получают возможность увеличивать предложение кредита. В результате линия предложения кредита сдвигается вправо пр падении процентной ставки и увеличении объема кредита. Данное воздействие цб на процентную ставку называется эффектом ликвидности.
2) эффект дохода. Увеличение дохода положительным образом влияет как на спрос так и на предложение кредита. Вместе с тем на основе имперических исследований удалось выяснить, что спрос на кредит в большей степени зависит от увеличения реального дохода, чем предложение кредита. В связи с этим сдвиг вправо линии спроса на кредит будет больше величины, чем линия предложения кредита. Таким образом увеличение дохода сопровождается ростом процентной ставки при возрастании объема кредита.
эффект Фишера. Инфляционные желания влияют как на спрос на кредит( прямая функциональная зависимость) так и на предложение кредита ( обратная функциональная зависимость ), поэтому если линяя спроса на кредит сдвигается вправо, то линия предложение кредита влево на ту же величину. В результате объем кредитования не меняется , а процентная ставка растет.
4) эффект вытеснения. При осуществлении экспансивной фискальной политики и неизменной монетарной политики возможно проявление эффекта вытеснения. Проведение экспансивной фискальной политики приводит к сдвигу линии спроса на кредит вправо. В то же время положение линии предложения кредита ( на которую влияет цб ) остается неизменной.
Процентная ставка - это относительная величина процентная платежей на ссудный капитал за определенный период времени( год). Рассчитывается ка ко ношение абсолютной суммы платежей за год к величине ссудного капитала.
С учетом рассмотренных факторов, определяющих уровень рыночных процентных ставок механизм формирования рыночной ставки процентом можно представить следующим образом:
I= r+e+ RP+ LP+MP
R- реальная ставка процента по безрисковым операциями в случае когда уровень инфляции ожидается нулевым. Представляет собой основной индекс , характеризующий в условиях рыночной экономики сочетания основных макроэкомических факторов, определяющих уровень ссудного процента без учета инфляционных ожиданий.
E - премия , эквивалентная уровню инфляционных ожиданий на срок долгового обязательства.
RP - премия за риск неплатежа , которая определяется в первую очередь кредитоспособностью заемщика, а также особенностями объекта кредитования. Ее уровень можно выразить в виде разницы между процентная ставками по долговым обязательствам заемщиков , имеющих различную рейтинговую оценку.
LM - премия за риск потери ликвидности , зависит от вероятности потери долговым обязательствам ликвидности, т е возможности его обмена на наличные денежные средства без потери стоимости.
MP- премия за риск с учетом сроком погашения долгового обязательства. Природа возникновения этой составляющей процентной ставки определяется, во-первых, большой сложностью прогнозирования последующего движения процентных ставок по долгосрочным кредитам в сравнении со ставками по краткосрочным кредитам. И , во-вторых, отказом кредитора от самостоятельного потребления денежных средств на больший срок , и , следовательно, расчетов на более существенный уровень компенсации.