Задание 1. Оценка финансовой состоятельности проекта

Для этого необходимо выполнить следующее:

1. Распределить инвестиции по элементам осуществления проекта (табл.4).

2. Доказать достаточность источников финансирования проекта (табл.5)

3. Составить план денежных потоков для финансового планирования по трем видам деятельности проекта (инвестиционной, финансовой, операционной – табл. 8).

4. Рассчитать сальдо денежной наличности.

5. Дать оценку финансовой состоятельности проекта.

6. Сделать вывод.

Задание 2. Комплексная оценка эффективности инвестиционного проекта

Исходя из условия задания и выполненных в нем предварительных расчетов, сделать следующее:

1. Составить план денежных потоков по двум видам деятельности (инвестиционной и производственной) для расчета показателей эффективности проекта (табл. 9).

2. Определить чистый денежный поток.

3. Рассчитать коэффициент дисконтирования при r = 17%.

4. Продисконтировать чистый денежный поток по годам осуществления проекта и найти NPV_пр.

5. Найти объем продаж, при котором проект безубыточен (В_кр).

6. Построить график безубыточности.

7. Рассчитать кромку безопасности.

8. Определить приемлемость проекта по критерию NPV по формуле.

9. Рассчитать внутреннюю норму доходности двумя методами:

- аналитическим;

- графическим.

10. Вычислить индекс рентабельности, период возврата и окупаемости инвестиций на основе дисконтированных денежных потоков.

11.Построить финансовый профиль проекта, изобразив на нем обобщающие результирующие показатели проекта.

12.Сделать выводы на основе полученных результатов о целесообразности инвестиционного проекта.

Методические указания к выполнению практического задания Задание 1. Оценка финансовой состоятельности проекта

При оценке инвестиционных проектов предлагается анализировать связанные с ними денежные потоки, так как эффективность того или иного инвестиционного решения нельзя оценить не зная, как распределяются капиталовложения и доходы во времени.

Денежные потоки наличности должны содержать сводные данные об объемах продаж, инвестициях, производственных и финансовых издержках по каждому году осуществления проекта, образуя соответствующие потоки данных. В анализе денежных потоков используют такие понятия, как приток, отток, поток наличности и сальдо, осуществляемые в рамках каждого вида деятельности.

Для объективной оценки эффективности инвестиций необходимо составить таблицы денежных потоков по трем видам деятельности (инвестиционной, финансовой и операционной) в соответствии с графиком реализации проекта.

Предварительно следует выполнить следующие вычисления:

1. Распределить инвестиции по элементам и годам осуществления проекта (табл. 4).

Таблица 4

Общие инвестиции, тыс. Руб.

Элементы	Инвестиции			Производство
инвестиций	Годы проекта
	1	2	3	4	5	...	n	Итого
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.Проектно-изыскательские работы (5-10% от суммы капвложений)	х							х
2. Приобретение лицензии (3-5% от суммы капвложений)	х							х
3. Покупка оборудования	х	х	х					х
4. Подготовка производства (8% от суммы капиталовложений)			х					х
5. Затраты на оборотный капитал (10% дохода от продаж)				х				х
6. Итого, руб.	х	х	х	х				х

* – Звездочкой обозначены те графы, которые необходимо заполнить.

2.Определить источники финансирования проекта, распределив их по годам, и представить в виде табл.5

Доля кредита составляет 50% от стоимости оборудования, приобретаемого в 3-ий год проекта.

К₃₌ ОФ_{об 3} . 0,5

Таблица 5

Источники финансирования проекта, руб.

Наименование источника	Год проекта
	1	2	3	4	...	n	Итого
1. Прибыль предприятия	х	х	х	х			х
2. Кредит банка			х				х
Итого (таб.4 п.6)	х	х	х	х			х

3.Рассчитать следующие показатели операционной фазы:

3.1.Амортизация основных фондов (_∆А) определяется линейным методом, исходя из нормативного срока службы Т_н , по формуле

,

где ОФ_об  стоимость вновь вводимых основных фондов (обрудования), руб.; Л  ликвидационная стоимость оборудования(5%), руб.; Т_н− нормативный срок службы оборудования (10 лет).

3.2. Доход от продажи выбывающего имущества в конце проекта (8–й год):

Д_им = (ОФ_об ^∆А · Т_ф) . 1,1,

где ОФ_об  балансовая (восстановительная) стоимость вводимого оборудования, ликвидируемого в конце проекта, руб.; _∆А годовая сумма амортизации на полное восстановление оборудования, руб.; Т_ф  фактический срок службы оборудования (5 лет).

3.3. Расчет суммы процентов за кредит.

Проценты за кредит рассчитываются по годам следующим образом :

Результаты свести в табл. 6.

Таблица 6