Тема 6. Валютные операции

По данной теме учебным планом предусматривается про­ведение одного семинарского (2 ч) и двух практических заня­тий (по 2 ч).

Семинарское занятие № 6 (2 ч)

Цель: освоить понятие и состав валютных операций, по­рядок их проведения по российскому законодательству, а также их виды и технику проведения в целях страхования валютных рисков и др.; знать права и обязанности резиден­тов при осуществлении валютных операций.

План и методика проведения занятия

Сначала под руководством преподавателя происходит об­суждение основных вопросов. Для этого желательно, чтобы студенты заранее изучили теоретический материал и могли отвечать на вопросы для самоподготовки, а также подготови­ли доклады на темы, перечисленные ниже.

Затем рассматриваются вопросы тестов, и преподаватель выдает студентам задания для самостоятельной работы в виде решения задач по практическому занятию.

Вопросы для обсуждения

1. Валютные риски и методы управления ими.

2. Классификация валютных операций и их эволюция.

3. Валютные операции по российскому законодательству.

4. Валютные операции с немедленной поставкой. Осо­бенности сделок спот. Применение сделок спот.

5. Срочные сделки с иностранной валютой, их условия и формы.

6. Особенности форвардных операций. Рынок форвард­ных контрактов. Заключение форвардных контрактов и сфера их использования.

7. Фьючерсные сделки. Заключение фьючерсных кон­трактов и сфера их

использования.

5. Опционные сделки. Сущность валютного опциона. Цена опциона. Стратегия

совершения опционных сделок.

9. Операции своп. Виды свопов. Стратегии совершения операции своп.

10. Арбитражные сделки. Виды арбитража.

Вопросы для самоподготовки

1. Каковы основные виды валютных операций?

2. В чем различие валютных операций "спот" и "фор­вард'?

3. Чем отличаются валютные фьючерсы от форвардных операций?

4. Что такое валютные риски в международных валютно-кредитных и финансовых отношениях и их виды?

5. Какие применяются методы их страхования?

6. Рассмотрите современные методы страхования валют­ного риска вместо оговорок?

7. Если валюта, в которой компания имеет "длинную" позицию, находится под угрозой ослабления, то она будет продаваться форвардной. Прокомментируйте такую политику компании.

8. Вместо политики всегда хеджировать свои инвалют­ные счета к получению фирма решила хеджировать их только в том случае, если она верит, что отечественная валюта усилится. В других случаях это по­зиция будет оставлена непокрытой. Прокомментируй­ те эту новую политику.

9. Какова базовая схема хеджинговой стратегии для по­крытия трансляционного валютного риска? Как она работает?

10. Международные фирмы всегда могут снизить валютный риск, с которым сталкиваются их иностран­ные подразделения, посредствам заимствования в местной валюте. Правильно ли это утверждение? Почему?

11. Что является отечественным аналогом валютному рис­ку?

Тесты

Выберите один правильный ответ из предлагаемых ва­риантов:

1. Валютный арбитраж — это:

а) купля-продажа валюты с последующей обратной сдел­кой в целях получения прибыли от разницы валютных курсов во времени или на разных валютных рынках;

б) изменение соотношения требований и обязательств партнеров (контрагентов) по контракту в иностранной валюте;

в) соглашение о взаимном зачете встречных требований и обязательств в валюте;

г) стратегия валютных операций, которая заключается в изыскании наиболее эффективных методов перевода средств в другую страну.

2. Валютный риск -это:

а) возможность одной из сторон в сделке понести убытки в результате проведения валютных операций;

б) возможность понести убытки в связи с изменением курса иностранных валют;

в) возможность понести потери в связи с изменениями процентных ставок;

г) возможность понести потери в связи с неплатежеспо­собностью контрагента внешнеторговой сделки.

3. Основное преимущество фьючерсных сделок перед форвардными заключаются в том, что:

а) они не являются стандартными;

б) они могут быть заключены на любую дату;

в) они являются стандартными и поэтому более дешевы­ми;

г) они могут быть заключены на любую дату в будущем.

4. Валютный опцион — это

а) контракт, дающий право одному из участников сделки купить или продать определенное количество иност­ранной валюты по фиксированной цене, в то время как другой участник сделки за денежную премию обя­зуется при необходимости обеспечить реализацию этого права, будучи готовым купить или продать иностранную валюту по определенной цене;

б)контракт на куплю-продажу определенного количества валюты в будущем по фиксированному курсу, заклю­ченный между продавцом и покупателем и который может перепродаваться покупателями вплоть до даты исполнения;

в)контракт на куплю-продажу определенного количества валюты в будущем по фиксированному курсу, заклю­ченный между продавцом и покупателем, обязываю­щий стороны выполнить свои обязательства по постав­ке валюты в определенный срок, но дающий право сторонам изменить вид валюты в процессе исполнения контракта;

г) контракт на куплю-продажу определенного количества валюты в будущем по фиксированному курсу, заклю­ченный между продавцом и покупателем и дающий им право отказаться от совершения сделок по соглаше­нию сторон.

5. Фьючерс валютный — это:

а)внебиржевая срочная валютная сделка, совершаемая банками на договорной основе;

б)покупка иностранной валюты на условиях "спот" в об­мен на национальную валюту с обязательством ее пос­ледующего выпуска через определенный срок;

в)контракт на куплю-продажу валюты в будущем, зак­люченный между продавцом и покупателем и который может перепродаваться покупателями вплоть до ука­занной в нем даты исполнения;

г) целевая операция по купле-продаже иностранной ва­люты для ограничения динамики курса национальной валюты определенными пределами его повышения или понижения.

6. При кассовых сделках перевод денежных средств про­изводиться не позднее чем....

а) через один рабочий день, не считая дня заключения сделки;

б) через два дня после заключения сделки;

в) через два рабочих дня после заключения сделки;

г) до окончания следующего операционного дня банков.

7. В момент заключения форвардной сделки....

а) переводятся денежные средства по курсу, зафикси­рованному на дату совершения сделки;

б) никакие платежи не производятся;

в) перечисляется аванс в установленном сторонами раз­мере;

г) перечисляется компенсационная маржа.

8. Валютная сделка, сочетающая в себе куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновремен­ной контрсделкой на определенный срок с теми же валюта­ ми, называется…..

а) спекулятивной сделкой;

б) процентным арбитражем с форвардным покрытием;

в) фьючерсной сделкой;

г) сделкой "своп".

9. Валютная сделка, сочетающая в себе валютную и депо­зитную операции, направленная на получение прибыли за счет разницы в процентных ставках по разным валютам, на­зывается….

а) сделкой "своп";

б) валютным арбитражем;

в) процентным арбитражем;

г) спекулятивной сделкой.

10. Простая срочная валютная сделка, предусматриваю­щая платежи по курсу форвард в сроки, строго определенные сторонами сделки, называется……

а) "спот";

б) "аутрайт";

в) "своп";

г) валютный фьючерс.

Практическое занятие № 3 (2 ч)

Подтема: Курсы спот и курсы форвард. Срочные операции

Цель: усвоить практику применения на Российском валютном рынке конверсионных операций, терминологию при­меняемую при их проведении, методику расчета доходности валютных операций спот и форвард.

План и методика проведения занятия

В начале занятия студенты знакомятся с примерами ре­шения задач и примерами заключаемых контрактов. Затем на учебной доске выписываются основные формулы, с помощью которых решаются основные задачи и ситуации.

Затем студенты группы разбиваются на 2—3 подгруппы, каждая из которых самостоятельно решает 3—5 задач и рас­сматривает контрольные тесты семинарского занятия.

Например, первая подгруппа решает задачи 6.3.1, 6.3.4, (1.3.8, 6.3.11, вторая подгруппа 6.3.2, 6.3.5, 6.3.9, 6.3.12, третья подгруппа 6.3.3, 6.3.6, 6.3.10, 6.3.13.

Преподаватель проверяет решение задач и правильные решения выписываются на учебной доске. Нерешенные зада­чи выносятся на самостоятельную работу.

В конце занятия преподаватель подводит итоги и наме­чает докладчиков по вопросам следующих тем.