3. Экономическая оценка инвестиций инновационного объекта
Капитальные дополнительные затраты разрядно-импульсной обработки пульпы в бункере установки гидровашгерда, которые необходимо вложить к существующим у аналога, при приведены в таблице 3.1.
Таблица 3.1
Капитальные дополнительные затраты при разрядно-импульсной обработки пульпы
Наименование |
Ед. изм. |
Коли-чество, ед. |
Цена за единицу, млн. руб. |
Общая сумма затрат, млн. руб. |
Норма аморти-зации, доли ед. |
Годовая сумма амортиза-ционных отчисле-ний, млн. руб. |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Машины и оборудование |
||||||
Генератор импульсов токов |
Шт. |
10 |
0,2 |
2,0 |
0,2 |
0,4 |
Нематериальные активы |
||||||
Неисключительная лицензия патента |
Шт. |
1 |
0,48 |
0,48 |
0,1 |
0,048 |
Календарный график отработки месторождения россыпи «Северо-западная» с применением разрядно-импульсной обработки пульпы для условий полного разупрочнения глинистых окатышей в одну стадию промывки песков с достижением коэффициента извлечения золота при обогащении 95,0% приведен в таблице 3.2.
Таблица 3.2
Календарный график отработки месторождения с применением разрядно-импульсной обработки пульпы
Наименование показателя |
Значение показателя по годам эксплуатации |
Итого |
||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
ГПР и ГТС, тыс. м3 |
281,3 |
18,5 |
7,5 |
|
|
307,3 |
Вскрыша, тыс. м3 |
324 |
235 |
85 |
|
|
644 |
Добычные работы, тыс. м3 |
179,2 |
179,2 |
166,4 |
|
|
524,8 |
Промывка, тыс. м3 |
179,2 |
179,2 |
166,4 |
|
|
524,8 |
Добыча металла всего, кг |
67,4 |
80,2 |
64,5 |
|
|
212,1 |
Рекультивация, тыс. м3 |
|
|
|
454,0 |
|
454,0 |
Годовые затраты технологической себестоимости, которая включает процесс разрядно-импульсной обработки пульпы, установленные методом укрупненных показателей, приведены в таблице 3.3.
Таблица 3.3
Сводный расчет технологической себестоимости с применением разрядно-импульсной обработки пульпы, млн. руб.
Наименование показателя |
Значение показателя по годам эксплуатации |
Итого |
||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
ГПР и ГТС |
1,308 |
0,034 |
0,014 |
|
|
1,356 |
Вскрышные работы |
1,497 |
1,351 |
0,270 |
|
|
3,118 |
Добычные работы |
0,904 |
0,949 |
0,962 |
|
|
2,815 |
Взрыво-импульсная обработка |
0,8 |
0,8 |
0,8 |
|
|
2,4 |
Промывка |
5,101 |
5,101 |
4,738 |
|
|
14,94 |
Горнотехническая рекультивация |
|
|
|
0,843 |
|
0,843 |
Итого |
9,61 |
8,235 |
6,784 |
0,843 |
|
25,472 |
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности отработки месторождения россыпи «Северо-западная» с включением в организацию работ передела разрядно-импульсной обработки пульпы, исключающего повторную промывку песков, приведен в таблице 3.4.
Таблица 3.4
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности объекта с применением разрядно-импульсной обработки пульпы, млн. руб.
№ стр. |
Наименование показателя |
Знак |
Значения показателя по годам эксплуатации |
||||
0 |
1 |
2 |
3 (Ликвидация) |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
1 |
Здания и сооружения |
З П |
-2,25 |
|
|
|
+2,181 |
2 |
Машины и оборудование |
З П |
-41,08 |
|
|
|
+31,713 |
3 |
Нематериальные активы |
З П |
-0,48 |
|
|
|
+0,351 |
4 |
Итого: вложения в основной капитал |
З П |
-43,81 |
|
|
|
|
5 |
Собственный оборотный капитал |
З П |
-4,4 |
|
|
|
|
6 |
Прирост оборотного капитала |
З П |
-4,4 |
-4,4 |
-4,4 |
-4,4 |
|
7 |
Всего инвестиций |
З П |
-52,61 |
-4,4 |
-4,4 |
+29,845 |
|
Поток реальных денег от операционной деятельности инновационного объекта с применением разрядно-импульсной обработки пульпы включает в себя доходы и затраты, приведенные в таблице 3.5.
Таблица 3.5
Поток реальных денег от операционной деятельности инновационного объекта с применением разрядно-импульсной обработки пульпы, млн. руб.
№ стр. |
Наименование показателя |
Значения показателя по годам эксплуатации |
|||
0 |
1 |
2 |
3 |
||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
1 |
Объем продаж золота, кг |
67,4 |
80,2 |
64,5 |
|
2 |
Цена золота, млн. руб./кг |
0,34 |
0,34 |
0,34 |
|
3 |
Выручка (=стр.1хстр.2) |
22,916 |
27,268 |
21,93 |
|
4 |
Затраты по себестоимости, млн. руб. |
9,61 |
8,235 |
6,784 |
0,843 |
5 |
Амортизация зданий |
0,11 |
0,11 |
0,11 |
0,027 |
6 |
Амортизация машин |
4,17 |
4,17 |
4,17 |
1,042 |
7 |
Амортизация нематериальных активов |
0,048 |
0,048 |
0,048 |
0,012 |
8 |
Проценты по кредитам |
1,024 |
0,704 |
0,704 |
0,176 |
9 |
Прибыль до вычета налогов (=стр.3-стр.4-стр.8) |
+12,282 |
+18,329 |
+14,442 |
-1,019 |
10 |
Налоги и сборы (=0,24*стр.9+0,01*стр.3) |
3,177 |
4,672 |
3,685 |
+0,245 |
11 |
Чистая прибыль объекта (стр.9-стр.10) |
9,105 |
13,657 |
10,757 |
-0,774 |
12 |
Амортизация (=стр.5+стр.6+стр.7) |
4,328 |
4,328 |
4,328 |
1,081 |
13 |
Чистый приток операционной деятельности (=стр.12+стр.13) |
13,433 |
17,985 |
15,085 |
0,307 |
Поток реальных денег от финансовой деятельности объекта, использующего разрядно-импульсную обработку пульпы при отработке месторождения, включает в себя следующие виды притока и оттока реальных денег, сведенных в таблицу 3.6. Собственный капитал определен: из суммы «Итого вложения в основной капитал» и «Собственный оборотный капитал», вычитают «Долгосрочные кредиты».
Таблица 3.6
Поток реальных денег от финансовой деятельности инновационного объекта использующего разрядно-импульсную обработку пульпы, млн. руб.
№ стр. |
Наименование показателя |
Знак |
Значения показателя по годам эксплуатации |
|||
0 |
1 |
2 |
3 |
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
1 |
Собственный капитал |
П |
+46,21 |
|
|
|
2 |
Краткосрочные кредиты |
З |
-4,4 |
-4,4 |
-4,4 |
-1,1 |
3 |
Долгосрочные кредиты |
З |
-2,0 |
|
|
|
4 |
Погашение задолженностей |
П |
+6,4 |
+4,4 |
+4,4 |
+1,1 |
5 |
Выплата дивидендов |
З |
-0,704 |
-1,120 |
-0,878 |
+0,077 |
6 |
Сальдо финансовой деятельности |
З П |
+45,506 |
-1,120 |
-0,878 |
+0,077 |
Чистая ликвидационная стоимость инновационного объекта использующего разрядно-импульсную обработку пульпы при отработке месторождения или чистый поток реальных денег на стадии ликвидации предлагаемого объекта определен в таблице 3.7.
Таблица 3.7
Чистая ликвидационная стоимость инновационного объекта, млн. руб.
№ стр. |
Наименование показателя |
Здания и сооружения |
Машины и оборудование |
Нематериальные активы |
Всего |
1 |
Рыночная стоимость (=1,2*стр.4) |
2,272 |
33,034 |
0,389 |
35,695 |
2 |
Затраты (Таблица 4.5) |
2,25 |
41,08 |
0,48 |
43,81 |
3 |
Начислено амортизации |
0,357 |
13,552 |
0,156 |
14,065 |
4 |
Балансовая стоимость при ликвидации (стр.2-стр.3) |
1,893 |
27,528 |
0,324 |
29,745 |
5 |
Затраты по ликвидации |
0 |
0 |
0 |
0 |
6 |
Операционный доход (=стр.1-стр.4-стр.5) |
0,379 |
5,506 |
0,156 |
6,041 |
7 |
Налоги (=0,24*стр.6) |
0,091 |
1,321 |
0,038 |
1,45 |
8 |
Чистая ликвидационная стоимость (=стр.1-стр.7) |
2,181 |
31,713 |
0,351 |
34,245 |
Эффективность инвестиционного объекта отработки месторождения россыпи «Северо-западная» с применением разрядно-импульсной обработки пульпы в бункере гидровашгерда, с обоснованием сальдо накопленных реальных денег коммерческой эффективности инвестиционного проекта по формулам (1.11) и (1.12), чистого дисконтированного дохода - формула (1.2), индекса доходности – формула (1.5), чистой дисконтированной прибыли объекта – формула (1.13), приведены в таблице 3.9.
Используя информацию таблицы 3.8, можно констатировать, что приведенные показатели являются приемлемыми для аналога, так как выше среднеотраслевой финансовой эффективности.
Рассматриваемое месторождение входит в единый производственный комплекс хозяйственной деятельности участка ООО «Артели старателей «Ангара» вместе с месторождением «Левая Безымянка».
Таблица 3.8
Эффективность инвестиционного объекта отработки россыпи «Северо-западная» - аналог, млн. руб.
Наименование и обозначение показателя |
Значение показателя по годам эксплуатации |
Итого |
|||||
Текстовое |
Символьное |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
Сальдо накопленных реальных денег коммерческой эффективности инвестиционного объекта |
|||||||
1. Поток реальных денег от инвестиционной деятельности |
|
-49,53 |
-4,1 |
-4,1 |
-4,1 |
+21,163 |
-40,667 |
2. Чистый поток от операционной деятельности |
|
+7,982 |
+11,769 |
+13,158 |
+10,352 |
+2,741 |
+46,002 |
3. Сальдо финансовой деятельности |
|
+45,155 |
-0,623 |
-0,76 |
-0,698 |
-0,177 |
+42,897 |
4. Текущее сальдо реальных денег |
|
+3,607 |
+7,046 |
+8,298 |
+5,554 |
+23,727 |
+48,232 |
5. Сальдо накопленных реальных денег |
|
+3,607 |
+10,653 |
+18,951 |
+24,505 |
+48,232 |
|
6. Окупаемость заемных средств |
|
V |
|
|
|
|
|
Чистый дисконтированный доход |
|||||||
7. Коэффициент дисконтирования |
|
1 |
0,862 |
0,743 |
0,641 |
0,552 |
|
8. Приведенный поток реальных денег от инвестиционной деятельности |
|
-49,53 |
-3,534 |
-3,046 |
-2,628 |
+11,682 |
-47,056 |
9. Приведенный чистый поток от операционной деятельности |
|
+7,982 |
+10,145 |
+9,776 |
+6,636 |
+1,513 |
+36,052 |
10. Приведенный поток реальных денег (=8+9) |
|
-41,548 |
+6,611 |
+6,73 |
+4,008 |
+13,195 |
-11,004 |
11. Накопленный приведенный поток реальных денег |
|
-41,548 |
-34,937 |
-28,207 |
-24,199 |
-11,004 |
|
12. Окупаемость общих капитальных вложений |
|
|
|
|
|
|
|
Индекс доходности |
|||||||
13. Индекс доходности |
Итого(9)/Итого(8) |
|
|
|
|
|
0,77 |
Чистая дисконтированная прибыль |
|||||||
14. Чистая прибыль объекта |
Пч=Стр.10 табл.2.6 |
4,102 |
7,889 |
9,278 |
8,412 |
1,772 |
31,453 |
15. Дисконтированная чистая прибыль объекта |
*Пч |
4,102 |
6,8 |
6,893 |
5,392 |
0,978 |
24,165 |
Таблица 3.9
Эффективность инвестиционного объекта отработки россыпи «Северо-западная» с применением инновационного объекта, млн. руб.
Наименование и обозначение показателя |
Значение показателя по годам эксплуатации |
Итого |
||||
Текстовое |
Символьное |
1 |
2 |
3 |
4 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Сальдо накопленных реальных денег коммерческой эффективности инвестиционного объекта |
||||||
1. Поток реальных денег от инвестиционной деятельности |
|
-52,61 |
-4,4 |
-4,4 |
+29,845 |
-31,565 |
2. Чистый поток от операционной деятельности |
|
+13,443 |
+17,985 |
+15,085 |
+0,307 |
+46,82 |
3. Сальдо финансовой деятельности |
|
+45,506 |
-1,12 |
-0,878 |
+0,077 |
+43,585 |
4. Текущее сальдо реальных денег |
|
+6,339 |
+12,465 |
+9,807 |
+30,229 |
+58,84 |
5. Сальдо накопленных реальных денег |
|
+6,339 |
+18,804 |
+28,611 |
+58,84 |
|
6. Окупаемость заемных средств |
|
V |
|
|
|
|
Чистый дисконтированный доход |
||||||
7. Коэффициент дисконтирования |
|
1 |
0,862 |
0,743 |
0,641 |
|
8. Приведенный поток реальных денег от инвестиционной деятельности |
|
-52,61 |
-3,793 |
-3,269 |
+19,131 |
-40,541 |
9. Приведенный чистый поток от операционной деятельности |
|
+13,443 |
+15,503 |
+11,208 |
+0,197 |
+40,351 |
10. Приведенный поток реальных денег (=8+9) |
|
-39,167 |
+11,71 |
+7,939 |
+19,328 |
-0,19 |
11. Накопленный приведенный поток реальных денег |
|
-39,167 |
-27,457 |
-19,518 |
-0,19 |
|
12. Окупаемость общих капитальных вложений |
|
|
|
|
|
|
Индекс доходности |
||||||
13. Индекс доходности |
Итого(9)/Итого(8) |
|
|
|
|
1,0 |
Чистая дисконтированная прибыль |
||||||
14. Чистая прибыль объекта |
Пч=Стр.11 табл.3.5 |
9,105 |
13,657 |
10,757 |
-0,774 |
32,745 |
15. Дисконтированная чистая прибыль объекта |
*Пч |
9,105 |
11,772 |
7,992 |
-0,496 |
28,373 |
Для условий инвестиционного объекта аналога, изменение показателей коммерческой эффективности, сальдо накопленных реальных денег сравняется с потоком реальных денег от инвестиционной деятельности на пятом году нормальной эксплуатации объекта. При ставке коммерческого банка 16%, устанавливаемой из ставки рефинансирования Центрального банка РФ в 13% и маржи - собственной ставки коммерческого банка в 3%, такое равенство наступит на пятом году, в условиях загрузки на полную мощность участка.
Данные таблицы 3.9 показывают превышение эффективности инвестиций инновационного объекта с применением разрядно-импульсной обработки пульпы его аналога.
Для условий инвестируемого инновационного объекта с нормальной трехлетней эксплуатацией участка, чистый дисконтированный доход равен -0,19 млн. руб., индекс доходности 1.0, объект эффективен и окупается на четвертом затухающем году производства.
Среднегодовая валовая балансовая прибыль в период нормальной эксплуатации месторождения для аналога составит 9,98 млн. руб./год, а для предлагаемой технологии 15,017 млн. руб./год, что на 50% выше.
Рентабельность, отнесенная к основным производственным фондам и оборотным средствам, для аналога составила 20%, а для предлагаемого варианта 28%, т.е. с относительным ростом в 40%.