Тема 5. Ринок капіталів

План

1. Ринок капіталів - одна зі сфер фінансового ринку.

2. Загальна характеристика акцій. Класифікація акцій.

3. Показники, що використовуються для характеристики акцій.

4. Особливості випуску та розміщення акцій в Україні. Випуск акцій у бездокументарній формі.

5. Інвестиційні сертифікати як інструменти ринку капіталів.

6. Облігації та акції як класичні інструменти ринку капіталів.

7. Загальна характеристика та класифікація облігацій.

8. Показники, що використовуються для характеристики облі­гацій.

9. Порядок випуску та розміщення облігацій в Україні.

10. Особливості розвитку та сучасний стан ринку облігацій в Україні.

Ринок капіталів є однією зі сфер фінансового ринку. Специфічність ринку капіталів у тому, що на ньому в основному обертаються цінні папери (середньо- та довготермінові, без встановленого терміну погашення). Тому Іноді ринок капіталів ототожнюється з фондовим ринком.

Основна функція ринку капіталів (фондового ринку) — забез­печення процесу нагромадження капіталу, залучення інвестицій в економіку. Саме цим положенням і пояснюється рух довготермі­нових фінансових фондів. Потрібно знати основні фінансові ін­струменти ринку капіталів.

Емісія цінних паперів в Україні може проводитися у вигляді відкритого (публічного) та закритого (приватного) їх розміщення.

Публічним (відкритим) розміщенням цінних паперів вважа­ється їх відчуження на підставі опублікування в засобах масової інформації або оголошення будь-яким іншим способом повідом­лення про продаж цінних паперів, зверненого до невизначеної кіль­кості осіб, або пропозиції щодо передачі прав власності на цінні папери, зверненої більше ніж до 100 осіб.

Приватне (закрите) розміщення цінних паперів — розмі­щення цінних паперів шляхом безпосередньої пропозиції цінних паперів заздалегідь визначеному колу осіб.

Емітент може розміщувати на первинному ринку цінні папери самостійно або залучати торговців цінними паперами. Посеред­ницька діяльність професійного учасника ринку цінних паперів на первинному ринку дістала назву «андеррайтинг». Так, відпо­відно до чинного законодавства України, андеррайтинг —- це купівля на первинному ринку цінних паперів з наступним їх перепродажем інвесторам; укладання договору про гарантування повного або часткового продажу цінних паперів емітента інвес­торам, про повний чи частковий їх викуп за фіксованою ціною з наступним перепродажем або про накладання на покупця обо­в'язку робити все можливе, щоб продати якомога більше цінних паперів, не беручи зобов'язання придбати будь-які цінні папери, що не були продані.

Інформаційне забезпечення ринку капіталів в Україні. По­рядок розкриття інформації передбачено Законом «Про цінні па­пери та фондовий ринок» (розділ V).

Види інформації:

1. Інформація про випуск ЦП (проспект емісії) — признача­ється для будь-якого потенційного інвестора і використовується для залучення коштів. У проспекті емісії цінних паперів повинна міститися інформація про емітента, його фінансово-господарське становище, цінні папери, щодо яких прийнято рішення про від­крите (публічне) розміщення.

До інформації про цінні папери належить інформація щодо:

• виду, форми випуску, типу, кількості та номінальної вартості цінних паперів, щодо яких прийнято рішення про відкрите (пуб­лічне) розміщення;

• дати прийняття рішення про відкрите (публічне) розміщен­ня цінних паперів;

• термінів початку та закінчення відкритого (публічного) розміщення цінних паперів;

• порядку і форми виплати доходів за цінними паперами,

У проспекті емісії цінних паперів можуть міститися інші ві­домості, передбачені цим та іншими законами, що визначають особливості відкритого (публічного) розміщення певних видів цінних паперів, та/або нормативно-правовими актами ДКЦПФР. Проспект емісії цінних паперів підписується керівником емітента (головою виконавчого органу), аудитором та засвідчується печаткою емітента (у разі здійснення першого випуску акцій --- підпи­сами та печатками засновників або уповноважених ними осіб). У разі коли емітент користується послугами андеррайтера щодо відкритого (публічного) розміщення випуску цінних паперів, проспект емісії погоджується з андеррайтером.

У разі внесення до проспекту емісії цінних паперів змін емі­тент повинен зареєструвати їх та опублікувати інформацію про ці зміни протягом ЗО днів після опублікування проспекту емісії, але не менш як за 10 днів до початку відкритого (публічного) розмі­щення цінних паперів. Якщо це неможливо здійснити у зазначе­ний строк, до змін також включається інформація про перенесен­ня строків відкритого (публічного) розміщення цінних паперів. До реєстрації та опублікування інформації про внесення змін до проспекту емісії цінних паперів емітент не має права здійснюва­ти відкрите (публічне) їх розміщення.