Расчет денежных потоков в результате выполнения производственного плана предприятия

При проведении реабилитационных процедур банкротства наи­более важной задачей является управление денежными средства­ми в режиме реального времени, т.е. управление денежными по­токами. Соответственно при планировании реабилитационных процедур банкротства (финансовое оздоровление, внешнее уп­равление) определяющее значение принадлежит планированию денежных потоков.

Они бывают двух видов: притоки и оттоки. Притоки отражают поступление денег на предприятие, оттоки - их выбытие или рас­ходование. Важнейшим условием возникновения денежного по­тока является пересечение денежными средствами условной «границы» предприятия. Разница между валовыми притоками и оттоками денежных средств за определенный период называется чистым денежным потоком. Он может быть положительным или отрицательным (притоком или оттоком).

Все денежные потоки предприятия объединяются в три ос­новные группы: потоки от операционной, инвестиционной и фи­нансовой деятельности. Главным источником денежных поступлений предприятия является его основная - производственная, или операционная деятельность. Денежные потоки от нее наиболее регулярны, так как обслуживают текущие операции, повторя­ющиеся из месяца в месяц, из квартала в квартал. Под инвестици­онной деятельностью понимается деятельность предприятия по осуществлению долгосрочных вложений или их возврату. К финансовой деятельности относятся операции по формированию и обслуживанию капитала предприятия.

Основные направления притоков и оттоков денежных средств по разным видам деятельности представлены в табл. 6.1.

Таблица 6.1

Приток денежных средств	Отток денежных средств
Операционная деятельность
Денежная выручка от реализации продукции в текущем периоде Погашение дебиторской задолженности Авансы, полученные от покупателей	Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков Выплата заработной платы Отчисления в бюджет и внебюджетные фонды Уплата процентов за кредит Отчисления на социальную сферу
Инвестиционная деятельность
Продажа основных средств, нематериальных активов Поступления от сдачи в аренду Дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений Возврат финансовых вложений	Приобретение основных средств, нематериальных активов Оплата аренды Капитальные вложения Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения
Финансовая деятельность
Краткосрочные кредиты и займы Долгосрочные кредиты и займы Поступления от эмиссии акций Целевое финансирование	Возврат краткосрочных кредитов и займов Возврат долгосрочных кредитов и займов Выплата дивидендов Погашение выданных векселей

Для того чтобы предприятие могло к концу проведения реа­билитационных процедур банкротства рассчитаться по долгам, задача планирования денежных потоков для восстановления платежеспособности может быть сформулирована следующим образом.

Необходимо накопить чистый денежный «остаток» — положительную разность валовых притоков и оттоков по всем видам деятельности в размерах не меньших чем Д_к — сумма денежных средств, подлежащих погашению к окончанию процедуры с учетом начисляемых процентов.

∆_о+∆_и+∆_ф≥Д_к,

где ∆_о,, ∆_и, ∆_ф соответственно сальдо денежных потоков по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

∆_о=Пр_о-От_о,

∆_и= Пр_и-От_и,

∆_ф = Пр_ф-От_ф

Показатели Пр и От с соответствующими индексами представляют собой суммарные за период проведения процедуры банкротства притоки и оттоки денежных средств по разным ви­дам деятельности.

В отличие от инвестиционной и финансовой деятельности, где получение дополнительных доходов представляет собой чаще всего одноразовые акции (продажа имущества, возврат финансовых вложений, получение кредитов и т.п.), доход от операционной деятельности получается в результате циклических операций, повторяющихся от одного периода к другому. Соответственно и планирование операционной деятельности предприятия осуществляется по периодам планирования (месяц, квартал, год). Планирование денежных потоков от операционной деятельности может быть проведено методом бюджетирования и включать следующие основные этапы.

Этап I. Формирование исходных данных 1. Определение срока планирования. Для предприятий, в отношении которых проводятся реабилитационные процедуры банкротства, сроки планирования определяются сроками прове­дения соответствующих процедур. Эти сроки установлены Зако­ном о банкротстве и не могут превышать для процедур финансо­вого оздоровления и внешнего управления двух лет. Совокупные сроки финансового оздоровления и внешнего управления при их последовательном введении в отношении должника также не могут превышать двух лет.

2. Формирование прогноза продаж и цен. Основывается на изучении спроса на продукцию предприятия. Это могут быть уже заключенные договоры (портфель заказов), маркетинговые исследования рынка и т.п. На этой основе формируется прогноз объемов продаж в натуральных единицах и цен на продукцию в плановый период.

3. Анализ затрат на производство и реализацию продукции. Включает формирование данных о необходимых затратах сырья, материалов, комплектующих, затратах на оплату труда, а также общепроизводственных, коммерческих, административных и прочих. Удобно, если затраты формулировать как удельные по от­ношению к единице продукции.

4. Анализ необходимых для ритмичного и бесперебойного производства и реализации продукции запасов сырья, материа­лов и готовой продукции на складе. В результате такого анализа должны быть сформулированы задания на наличие технологи­ческих запасов, переходящих от одного планового периода (ме­сяц, квартал) к другому.

5. Анализ форм и способов расчетов с поставщиками и поку­пателями. От того, как организованы взаимоотношения с други­ми предприятиями, зависит величина денежных притоков и от­токов, так как формы оплаты могут включать отсрочки, рассроч­ки и т.п. Например, если оплата за продукцию осуществляется по принципу 30% в текущий плановый период, а 70% в следующий, то в текущем плановом периоде могут возникнуть проблемы с выполнением плана производства из-за отсутствия денежных средств для оплаты поставщикам и т.п.

6. Анализ данных о требуемых оплатах текущих обязательных платежей, процентов за предоставленные кредиты и т.п. Целью такого анализа является необходимость учета данных видов де­нежных оттоков при планировании.

Этап II. Расчет основных бюджетов и денежных потоков

1. Формирование бюджета продаж и графика поступления де­нежных средств от продажи продукции. Осуществляется на осно­ве прогноза продаж и цен, сформированных на I этапе с учетом способов и форм расчетов потребителей за продукцию.

2. Расчет плана производства продукции. Проводится на ос­нове прогноза продаж с учетом необходимости наличия техноло­гического запаса готовой продукции на складе для обеспечения бесперебойных поставок.

3. Расчет затрат на сырье и материалы и графика выплат пос­тавщикам. Результатом данного расчета должен стать график за­купки сырья и материалов для производства продукции. При этом учитываются план производства продукции, расход основ­ных материалов на единицу продукции, необходимость наличия технологических запасов сырья и материалов для бесперебойно­го производства. При расчете графика выплат учитываются дого­воренности по формам и способам оплаты поставщикам за сырье и материалы.

4. Расчет затрат на оплату труда производственного персона­ла, общепроизводственных и административных затрат, а также затрат на реализацию продукции. Чаще всего расчет осуществля­ется по нормативам, рассчитанным по данным видам продукции. Для определения затрат на оплату труда производственного пер­сонала используются оценки затрат рабочего времени на едини­цу продукции (удельных затрат).

Общепроизводственные затраты обычно включают перемен­ную и постоянную части. Переменная часть может быть вычисле­на, например, по нормативам общепроизводственных затрат на единицу рабочего времени основного персонала или определена по сложившемуся в предыдущие периоды уровню. Постоянная часть общепроизводственных затрат включает затраты на содер­жание зданий, сооружений и т.п. и рассчитывается с учетом сло­жившегося уровня затрат в предыдущие периоды, требуемых объ­емов услуг коммунальных служб и их тарифов.

Коммерческие и административные расходы также подразде­ляются на переменные и постоянные. Первые зависят от объемов производства и реализации и определяются обычно по нормати­вам, вторые включают заработную плату административно-уп­равленческого персонала, затраты на рекламу продукции, стра­ховку, налог на имущество и т.п.

Корректность расчетов затрат, перечисленных в этом пункте, зависит от постановки управленческого учета на предприятии. Анализ и сокращение затрат, определение минимально необхо­димых из них являются одним из самых действенных ресурсов сокращения денежных оттоков и увеличения эффективности восстановления платежеспособности.

5. Составление и анализ сводного графика поступления и рас­ходования денежных средств. Он составляется путем сведения результатов денежных поступлений и выплат, рассчитанных в предыдущих пунктах, затем дополняется необходимыми выпла­тами налогов и процентов, после чего определяется остаток или дефицит денежных средств в каждом периоде планирования.

Этап III. Внесение коррективов в бюджеты и графики с целью обеспечения реализуемости производственной программы

1. Если в каких-либо периодах планирования графика пос­туплений и выплат возникает дефицит денежных средств, это свидетельствует о неисполнимости производственной програм­мы, так как необходимые расходы не могут быть осуществлены из-за отсутствия денежных средств.

В этом случае в план необходимо внести коррективы, которые позволят изменить текущее сальдо доходов и расходов и ликвиди­ровать так называемые локальные дефициты. Существуют раз­личные способы ликвидации локальных дефицитов, среди кото­рых переход, хотя бы временный, на более выгодные для предпри­ятия формы оплаты продукции потребителями, например с ис­пользованием предоплаты. Может применяться договоренность с поставщиками о более длительных сроках рассрочки платежей в периоды локальных дефицитов, взятии краткосрочных кредитов для покрытия кассовых разрывов и другие способы.

Основными способами устранения локальных дефицитов де­нежных средств являются:

1. увеличение поступлений денежных средств в текущем и предыдущих периодах;

2. снижение платежей в текущем и предшествующих перио­дах;

3. перенос части поступлений с более поздних на более ран­ние сроки;

4. перенос части платежей с более ранних на более поздние сроки;

5. увеличение собственных денежных средств на начало пе­риода;

6. внешнее финансирование.

Кроме того, увеличение поступлений может быть достигнуто за счет роста объема продаж в периоды, предшествующие дефи­цитным, оптимизации ассортиментной политики, увеличения цены продукции, если это может быть реализовано на предприя­тии и воспринято рынком. Увеличение поступлений денежных средств на начало периода может быть осуществлено путем про­дажи имущества, увеличения собственного капитала, например, за счет эмиссии акций.

Уменьшение платежей может быть достигнуто, например, за счет снижения себестоимости продукции, величины постоянных издержек и т.д.

После того как выбраны способы устранения локальных де­фицитов денежных средств при планировании, необходимо вер­нуться к этапам I и И, внести соответствующие коррективы и произвести расчеты заново до тех пор, пока не будет получен без­дефицитный график поступлений и выплат.

Одним из результатов проектирования графика поступлений и выплат должен стать положительный остаток денежных средств, который может быть использован для расчетов по на­копленным долгам.

Недостающие денежные средства для погашения требований кредиторов составляют разницу между суммой, требуемой для погашения долга, и суммой денежных средств, накопленных в результате выполнения производственного плана. Эти денежные средства должны быть получены за счет мероприятий, не связан­ных с основной производственной деятельностью (продажа ак­тивов и др.).

Конкретный пример планирования денежных потоков от операционной деятельности рассмотрим при решении следую­щей типовой задачи.

Типовая задача 6.1

Исходные данные

Предприятие ОАО «Аре» выпускает один вид изделий. Прог­ноз продаж и цен на период проведения процедуры внешнего уп­равления на 1,5 года представлен в табл. 6.2 поквартально.

Таблица 6.2

Показатель	Квартал						Итого
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й
Прогнозный объем продаж, шт.	10000	30000	40000	20000	20000	40000	160000
Прогнозная цена реализации с учетом НДС, руб.	24	24	24	24	24	24

133

Стоимость сырья и материалов на единицу продукции состав­ляет 3,6 руб. с учетом НДС.

Оплата труда производственного персонала на единицу про­дукции — 6 руб.

Постоянные общепроизводственные затраты составляют 60600 руб. в квартал. Амортизационные начисления - 15000 руб.

в квартал.

Переменные общепроизводственные затраты нормируются из расчета 26,67% от затрат труда основного производственного персонала и составляют 1,6 руб. на единицу продукции.

Постоянные коммерческие и административные расходы составляют 20000 руб. в квартал.

Переменные коммерческие и административные расходы нормируются из расчета 2 руб. на единицу продукции.

Технологический запас сырья и материалов на начало кварта­ла составляет 10% от объемов сырья для производства в данном квартале. На начало прогнозного периода на складе сырья и ма­териалов — на сумму 5040 руб. На конец прогнозного периода (1,5 года) необходимо создать технологический запас на сумму 7200

руб.

Технологический запас готовой продукции на конец квартала составляет 20% от объема продаж в следующем квартале. На на­чало прогнозного периода на складе готовой продукции 2000 шт. изделий. На конец прогнозного периода (1,5 года) необходимо создать технологический запас в размере 4000 шт. изделий.

Расчеты с покупателями осуществляются по принципу 70% оплаты в текущем квартале и 30% в следующем. Задолженность покупателей на начало планирования составляет 90000 руб.

Расчеты с поставщиками осуществляются по принципу опла­ты 50% в текущем квартале и 50% в следующем. Текущая задол­женность поставщикам составляет на начало планирования 25800 руб.

Налог на прибыль — 24%.

Ставка НДС - 20%.

Накопленные долги с учетом процентов — 1000000 руб.

Задание

Рассчитать график поступлений и выплат при реализации производственной программы предприятия и при условии неиз­менности цен и затрат. Оценить возможности накопления денежных средств для расчета по долгам за счет операционной деятель­ности. Оценить сумму долга, которую необходимо компенсиро­вать за счет иных источников покрытия.

Решение

1. На основе прогноза продаж и цен составляется бюджет продаж продукции на весь плановый период, а также график поступления денежных средств (табл. 6.3).

Таблица 6.3

Бюджет продаж и график поступления денежных средств

Показатель	Квартал						Итого
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й
Прогноз объема продаж изделий, шт.	10000
Цена, руб.	24.
Валовая выручка от реализации (брутто), руб.	240000
в том числе НДС	40008
Выручка (нетто), руб.	199992
Задолженность покупателей на начало периода, руб.	90000
Приток денежных средств от продаж по кварталам, руб.
в 1-м	168000
во 2-м
в 3-м
в 4-м
в 5-м
в 6-м

Итого поступлений денежных средств, руб.	258000
в том числе НДС	43009

При расчете притоков денежных средств от продаж учтено, что 70% оплачиваются в текущем квартале, а 30% — в следующем. Кроме того, в первом квартале предполагается получить задол­женность покупателей за ранее проданную продукцию.

В табл. 6.3 рассчитаны также величина выручки без учета НДС (выручка нетто), которая будет использована дальше для расчета прибыли и налога на прибыль, а также НДС в составе поступающих денежных средств, который будет учтен при расче­те налоговых платежей, подлежащих уплате в плановый период.

НДС по ставке 20% в составе денежных средств определяется на основании следующего соотношения:

НДС = Ц_ндс-(20/120) = Ц_НДС/6,

где Ц_ндс - цена товара с учетом НДС.

2. Составляется бюджет производства с учетом необходимой динамики запасов готовой продукции на складе (табл. 6.4).

Таблица 6.4