4. Оценка политики привлечения и использования капитала

Таблица 5 – Стратегия (привлечение) заемных средств предприятия

Показатели	Баз.год	Отч.год	Абсолютное отклонение, +/-
Эффект финансового рычага (ЭФР)
Рентабельность собственных средств, (РСС) %
Экономическая рентабельность, (ЭР) %
Заемные средства, (ЗС) тыс. руб.

Таблица 6 – Показатели гибкости стратегии развития производства и распределения прибыли предприятия

Показатели	Баз.год	Отч.год	Абсолютное отклонение, +/-
Рентабельность собственных средств, (РСС) %
Экономическая рентабельность, (ЭР) %
Прибыль (убыток) отчетного периода, (БП) тыс. руб.
Собственные средства, (СС) тыс. руб.
Заемные средства, (ЗС) тыс. руб.
Соотношение заемных и собственных средств (плечо финансового рычага), (ЗС/СС)
Средняя ставка процента за кредит, (ССП) %
Норма распределения, (НР)

Для расчета показателей представленных в таблице 6 используются следующие формулы:

Норма распределения (НР) определяется:

НР = РД / БП, (9)

где РД – расчеты по дивидендам; БП – прибыль от обычной деятельности.

0 ≤ НР ≤ 1

В случае, если вся прибыль реинвестирована, то НР = 0, если прибыль не реинвестирована, то НР ≠ 0.

Таблица 7 – Показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатели	Баз.год	Отч.год	Абсолютное отклонение, +/-
Коэффициент автономии (Ка)
Коэффициент доли в активах потенциально возможных средств для формирования инвестиций (КПИ)
Коэффициент степени покрытия заемных средств (Кпзс)
Соотношение доли финансовых затрат и экономического эффекта (СФЭ)
Результат хозяйственной деятельности, (РХД) тыс. руб.
Результат финансовой деятельности, (РФД) тыс. руб.
Краткосрочные кредиты, (КК) тыс. руб.
Долгосрочные кредиты, (ДК) тыс. руб.

Для расчета показателей представленных в таблице 7 используются следующие формулы:

Коэффициент автономии (Ка):

Ка = СС / СИ, (10)

где СИ – стоимость имущества.

Свидетельствует о том, насколько имущество предприятия сформировано за счет собственных средств. Нормативное значение - > 0.5.

Коэффициент доли в активах потенциально возможных средств для формирования инвестиций (КПИ):

КПИ = (СС+ДК) /А, (11)

Позволяет определить, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников собственных и долгосрочных заемных средств. Нормальное значение – 85-90%, неудовлетворительное – ниже 75%.

Коэффициент степени покрытия заемных средств (Кпзс):

Кпзс = (Ч + АО + ПИМ) / (ДК + КК+ ПЗС), (12)

где Ч – чистая прибыль; АО – амортизационные отчисления.

Коэффициент характеризует, в какой степени объем задолженности покрыт источниками самофинансирования. Нормативное его значение равно 0,3, неудовлетворительное – 0,19.

Соотношение доли финансовых затрат, связанных с обеспечением долга и экономического эффекта (СФЭ):

СФЭ = СПК/(В+ИЗГП+ИНЗП-МЗ-ИС-ССП/100 * (ДК+КК) -

- НДС – ЗОП), (13)

СПК = ССП/100 * (ДК+КК), (14)

где СПК – сумма процентов за кредит; ИНЗП – изменение остатков незавершенного производства.

Соотношение доли финансовых затрат, связанных с обслуживанием долга и экономического эффекта, показывает, какая часть экономического эффекта идет на погашение финансовых средств и затрат, связанных с обслуживанием долга. Ограничение – 0,4.