Практичне заняття № 7 Оцінка міжнародної інвестиційної привабливості підприємств
Міжнародна інвестиційна привабливість підприємства є комплексною характеристикою підприємства з позицій наступного інвестування. Міжнародну інвестиційну привабливість підприємства можна визначити на основі комплексу показників економічних результатів діяльності підприємства, перспективності діяльності підприємства у галузі й фінансового стану підприємства.
До показників економічних результатів діяльності підприємства відносять: обсяг виробництва і реалізації продукції, собівартість продукції, стан основних фондів та інші.
Перспективність діяльності підприємства у галузі характеризуються такими показниками як, частка фірми на ринку, місткість ринку, рівень матеріальних, енергетичних та інших витрат на виробництво у країні, рівень державної підтримки підприємств галузі, наявність сприятливої інвестиційної інфраструктури, міра замкненості виробничого циклу на підприємстві (міра використання сировини і матеріалів власного виробництва).
Показники фінансового стану підприємств охоплюють основні параметри виробничої та фінансової діяльності підприємств і базуються на даних бухгалтерської звітності. Їх можна аналізувати в статиці і динаміці, порівнюючи показники підприємств між собою. Показники фінансового стану підприємств наведені в табл. 7.1.
Таблиця 7.1 – Показники фінансового стану підприємства
Найменування показників |
Розрахункова формула |
Нормативне значення |
1 |
2 |
3 |
1. Показники рентабельності і ділової активності |
|
|
1. Коефіцієнт рентабельності сукупного капіталу |
К1= прибуток до оподаткування (р.170 ф.2)/ валюта балансу (р.640 ф.1) |
>0.2 |
Продовження табл. 7.1
1 |
2 |
3 |
2. Коефіцієнт рентабельності власного капіталу |
К2=чистий прибуток (р.220 ф.2) / власний капітал (р.380 ф.1) |
>2.0 |
3. Коефіцієнт чистої рентабельності продаж |
К4=чистий прибуток (р.220 ф.2)/ виручка від реалізації (р.035 ф.2) |
0.3 |
4. Коефіцієнт рентабельності активів |
К5=чистий прибуток (р.220 ф.2)/ середньорічна вартість активів ф.1 (р.280 гр.3+ +гр.4) /2 |
>0.2 |
5. Коефіцієнт оборотності активів |
К3=виручка від реалізації (р.035 ф.2) / середньорічна вартість активів ф.1 (р.280 гр.3+гр.4)/2 |
>0.67 |
2. Показники фінансової стійкості й платоспроможності |
|
|
6. Коефіцієнт автономії |
К6=власний капітал (р.380 ф.1)/ валюта балансу (р.640 ф.1) |
>0,5 |
7. Коефіцієнт маневреності власного капіталу |
К7=власні обігові кошти (р.380-р.080 ф.1) / власний капітал (р.380) |
0.40.6 |
8.Коефіцієнт фінансового ризику |
К8= залучені кошти (р.430, 480, 620, 630 ф.1) / власний капітал (р.380 ф.1) |
<0.5
|
9. Коефіцієнт фінансової незалежності капіталізованих джерел |
К9=власний капітал (380) /(власний капітал + довгострокові зобов’язання (480)) |
0,6 |
10. Коефіцієнт абсолютної ліквідності |
К10=грошові кошти (р.230, 240 ф.1) + короткострокові фінансові інвестиції (р.220 ф.1) / короткострокові зобов’язання (р.620) + забезпечення майбутніх платежів (р.480) +доходи майбутніх періодів (р.630) |
0,2-0,3 |
Продовження табл. 7.1
1 |
2 |
3 |
11. Уточнений коефіцієнт ліквідності |
К11= грошові кошти (р.230, 240 ф.1) + короткострокові фінансові інвестиції (р.220 ф.1) + готова продукція і товари (р.130, р.140 ф.1) + векселі отримані (р.150 ф.1) + дебіторська заборгованість (160, 170, 180, 190, 200, 210)/ короткострокові зобов’язання (р.620) + забезпечення майбутніх платежів (р.480) + доходи майбутніх періодів (р.630) |
0.7-0.8
|
12.Загальний коефіцієнт ліквідності |
К12=оборотні активи (р. 260 ф.1)/ короткострокові зобов’язання (р.620)+ забезпечення майбутніх платежів (р.480) +доходи майбутніх періодів (р.630) |
2.0-2.5 |
Недоліком визначення інвестиційної привабливості підприємств на основі такого аналізу є ускладнення при виборі найбільш привабливого для міжнародного інвестування оскільки не враховується важливість кожного з показників в загальній оцінці. Більш просто, швидко і об’єктивно визначити міжнародну інвестиційну привабливість підприємства дозволяє розрахований інтегральний показник фінансового стану підприємства.
Інтегральна оцінка показників фінансового стану, ділової активності та рентабельності підприємств рекомендується розраховується за формулою:
, (7.1)
де
-
інтегральна оцінка фінансового стану
j-го підприємства;
а
- оптимальне
значення i-го показника, визначене на
основі практики ведення бізнесу;
Рi - коефіцієнт важливості показника (визначається експертами);
аij – розрахункове значення і-го показника.
Завдання 7.1. За даними табл. 7.2 оцінити інвестиційну привабливість українських металургійних підприємств для зарубіжного інвестора за допомогою визначення інтегральної оцінки показників фінансового стану, ділової активності та рентабельності підприємств з використанням програмного продукту MS Excel.
Таблиця 7.2 – Вихідні дані «Балансу» підприємств на 31.12.2010 р.
Назва |
Код рядка |
Підприємство 1 |
Підприємство 2 |
Підприємство 3 |
Необоротні активи |
080 |
1203874 |
5184939 |
915845 |
Готова продукція |
130 |
3832 |
38000 |
392 |
Товари |
140 |
207024 |
3483 |
91 |
Векселі одержані |
150 |
0 |
2298 |
0 |
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги |
160 |
744376 |
3797018 |
843874 |
Дебіторська заборгованість за рахунками: |
|
|
|
|
- за бюджетом |
170 |
14341 |
216001 |
91468 |
- за виданими авансами |
180 |
9681 |
491448 |
124336 |
- з нарахованих доходів |
190 |
0 |
0 |
57733 |
Продовження табл. 7.2
Назва |
Код рядка |
Підприємство 1 |
Підприємство 2 |
Підприємство 3 |
- із внутрішніх розрахунків |
200 |
0 |
0 |
0 |
Інша поточна дебіторська заборгованість |
210 |
1611 |
281830 |
128396 |
Поточні фінансові інвестиції |
220 |
0 |
14464 |
45251 |
Грошові кошти та їх еквіваленти: |
|
|
|
|
- в національній валюті |
230 |
29585 |
60902 |
5130 |
- в іноземній валюті |
240 |
3591 |
364564 |
706 |
Усього за розділом II (оборотні активи) |
260 |
1218594 |
7533150 |
1563517 |
Середньорічна вартість активів |
280 |
2321820 |
11395350 |
2100063 |
Власний капітал |
380 |
1439695 |
9333011 |
878216 |
Забезпечення наступних виплат та платежів |
430 |
880 |
50527 |
10691 |
Довгострокові зобов’язання |
480 |
141785 |
910992 |
9668 |
Поточні зобов’язання |
620 |
840467 |
2501039 |
1580654 |
Доходи майбутніх періодів |
630 |
0 |
0 |
857 |
Баланс |
640 |
2422827 |
12795569 |
2480086 |