1. Основанные на представлениях собственника

1.1) Принцип полезности – чем больше предприятие способно удовлетворить потребность собственника, тем выше его стоимость. С т.з. оценки – рыночная стоимость предприятия не должна быть выше минимальной цены на аналогичное предприятие с такой же полезностью

1.2) Принцип замещения – максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен другой объект с эквивалентной полезностью (следствие принципа полезности)

1.3) Принцип ожидания или предвидения – экономическую оценку бизнес определяет его будущее (следствие принципа полезности)

2. Связанные с эксплуатацией собственности

2.1) Принцип вклада – включение любого дополнительного актива в систему предприятия экономически целесообразно, если получаемый прирост стоимости предприятия больше затрат на приобретение этого актива

2.2) Принцип остаточной продуктивности – остаточная продуктивность земельного участка определяется как чистый доход после того, как оплачены расходы на менеджмент, рабочую силу и эксплуатацию капитала.

2.3) Принцип предельной полезности – по мере добавления ресурсов к основным факторам производства отдача от фактора снижается, пока не станет ниже затрат на него

2.4) Принцип сбалансированности – максимальный доход от предприятия можно получить при соблюдении оптимальных величин факторов производства

3. Обусловленные действием рыночной среды

3.1) Принцип соответствия – предприятия, не соответствующие требованиям рынка по оснащенности производства, технологии, уровню доходности и т.д., скорее всего будут оценены ниже среднего

3.2) Принципы регрессии и прогрессии: Регрессия – рыночная цена предприятия, имеющего излишние для данных условий рынка улучшения, будет, как правило ниже затрат на его формирование. Прогрессия – предприятие будет оценено выше себестоимости, если соседние предприятия создают улучшенную инфраструктуру.

3.3) Принцип конкуренции – если ожидается острая конкурентная борьба, то при прогнозировании будущих прибылей данный фактор можно учесть либо за счет прямого уменьшения потока доходов, либо путем увеличения фактора риска, что опять же снизит текущую стоимость будущих доходов

3.4) Принцип зависимости от внешней среды – ежу понятно ;)))

3.5) Принцип изменения стоимости – стоимость предприятия постоянно изменяется, поэтому оценка производится на определенную дату

3.6) Принцип экономического разделения – имущественные права следует разделить таким образом и соединить таким образом, чтобы увеличить общую стоимость объекта

3.7) Принцип наилучшего и наиболее эффективного использования – оценка и выявление наиболее эффективного распределения имущественных прав (применяется если оценка проводится в целях реструктурирования)

ПОДХОДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ

Оценку бизнеса осуществляют с позиций трех подходов: доходного, затратного и сравнительного. Каждый подход позволяет подчеркнуть опреде­ленные характеристики объекта. Так, при оценке с позиции доходного под­хода во главу угла ставится доход как основной фактор, определяющий величину стоимости объекта. До­ходный подход - это определение текущей стоимости будущих доходов, ко­торые возникнут в результате использования собственности и возможной дальнейшей ее продажи. В данном случае применяется оценочный принцип ожидания.

Хотя, как правило, доходный подход является наиболее приемлемым для оценки бизнеса, полезно бывает использовать также сравнительный и затратный подходы, которые иногда могут оказаться более точны и эффективны

Сравнительный подход особенно эффективен в случае существования активного рынка сопоставимых объектов собственности. Точность оценки зависит от качества собранных данных, так как, применяя данный подход, оценщик должен собрать достоверную информацию о недавних продажах сопоставимых объектов. Эти данные включают: физические характеристи­ки, время продажи, местоположение, условия продажи и финансирования. Сравнительный подход основан на применении принципа замещения. Для сравнения выбираются конкуриру­ющие с оцениваемым бизнесом объекты. Обычно между ними существуют различия, поэтому следует провести соответствующую корректировку дан­ных. В основу приведения поправок положен принцип вклада.

Затратный подход наиболее применим для оценки объектов специально­го назначения, а также нового строительства, для определения варианта наи­лучшего и наиболее эффективного использования земли, а также в целях страхования. Собираемая информация включает данные о ценах на землю, строительные спецификации, данные об уровне зарплаты, стоимости мате­риалов, расходах на оборудование, о прибыли и накладных расходах строи­телей на местном рынке и т.п.

Затратный подход основан на принципе замещения, наилучшего и наи­более эффективного использования, сбалансированности, экономической величины и экономического разделения.

На иде­альном рынке все три подхода должны привести к одной и той же величине стоимости. Однако большинство рынков являются несовершенными, пред­ложение и спрос не находятся в равновесии. Потенциальные пользователи могут быть неправильно информированы, производители могут быть неэф­фективны. По этим, а также и по другим причинам данные подходы могут давать различные показатели стоимости.

Каждый из трех рассмотренных подходов предполагает использование при оценке присущих ему методов: