Тема 7. Оценка эффективности инвестиционных проектов Вопросы для обсуждения

1. Логика и принципы оценки долгосрочных инвестиционных решений, алгоритм проведения таких оценок. Способы учета фактора времени в финансовых операциях дисконтирования и наращения. Стоимость авансированного капитала (средневзвешенная стоимость капитала).

2. Простейшие методы экономической оценки проектов и область их возможного применения. Статические и динамические методы оценки проектов. Экономическое обоснование отбора лучшего варианта инвестиционных вложений.

3. Основные положения Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов (2000 г.), принципы оценки. Характеристика денежных потоков (притоков и оттоков) от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности. Показатели общественной, коммерческой и бюджетной эффективности.

4. Чистый доход и его дисконтирование в инвестиционном анализе. Оценка рентабельности и окупаемости инвестиций. Оценка финансовой реализуемости проекта. Расчет потребности в дополнительном финансировании проекта. Оценка устойчивости проекта в условиях инфляции: общий порядок и методы оценки.

5. Виды инвестиционных рисков. Количественные методы и качественная оценка риска. Этапы анализа инвестиционных рисков; выбор вариантов инвестирования с учетом фактора риска. Учет неопределенности в оценках эффективности проектов.

Литература

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание, утв. Минэкономики России, Минфином России, Госстроем России № ВК-477 от 21.06.99. – М.: Экономика, 2000.

Игошин И.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учеб. для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

Финансовый бизнес-план: Учеб. пособие / Под ред. В.М. Попова. – М.: Финансы и статистика, 2007

Управление проектом. Основы проектного управления. / Под ред. М.Л. Разу. – М.: Кнорус, 2006.

Маховикова Г.А., Бузова И.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций: Учеб. для вузов. – СПб.: Питер, 2004.

Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2006.

Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2002.

Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. – Киев: Эльга: Ника-центр, 2005.

Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. – М.: Дашков и Ко, 2006.

Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках. – M.: Дело, 2004.

Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: Учеб. пособие: В 2 т. / Пер. с англ. – М., 2005.

Хохлов Н.В. Управление риском. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

Касимов Ю.Ф. Введение в теорию оптимального портфеля ценных бумаг. – М.: Анкил, 2005.

Тема 8. Финансовые инвестиции Вопросы для обсуждения

1. Инвестиции в финансовые активы, технология инвестирования. Оценка конъюнктуры рынка ценных бумаг. Выбор типа управления инвестициями. Инвестиционная привлекательность эмитента ценных бумаг на фондовом рынке.

2. Инфраструктура финансовых рынков. Частные и институциональные инвесторы; виды вложений институтов коллективного инвестирования.

2. Виды финансовых инструментов. Показатели, характеризующие инвестиционные качества ценных бумаг, методы их расчета. Рейтинговая оценка ценных бумаг.

3. Проблема выбора инвестиционного портфеля. Позиции инвестора при формировании целей и стратегии поведения на рынке ценных бумаг. Классификация инвестиционных портфелей в зависимости от источников дохода. Диверсифицированный портфель. Хеджирование в управлении инвестиционными рисками. Методы управления инвестиционным портфелем.