2 Органи управління та організаційна структура товарної біржі

На сучасному етапі до високоорганізованого ринку слід відно-

ринки, що відповідають таким вимогам:

'снування постійного ринку, тобто безперервна торгівля біржовим товаром із швидким укладенням угод та відсутністю великих цінових коливань;

достатня місткість ринку, тобто достатня кількість продавців та покупців, що висловлюють намір торгувати цінами, вищими або нижчими від поточної ринкової ціни;

висока ліквідність ринку. Рівень ліквідності визначається швидкістю здійснення угод та визначеністю (стійкістю) цін;

- доступна, швидка та точна інформація як про минулі ціни та обсяги угод, так і про поточні ціни, обсяги товарів, що представлені до торгів;

- можливість коригування цін відповідно до інформації, що надходить;

- низький рівень витрат відносно обсягів торгівлі;

- наявність інформації щодо факторів, які впливають на зміну попиту та пропозиції.

У зв'язку з цим побудова організаційної структури біржі має забезпечити реалізацію таких принципів: висока ліквідність; низький рівень витрат; швидка та поточна інформованість усіх учасників торгівлі; можливість швидкого коригування дій учасників торгівлі відповідно до інформації, що надходить.

Загальну структуру біржі надано на рис. 11.

СТРУКТУРА БІРЖІ

т

Засновники і члени біржі

Громадська структура біржі

Органи управління біржею

Стаціонарна структура біржі

Рис. 11. Загальна структура біржі 63

Економіко-організаційні основи біржової торгівлі

Органи управління біржею поділяють на громадську та стаці. онарну структуру.

Громадська структура біржі включає загальні збори членів біржі, які є її вищим законодавчим органом управління (скликаються щорічно Біржовим комітетом), і виборні органи в особі Біржового комітету на чолі з Правлінням біржі й ревізійною комісією.

Компетенція й функції громадської структури відрізняються й можуть бути специфічними на різних біржах.

Стаціонарна структура біржі призначена для ведення господарської біржової діяльності і складається зі спеціалізованих та виконавчих органів.

Управління товарною біржею (рис. 12) здійснюють три органи, які мають різний рівень компетенції:

- загальні збори членів товарної біржі;

- Біржовий комітет;

- Правління біржі.

ЗАГАЛЬНІ ЗБОРИ ЧЛЕНІВ БІРЖІ

Ревізійна комісія

Біржовий комітет (рада)

Арбітражна комісія

Біржові комітети (ради)

Правління біржі

Розрахункова палата

Відділ маркетингу

Котирувальна комісія

Відділ комп'ютеризації

Відділ

зовнішніх

зв'язків

Служба контролю

якості та

експертизи

Бухгалтерія

Господарська служба

Охорона

Інші відділи і служби

Рис. 12. Типова організаційна структура біржі 64

розділ 1. Економіко-організаційні основи біржової торгівлі______

Вищим органом управління біржею є Загальні збори членів г:- лсі. Це законодавчий орган, який виконує такі функції. загальне керівництво біржею і біржовою торгівлею; затвердження, внесення змін і доповнень до статуту біржі; обирання і відкликання голови Біржового комітету, членів Ревізійної комісії, членів Біржового арбітражу; обирання Біржового комітету; призначення і звільнення виконавчого директора;

- розгляд і затвердження правил біржових торгів, регламенту, положень та інших рішень, обов'язкових для виконання суб'єктами біржових правовідносин;

- затвердження організаційної структури біржі, річного звіту голови Біржового комітету про результати фінансово-господарської діяльності біржі;

- створення, реорганізація і ліквідація філій та представництв, затвердження їх статутних документів;

- затвердження рішень голови Біржового комітету та Біржового арбітражу про виключення з членів біржі;

- встановлення розміру плати за брокерське місце, інших внесків та порядку їх сплати; прийняття рішень щодо припинення діяльності біржі, призначення ліквідаційної комісії, затвердження ліквідаційного балансу;

- затвердження кошторису на утримання Біржового комітету та персоналу біржі.

Оскільки збори членів біржі збирають один раз на рік, то для оперативного управління біржею обирають Біржовий комітет (Раду). Він є контрольно-розпорядчим органом поточного управління біржею й вирішує такі питання її діяльності:

- заслуховує й оцінює звіти правління; ~ вносить зміни в правила торгівлі;

~ готує рішення загальних зборів;

~~ установлює розміри всіх внесків, виплат, грошових і комісійних

зборів;

готує рішення про прийом або виключення членів з біржі;

керує торгами;

розпоряджається майном;

наймає і звільняє персонал біржі та ін.

65

Економіко-організаційні основи біржової торгівлі

Зі складу Біржового комітету (Ради) формується Правління, щ₀ здійснює оперативне керівництво біржею і представляє її інтереси в організаціях і установах.

Порядок дії Біржової ради й Правління визначається статутом і може мати особливості на різних біржах.

Загальними зборами членів біржі одночасно з Біржовим комітетом обирається Ревізійна комісія, яка контролює фінансово-господарську діяльність біржі. Основні завдання, які виконує Ревізійна комісія:

- оцінює правомочність рішень, що приймаються органами управління біржі;

- перевіряє виконання встановлених кошторисів, нормативів та лімітів;

- проводить документальну перевірку своєчасності та правильності платежів до бюджету, відрахувань і виплат дивідендів, стану каси й фондів біржі;

- розглядає виконання біржею та її органами управління законодавчих актів та інструкцій, а також рішень Загальних зборів членів біржі;

- перевіряє стан рахунків, організацію та правильність оперативного, бухгалтерського та статистичного обліку й звітності.

Ревізійна комісія проводить за дорученням загальних зборів членів біржі або з власної ініціативи перевірки не рідше за один раз на рік. Результати перевірок направляють Загальним зборам членів біржі.

Стаціонарна структура біржі, що необхідна для ведення господарської біржової діяльності, поділяється на виконавчі (функціональні) і спеціалізовані підрозділи. їх кількість (на біржах Заходу коливається від 8 до 10) та функції визначаються самою біржею залежно від об'єкта торгівлі та масштабів її діяльності.

Виконавчі підрозділи - це апарат біржі, який готує й проводить біржовий торг. Вони вельми різноманітні й залежать від обсягу біржових операцій, кількості членів біржі й брокерів, які на ній працюють. Однак обов'язковими є такі:

- відділ реєстрації забезпечує реєстрацію біржових посередників, ведення обліку реквізитів і кадрового складу біржових посередників, здійснює видачу їм паролів, акредитацію брокерів, видачу біржових перепусток і контроль за правильністю даної інформації у біржовій базі даних;

66

Розділ 1. Економіко-організаційні основи біржової торгівлі

економічна служба - розрахунковий центр, який проводить взаємні _о3рахунки між біржовими посередниками і біржею; біржовий інформаційний канал цілодобово приймає інформацію від біржових посередників і їх клієнтів, готує її до майбутніх торгів і цілодобово відповідає на запити брокерів щодо інформації про майбутні торги;

інформаційно-обчислювальний центр здійснює технічне обслуговування комп'ютерної техніки й акустичної системи біржового залу, програмне забезпечення біржової бази даних;

- відділ біржової інформації розповсюджує біржову інформацію;

- маклерський відділ проводить торги, реєструє операції й оформляє результати торгів;

- ф'ючерсний відділ реєструє біржових посередників, які беруть участь у ф'ючерсних торгах;

- аналітичний відділ розробляє методи аналізу біржової діяльності, збирає та обробляє аналітичну біржову інформацію;

- служба безпеки забезпечує дотримання пропускного режиму біржі, підтримує порядок в приміщеннях біржі.

Спеціалізовані органи - це комісії біржі та її комерційні організації. Серед комісій найбільш значними є котирувальна й арбітражна.

Котирувальна комісія необхідна для того, щоб організувати облік різних видів цін (попиту і пропозиції, вищих і нижчих, договірних, початкових і заключних) під час укладання біржових угод. На основі узагальнення таких цін визначаються котирувальні (довідкові) ціни, які публікуються в біржових бюлетенях і розглядаються як біржовий довідник.

Арбітражна комісія вирішує суперечки між покупцями, продавцями й брокерами в ході укладання або виконання угод (третейський суд). Це свого роду погоджувальна комісія.

Керуючись Досвідом міжнародних бірж, де існують до 40 біржових комітетів, на біржі також можуть створюватися: - комісія з торгової (ділової) етики, яка виконує функцію журі

засідателів з внутрішніх дисциплінарних питань біржі; ~ комісія з приймання нових членів біржі; ■~ комісія зі спостереження за торгами і цінами тощо.

Серед комерційних організацій, які можуть створюватися біржею або за її участю, слід виділити Розрахункову (Клірингову) Палату, біржові склади, депозитарії й інші підрозділи.

67

Економіко-організаційні основи біржової торгівлі

Розділ 1. Економіко-організаційні основи біржової торгівлі

Особливе місце серед комітетів з обслуговування біржового обороту посідає Розрахункова палата. Вона може бути внутрішньою біржовою структурою, тобто входити до складу біржі, але може перебувати й за межами біржі. В останньому випадку її функції може виконувати будь-який уповноважений банк. Існування розрахункового центру за межами біржі сприяє одночасному обслуговуванню кількох бірж. Розрахункова палата відповідає за ефективне врегулювання біржових операцій, ведення рахунків, проведення клірингових операцій з укладених угод, одержання та підтримання маржі на необхідному рівні, врегулювання процесу постачання товарів, а також за подання потрібної інформації. Таким чином, призначенням Розрахункової палати є забезпечення фінансової порядності на біржовому ринку.

На вітчизняних біржах доки ще немає розрахункових палат, які існують у світовій біржовій практиці. їх функції виконують розрахунково-фінансові центри (відділи).