4.4. Взаимосвязь оборачиваемости и финансовой устойчивости предприятия

Для нормальной хозяйственной деятельности предприятию необходимо располагать определенной величиной собственных средств (активов) в обороте. Она определяется долей собственного капитала в фактических запасах и затратах. Величина потребности в собственных средствах зависит от скорости оборота капитала, особенно от скорости оборота оборотных средств. Недостаток или избыток оборотных средств приводит к негативным последствиям для предприятия. Например, при задержках в снабжении сырьем и материалами происходит снижение объема продаж и необходимы дополнительные затраты на решение вопросов финансирования. При избытке оборотных средств существуют опасность морального и физического старения запасов, рост расходов на хранение, увеличение налога на имущество и т. д.

Эффективность использования оборотных средств анализируется при помощи показателей оборачиваемости:

1. Коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается как от-ношение реализованной продукции к оборотным активам.

2. Средняя продолжительность оборота в днях определяется путем деления количества дней в периоде на коэффициент оборачивае-мости.

3. Коэффициент закрепления является обратной величиной к коэффициенту оборачиваемости и рассчитывается путем деления 1 на коэффициент оборачиваемости.

В дальнейшем рассчитывается результат от ускорения оборачиваемости как произведение изменения средней продолжительности оборота в днях (Т) на фактическую дневную выручку.

Экономический результат ─ это изменение оборотных активов (ОА) за счет средней продолжительности оборота в днях.

Э = ∆ОА;

_{(Т) = (Т1 - Т0) ·} ^РП1,

^Д

где Д ─ количество дней в периоде; РП₁ ─ реализованная продукция; (Т₁ - Т₀) ─ изменение средней продолжительности оборота в днях.

Факторы, влияющие на величину и скорость оборота оборотных активов:

• масштаб предприятия;

• характер бизнеса;

• длительность производственного цикла;

• количество и разнообразие потребляемых видов ресурсов;

• темпы роста производства и реализации;

• учетная политика предприятия.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет высвободить свободные денежные средства, которые могут быть направлены в другие сферы деятельности. При замедленной оборачиваемости пред-приятие испытывает потребность в дополнительных источниках финансирования, что в конечном итоге сказывается на финансовом и операционном циклах.

Операционный цикл характеризует продолжительность оборота всех оборотных средств предприятия, а финансовый цикл характеризует продолжительность оборота собственных оборотных средств. Финансовый цикл определяет потребность предприятия в собственных источниках оборотных средств, а следовательно, финансовую устойчивость компании.

Финансовый цикл определяется как сумма периодов оборота запасов и дебиторской задолженности минус период оборота кредиторской

задолженности. Поскольку для нормально работающего предприятия должно быть характерно равновесие дебиторской и кредиторской задолженностей, то финансовый цикл примерно равен периоду оборота запасов.

Таким образом, потребность в собственных источниках оборотных средств определяется, в первую очередь, нормальным уровнем запасов предприятия.

При оценке финансовой устойчивости рассчитывают также финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП) предприятия.

ФЭП = З + ДЗ - КЗ,

где З ─ запасы; ДЗ ─ дебиторская задолженность; КЗ ─ кредиторская задолженность.

Для сокращения ФЭП необходимо грамотное управление запасами, дебиторской и кредиторской задолженностями.