Розрахункова робота № 4

4.Анализ финансового состояния предприятия

Расчетная работа выполняется по данным баланса предприятия.

В процессе выполнения работы необходимо провести:

1. Анализ динамики и структуры статей баланса

2. Анализ ликвидности и платежеспособности

3. Анализ финансовой устойчивости.

Для общей оценки динамики финансового состояния необходимо установить соотношение динамики валюты (итога) баланса (Т_рВб) с динамикой объема производства, реализации продукции (Т_рвир), ), а также прибыли предприятия (Т_{р приб}).

Т_рВб < Т_рвир < Т _{р прыб} , (24)

Изменение валюты баланса можно оценить с помощью традиционных показателей динамики (абсолютное отклонение, темп роста) или коэффициента изменения валюты баланса.

  , (25)

Где: , , - валюта баланса соответственно на конец года, начало года и средняя за год.Анализ динамики и структуры статей баланса проводят с помощью сравнительного аналитического баланса, который составляется по агрегированными статьям каждый год, анализируется.Проведем анализ сравнительного аналитического баланса на примере судоходной компании (табл.1-2).

Таблица 1 - Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

Актив Баланса	На начало года		На конец года		Абсолютное отклонение,тыс.грн.	Темп роста, %
	Тыс.грн.	% в итоге	тыс.грн.	% в итоге
1. Имущество всего	534391,0	100	509306,6	100	-25084,4	95,3
1.1.Необоротные активы	498272,2	93,3	450191,9	88,4	-48080,3	90,3
1.2. Оборотные активы оборотные активы	35946,2	6,7	59114,7	11,6	23168,5	164,4
1.2.1. Записи	9283,0	1,7	13620,5	2,7	4337,5	146,7
1.2.2. Дебитаорская задолженасть	22805,0	4,3	23269,1	4,6	464,1	102,0
1.2.3. Денежные средства	3858,2	0,7	22109,6	4,3	18251,4	573,0
1.3. Расходы будущих периодов	-	-	-	-	-	-

Таблица 2 - Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса

Пассив Баланса	На начало года		На конец года		Абсолютне отклонения тыс.грн.		Темп роста %
	Тыс.грн.	%в итоге	Тыс.грн.	%в итоге
1. Источники имущества всего	534391,0	100	509306,6	100		-25084,4		95,3
1.1. Собственный капитал	509854,5	95,4	483960,0	95,0		-25894,5		94,9
1.2. Заемный капитал	24536,5	4,6	25346,6	5,0		810,1		1,03
1.2.1. Долгосрочные обязательства	8743,8	1,6	11893,7	2,4		3149,9		136,0
1.2.2. Краткосрочные кредиты и займы	2787,8	0,5	1176,2	0,2		-1611,6		42,1
1.2.3. Кредиторская задолженность	13404,9	2,5	12276,7	2,4		-1128,2		91,5

Из данных таблиц 1 и 2 видно, что за 2007 год имущество и капитал компании уменьшились на 25084,4 тыс. грн., Что объясняется увеличением износа основных фондов.Уменьшение общей величины активов произошло из-за уменьшения остаточной стоимости необоротных активов - на 48080,3 тыс. грн., Несмотря на увеличение всех статей оборотных активов (в целом на 23168,5 тыс. грн.)Соответствующие изменения произошли и в статьях пассива баланса. Уменьшилась величина собственного капитала 25894,5 тыс. грн., В то время как величина заемного капитала увеличилось на 810,1 тыс. грн. Положительным фактором является увеличение величины долгосрочных обязательств на 3149,9 тыс. грн.Коэффициент изменения валюты баланса состави:

   или 4,8%

В целом же структура баланса существенных изменений не претерпела и соответствует отраслевым признакам, характерным для судоходных компаний. Как видим, удельный вес необоротных активов составляет около 90%, а удельный вес собственного капитала - около 95%. Как негативным фактором в структуре активов можно рассматривать наличие значительного дебиторской задолженности. Ее доля в оборотных активах составила 63% на начало года и 39% - на конец года. Следует отметить также очень незначительную долю краткосрочных кредитов в структуре источников финансирования.Анализ ликвидности баланса может проводиться двумя методами: коэффициентный и методом балансовых пропорций.Для оценки ликвидности и платежеспособности используют такие коэффициенты.Коэффициент абсолютной ликвидности:

  , (26)

Анализируют этот показатель в динамике и сравнивают с заказным значением. Коэффициент абсолютной ликвидности считается достаточным, если он больше 0,2. Однако, следует учитывать, что на величину этого показателя в значительной мере влияют случайные факторы, связанные с движением денежных средств. Поэтому для более достоверной оценки коэффициента абсолютной ликвидности его следует анализировать не реже 1 раза в месяц.Коэффициент текущей ликвидности ,

Рекомендуемое значение этого показателя - более 0,8. Анализируют этот показатель в динамике и сравнивают с заказным значением.Коэффициент платежеспособности (коэффициент покрытия) рассчитывается по формуле: 

, (27)

, (28)

Этот коэффициент должен быть не менее 2, чтобы предприятие после возврата всех долгов имело в своем распоряжении средства для продолжения текущей деятельности.

Рассчитаем показатели ликвидности для нашего примера (табл. 3).

Таблица 3 -Анализ показателей ликвидности

Показатели	Рекомендуемое значение	Значение на начало года	Значения на конец года	Темп роста
Коэффициент абсолютной ликвидности	≥0,2	0,24	1,64	6,8
Коэффициент текущей ликвидности	≥0,8	1,65	3,37	2,0
Коэффициент платежеспособности	≥2	2,21	4,39	1,9

Как видим, все показатели ликвидности и на начало и на конец года соответствуют нормативным значениям. Из-за наличия на конец года значительных сумм денежных средств и увеличение величины запасов показатели ликвидности в несколько раз превышают рекомендованные значения. Однако, следует отметить в формирование показателя платежеспособности наибольшее участвует дебиторская задолженность. Этот факт нельзя считать позитивным с точки зрения обеспечения платежеспособности. Анализ ликвидности баланса методом балансовых пропорций заключается в сравнении агрегированных статей актива баланса, сгруппированных по признаку уменьшения ликвидности, с агрегированными статьями пассива, которые группируются по признаку возрастания сроков их погашения. Баланс ликвидный, если выполняются условия ликвидности, приведенные в табл. 4.

Таблица 4 - Условия ликвидности баланса

Статьи актива	Условие ликвидности	Статьи пассива
Денежные средства	А1 ≥ П1	Кредиторская задолженность
Дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения	А2 ≥ П2	Краткосрочные кредиты
Материально-производственные запасы	А3 ≥ П3	Долгосрочные кредиты
Необоротные активы	А4 ≤ П4	Собственный капитал

Для нашего примера все условия ликвидности выполняются

22109,6	А1 ≥ П1	12276,7
23269,1	А2 ≥ П2	1176,2
13620,5	А3 ≥ П3	11893,7
45019,9	А4 ≤ П4	48390,0

Анализ финансовой устойчивости проводится путем расчета и анализа таких показателей Коэффициент автономии (независимости): , (29)

Где: ВК – собственный капитал , В_б – валюта баланса.

Коэффициент автономии считается достаточным, если его величинапревышает 0,5. Однако жестких нормативов по его величины нет, поскольку она зависит от отраслевых особенностей деятельности предприятия. Коэффициент финансирования (покрытия долгов собственным капиталом):

, (30)

Где: ПК - заемный капитал. Коэффициент текущей задолженности:

, (31)

Где: КЗ - краткосрочные обязательства. Коэффициент финансовой устойчивости):

, (32)

Где: - долгосрочные обязательства. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников:

, (33)

Коэффициент финансового рычага (финансового риска)

, (34)

В ходе анализа все относительные показатели сравнивают с нормами, с аналогичными данными других предприятий изучаются в динамике. Рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости для нашего примера.

Таблица 5 - Анализ показателей финансовой устойчивости

Показатели	Значения на начало.года	Значения на конец. года	Темп роста
Коэффициент автономии	0,95	0,95	1,0
Коэффициент финансирования	20,8	19,1	0,92
Коэффициент текущей задолженности	0,03	0,03	1,0
Коэффициент финансовой устойчивости	0,97	0,97	1,0
Коэффициент финансового рычага	0,05	0,05	1,0

Основой обеспечения финансового равновесия предприятия является наличие собственных оборотных средств.

, (35)

Где: ВОК – собственные оборотные средства; А_об – оборотные активы; З_кор – из коры - краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и кредиторская задолженность); ВК собственный капитал; Д_кр –долгосрочные обязательства; А_необ – необоротные активы:.

Увеличение величины ВОК в динамике свидетельствует о росте финансовой устойчивости предприятия. Относительным показателем финансового равновесия является коэффициент маневренности собственного капитала:

, (36)

Нормативных значений этот коэффициент не должен, поскольку определяется отраслевыми особенностями предприятия. Для таких фондоемких отраслей, как водный транспорт, он не может быть высоким. В зависимости от уровня обеспеченности материальных оборотных средств (запасов и затрат) собственными источниками финансирования выделяют 4 типа финансовой устойчивости.

1 Абсолютно краткосрочная финансовая устойчивость (источники финансирования): запасы и затраты< ВОК

2 Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость

ВОК <запасы и затраты < ДЖсм

Где: ДЖст - стабильные или плановые источники финансирования

ДЖсм = ВОК+ Кредит под ТМЦ

3 Предкризисная (неустойчивая) финансовая устойчивость

Запасы и затраты = ДЖплан + ДЖm.в

Где: ДЖт.в – временно свободные источники финансирования. 4 Кризисная финансовая устойчивость

Запасы и затраты > ДЖплан + ДЖm.в

Определим необходимые показатели для нашего примера (табл.6)

Таблица 6 - Определение типа финансовой устойчивости

Показатели	Значение на начало года	Значение на конец года	Темп роста
Собственные оборотные средства, тыс. грн.	11582,3	33768,1	2,92
Коэффициент маневренности	0,02	0,07	3,5
Запасы и затраты	9283,0	13620,5	1,5

Как видим, наличие собственных оборотных средств, их увеличение в течение года почти втрое, превышение величины ВОК над величиной запасов и затрат (33768,1> 13620,5) свидетельствует об абсолютной финансовой устойчивости компании. Низкие значения коэффициента маневренности объясняются отраслевыми особенностями баланса Компании. Завершить выполнение расчетной работы следует общему заключению относительно уровня ликвидности, платежеспособности предприятия и обоснованием путей их улучшения.