Виды банковских операций с ценными бумагами
В соответствии с Законом "О банках и банковской деятельности", а также "Положением о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР", утвержденном Постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г., российские коммерческие банки получили право осуществлять фондовые и доверительные операции. Объектом этих операций являются ценные бумаги.
По некоторым оценкам, до августа 1998 г. коммерческие банки контролировали около 80% рынка ценных бумаг, на котором в то время в основном обращались государственные ценные бумаги. Коммерческий банк является одним из участников фондового
рынка, который в зависимости от поставленной цели определяет эффективный вид деятельности и решает, осуществлять ли эмиссионную, инвестиционную, брокерскую деятельность, покупать, продавать и хранить ценные бумаги или проводить иные операции с ними. Целями проводимых банком операций с ценными бумагами являются:
1) формирование и увеличение капитала;
' 2) привлечение заемных средств для использования в активных операциях и инвестициях;
3) получение денежных доходов от операций с ценными бумагами;
4) получение прибыли от инвестиций в фондовые инструменты;
5) участие в уставном капитале акционерных обществ для контроля над собственностью;
6) использование ценных бумаг в качестве залога. Развитие фондовых операций банков тесно связано с возрождением рынка ценных бумаг. В августе 1988 г. начали создаваться коммерческие банки, являющиеся одними из главных операторов на
рынке ценных бумаг. В ноябре 1990 г. была образована Московская международная фондовая биржа, В декабре 1990 г. издано "Положение об акционерных обществах", в котором дана характеристика ценных бумаг и определен порядок их выпуска и обращения. В принятом банковском законодательстве коммерческим банкам разрешались любые, без ограничений виды операций с ценными бумагами. К операциям Центрального банка РФ были отнесены покупка, продажа и хранение государственных ценных бумаг, выполнение функции депозитария по ним, погашения и выплаты процентов по государственным займам. В 1991 г. началось акционирование банков и выпуск ими акций и депозитных сертификатов. Предпринимались попытки вексельных эмиссий на товарных биржах.
В российской практике, по существу, выбрана европейская модель универсального коммерческого банка в отличие от американской модели, имеющей жесткие ограничения на операции с ценными бумагами. В соответствии с российским законодательством банкам на рынке ценных бумаг разрешено:
• выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги;
• инвестировать средства в ценные бумаги;
• осуществлять куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет, в том числе путем их котировки;
• управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительное управление);
• выполнять посреднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения, т.е. выступать в роли финансового брокера;
• осуществлять инвестиционное консультирование, т.е. оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг;
• организовывать выпуски ценных бумаг, т.е. выступать в качестве инвестиционной компании;
• выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц;
• инвестировать средства в портфели акций небанковских компаний (в том числе для обеспечения контроля над ними через дочерние предприятия);
• учреждать небанковские инвестиционные институты (инвестиционные фонды, за исключением чековых) и компании финансовых брокеров и инвестиционных консультантов;
• учреждать специализированные компании по учету и хранению ценных бумаг, а также совершению расчетов по операциям с ними;
• учреждать организации, являющиеся институциональными инвесторами (страховые, холдинговые компании).
Основными фондовыми операциями банков являются: 1) брокерские операции; 2) эмиссия; 3) депозитарная деятельность; 4) гарантийная деятельность; 5) учет векселей; 6) хранение; 7) кредитование под залог ценных бумаг; 8) дилерская деятельность. Фондовые операции банков осуществляются с учетом определенных правил:
• операции должны проводиться на основе лицензий и лишь сертифицированными специалистами;
• фондовые операции не должны противоречить действующему законодательству;
• банки не могут выполнять функции инвестиционных фондов;
• банки не могут заниматься депозитарной деятельностью, если они не являются участниками национальной депозитарной системы.
Особое место среди фондовых операций банков занимает выдача гарантийных обязательств. Банки могут давать гарантию по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц. Это является своеобразным страхованием риска. Выступая гарантами, банки получают вознаграждение. Эти операции осуществляются строго на договорной основе. Сделки с корпоративными ценными бумагами совершаются по инициативе инвестора, от его имени и за его счет. С развитием акционерных обществ, активно эмитирующих ценные бумаги, банки получили широкие возможности по вложению средств в акции, векселя, облигации предприятий и банков. При этом сделки банков с ценными бумагами подразделяются на инвестиции и торговые операции.
Банки работают не только с собственным капиталом, но и со счетами клиентов, осуществляя клиентские операции. Если банки проводят фондовые операции без вложения собственных средств в ценные бумаги и в интересах третьих лиц — своих клиентов, то их доход определяется уровнем вознаграждения, установленным для данной операции, и масштабами операции. В данном случае отсутствует прямая связь с инвестиционной деятельностью банка. Нельзя также утверждать, что существует прямая зависимость рентабельности этих операций от доходности вложений на фондовом рынке. Операции с ценными бумагами, осуществляемые банками в интересах клиентов, включают: платежно-расчетное обслуживание клиента на основе использования ценных бумаг банка, клиента, третьих лиц; кредитование под залог ценных бумаг; операции по обслуживанию клиентов-инвесторов, обслуживание выпуска и размещение ценных бумаг клиента (андеррайтинг), не имеющие пока на российском рынке широкого применения.
Банки оказывают брокерские услуги по размещению средств клиента на рынке ценных бумаг с целью: 1) расширения клиентуры; 2) диверсификации операций; 3) получения кредита под залог
ценных бумаг, приобретенных на средства клиентов. В этом случае учет клиентских облигаций осуществляется по счету депо банка-инвестора, предоставляющего брокерское обслуживание.
Недостаток оборотных средств у предприятий для расчетов с поставщиками и другими контрагентами обусловливает необходимость учета векселей в банке. Если у банка нет достаточных денежных средств для удовлетворения потребностей клиента в кредите для пополнения оборотных средств и расчетов с поставщиками, то банк, используя собственные векселя, осуществляет обслуживание
таких расчетов.
Для современной российской банковской системы характерны следующие экономические и технологические особенности, препятствующие ее интеграции в мировое финансовое пространство:
• тенденция к политизации банковского и фондового бизнеса и связанная с ней настороженность зарубежных инвесторов;
• необеспеченность залоговых аукционов и инвестиционных конкурсов соответствующими реальными залоговыми ипотечными и фондовыми инструментами;
• недостаточный объем финансирования экономики с помощью инструментов рынка ценных бумаг (в России — менее 6%, а в странах с развитой рыночной экономикой — до 80%);
• небольшая доля на финансовом рынке реального частного капитала (принадлежащего конкретным физическим лицам);
• отсутствие современной системы клиринговых расчетов, листинга, депозитариев, независимых регистраторов, обеспечивающей информационную "прозрачность" рынка для всех участников и соответствующей мировым стандартам;
• юридические проблемы, связанные с заключением договоров с партнерами с учетом возможных убытков от неожиданных
изменений на рынке;
• информационные проблемы, возникающие при определении надежности партнеров с точки зрения их платежеспособности;
• технологические проблемы, связанные с отсутствием единых, соответствующих мировым стандартам общероссийских классификаторов продуктов, операций, технологий банков и бирж;
• отсутствие многослойных технологий, интегрирующих различные банковские системы в единое технологическое пространство;
• несоответствие существующих форм бухгалтерского учета и
отчетности требованиям реальной оценки финансового положения
банка;
• отсутствие на территории России банков с соответствующими резервными фондами для банковских гарантий под обслуживание операций на финансовом рынке;
• большой удельный вес счетов, не приносящих высокие проценты;
• высокий уровень маржи за счет разницы между процентами по вкладам и ссудам;
• отсутствие единых стандартов финансовой деятельности и технологий банков;
• высокая доля краткосрочного кредитования (главным образом торговых операций) для приобретения предметов потребления и валютных спекуляций;
• отсутствие системы лицензирования, сертификации и финансовой защиты от просроченных платежей на финансовом рынке России.
Для выживания в условиях жесточайшей конкуренции банки вынуждены будут создавать принципиально новые рыночные организационные структуры и универсальные открытые технологии, отвечающие требованиям единых мировых стандартов. Для этого необходимо:
• разработать банковское законодательство, отвечающее требованиям юридической и финансовой защиты деятельности коммерческих банков в соответствии с едиными мировыми стандартами, с одной стороны, и с учетом специфики регионов России — с другой;
• разработать всесторонние системы лицензирования, сертификации и финансовой защиты, охватывающие все сферы деятельности отечественных и зарубежных фирм, разрабатывающих и внедряющих новые банковские технологии;
• создать на территории России сеть научно-консалтинговых центров по вопросам стратегического развития коммерческих банков, по обучению специалистов, созданию проектов новых организационных структур для внедрения новых информационных технологий;
• создать на территории России сеть центров по разработке информационных технологий на основе программных продуктов ведущих компьютерных фирм мира.
Решения поставленных проблем можно достичь только путем системного подхода к проектированию банковских технологий от макроорганизации работы банка до автоматизации внутрибанков-ских расчетов. Отметим, что банковская система России сможет упрочить свое положение на мировом финансовом рынке, когда в стране появятся:
• реальные частные собственники — эмитенты, готовые пройти в соответствии с мировыми стандартами процедуру листинга на первоклассных биржах мира;
Первоклассные банки, способные совершать сделки на международном рынке в интересах своих клиентов
Независимые регистраторы, депозитарии, электронные торговые системы, агентства по обеспечению информацией об эмитентах, сделках, ценах, акциях, технологиях и т.д.