35 Вопрос. Корпоративная реструктуризация.

Это изменения в производстве, структуре капитала, собственности, управлении, не являющиеся частью повседневного делового цикла компании.

Существование тесной зависимости между состоянием внешней среды, поведением компании и ее внутренней средой приводит к необходимости своевременной адаптации целей, стратегии компании, ее организационных характеристик, структуры и функций к новым рыночным условиям.

Широко используемый в хозяйственной практике термин «реформирование предприятий» раскрывается в основном официальном документе как «изменение принципов действия предприятий, направленное на их реструктуризацию...» В «Типовой программе реформы предприятия» реформирование трактуется иначе: «цель реформы предприятия ... может быть достигнута путем реструктуризации предприятия...». Таким образом, реструктуризацию можно рассматривать как основное (возможно - единственное) средство реформирования предприятий.

Реструктуризация (реформирование) - совокупность мероприятий по комплексному приведению условий функционирования компании в соответствие с изменяющимися условиями рынка и выработанной стратегией ее развития. Реструктуризация включает: совершенствование структуры и функций управления, преодоление отставания в технико-технологических аспектах деятельности, совершенствование финансово-экономической политики и достижение на этой основе повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции/услуг, роста производительности труда, снижения издержек производства, улучшения финансово-экономических результатов деятельности.

Задачи :

Реструктуризация осуществляется на основе так называемого бизнес-плана или его более традиционной разновидности -- организационного проекта, представляющих собой модель развития структуры и функций компании в соответствии с поставленными задачами. Здесь показана последовательность и значимость этапов подготовки предприятия к проведению реструктуризации.

Сначала производится диагностика предприятия. В нее входят: оценка стратегии, ситуационный анализ, организационно-упраленческий анализ, финансово-экономический анализ и производственно-хозяйственный

Второй этап - разработка организационного проекта, которая включает в себя: анализ результатов диагностики, проект изменения, расчет затрат, связанных с проведением реструктуризации (своеобразная смета), график проекта, расчет эффективности, проект развития, оценка предстоящих рисков.

На третьем этапе происходит совершенствование структуры и функций управления. И, наконец, завершающий этап подготовки - развитие финансовых методов управления, состоящий из регулирования снабжения и сбыта, цены, финансовой, инвестиционной, кадровой политики предприятия, составления финансовой отчетности.

 Реализация проекта реструктуризации подразумевает под собой следующие изменения:

· Изменения структуры предприятия;

· Изменения функций;

· Изменения финансово-экономической политики;

· Изменения психологического климата;

·Изменения технологии и технического оснащения.

Методы осуществления корпоративной реструктуризации.

Существует довольно много вариантов проведения корпоративной реструктуризации компании. Одни из основынх:

- Слияние;

Этот метод реструктуризации имеет смысл лишь в том случае, если имеются основания стратегического характера. Слияния осуществляются приобретением либо имущества поглощаемой компании, либо ее обыкновенных акций. Приобретаемое имущество оплачивают как наличными деньгами, так и акциями поглощаемой компании. Поглощающая компания не только присваивает имущество поглощаемой, но и берет на себя ее долговые обязательства. В странах Запада слияния и поглощения компаний -- явление обычное. Ежегодно таких сделок совершается на многие миллиарды долларов. Достаточно назвать слияние двух автомобильных гигантов США и ФРГ - Chrysler и Daimler-Ben.

- Отделение;

Такая форма реструктуризации компаний может иметь множество мотивировок. Так, отделение компании может позволить ей переориентировать свою деятельность, наметить новые цели. Такая мотивировка характерна, например, для отрасли информационных технологий, где конвергенция в таких сферах, как телекоммуникации, кабельное телевидение, Интернет и др., вынуждает компании пересматривать основные направления своей деятельности.

Причиной отделений может послужить и решение проблем налогообложения. Реструктуризация может предоставить больше возможностей для получения прибыли, не облагаемой налогом или облагаемой по более низким ставкам.

- Приватизация.

Во всем мире, а последние годы и в России, получили широкую практику продажа государственной собственности и приобретение компаний частным капиталом. Компании частной формы собственности имеют ряд преимуществ перед государственной. Бизнес, основанный на частном капитале, развивается более быстрыми темпами и более эффективно.

Наиболее общими причинами проведения приватизации могут быть:

* ориентация финансовых рынков на краткосрочную перспективу;

* возможность стимулировать деятельность менеджеров путем предоставления им доли собственности компании и др.

Основной способ приватизации - продажа фирмы другой фирме или частному лицу. В качестве альтернативы может быть осуществлен выкуп с использованием кредита. Такой выкуп более всего подходит для приватизации компаний со стабильными, прогнозируемыми денежными поступлениями.