План занятия 8, 9 Тема: «Кредит и кредитный рынок»

Цель: рассмотреть сущность, функции, формы и виды кредитов, изучить методику составления графиков погашения кредитов

Методические указания

Кредит – форма движения ссудного капитала; это собой совокупность экономических отношений, связанных с перераспределением на условиях срочности, возвратности и платности временно свободных материальных ресурсов, денежных средств разных собственников и хозяйствующих субъектов – предприятий, государства, населения.

Субъекты кредита:

1. Кредитор – любые лица, располагающие свободной стоимостью и реально предоставляющие еe во временное пользование.

2. Заемщик – лица, испытывающие недостатки в собственных средствах и получающие стоимость во временное пользование.

Объектом кредитных отношений является ссудный фонд, который характеризует кредитный потенциал общества. Ссудный фонд – это совокупность временно свободных (неиспользуемых) объектов собственности – природных, материальных, трудовых, денежных ресурсов хозяйствующих субъектов.

Движение ссужаемой стоимости:

Размещение кредита → Получение кредита заемщиком → Использование средств кредита в хозяйственной деятельности заемщика → Высвобождение ресурсов → Возврат стоимости → Возврат средств кредитору.

Функции кредита: перераспределительная, функция замещения действительных и наличных денег, функцию эмиссии денег, контрольная, воспроизводственная, стимулирующая, аккумулирование средств, регулирование денежного оборота, экономия издержек обращения, опосредование кругооборота фондов

Принципы кредита.

I Общеэкономические принципы.

1. Экономичность – характеризует достижение наиболее эффективного использования ссуды, при наименьших кредитных вложениях.

2. Комплексность – кредитование должно учитывать закономерности развития экономики в конкретный период времени, что подразумевается комплексностью кредита.

3. Дифференциация – кредит предоставляется на различных условиях т.е. дифференцировано, в зависимости от характера заемщика, направленности кредита, риска, сроков и других условий и обстоятельств кредита.

II. Принципы, отражающие сущность и функции кредита: целевой характер, возвратность, срочность, платность, обеспеченность, дифференцированный подход к заемщику при кредитовании, рисковый характер.

Граница кредита – предел, допустимая форма, норма выдачи кредита.

Экономические границы распространения кредитных отношений – границы, в которых существование таких отношений объективно необходимо и в которых они сохраняют свои сущностные черты.

Для эффективной организации кредитования возникает потребность в классификации кредитов. Существует множество различных критериев, по которым систематизируют кредитные операции (рис. 5.1).

Формы кредита в зависимости от вещественного проявления ссужаемой стоимости: 1) товарная, 2) денежная, 3) смешанная форма кредита.

Виды товарного кредита: коммерческий, аренда (лизинг), потребительский, международный кредиты. Денежная форма кредита представлена кредитами: банковским, межбанковским, международным, межхозяйственным, государственным, потребительским кредитами.

Банковский кредит связан с аккумулированием временно свободных денежных средств, их перераспределение и эмиссий через кредитно-банковскую систему. Коммерческий кредит возник как следствие особых условий реализации товара, предполагает передачу товара с отсрочкой платежа, т.е. комкредит предполагает взаимосвязь товарных и кредитных сделок, где кредитор одновременно выступает продавцом, а заeмщик покупателем товара. Потребительский кредит определяет отношение между кредитором и заемщиком по поводу предоставления конкретного конечного потребителя. Международный кредит – это временная передача товарно-денежных ресурсов одних стран другим странам в целях ускорения их общеэкономического развития.

В зависимости от ссуженной стоимости целесообразно различать товарную, денежную и смешанную (товарно-денежную) формы кредита.

Товарная форма кредита исторически предшествует его денежной форме. Можно предположить, что кредит существовал до денежной формы стоимости, когда при эквивалентном обмене использовались отдельные товары (меха, скот и пр.). Первыми кредиторами были субъекты, обладающие излишками предметов потребления. В поздней истории известны случаи кредитования землевладельцами крестьян в форме зерна, других сельскохозяйственных продуктов до сбора нового урожая.

Денежная форма кредита – наиболее типичная, преобладающая в современном хозяйстве. Это и понятно, поскольку деньги являются всеобщим эквивалентом при обмене товарных стоимостей, универсальным средством обращения и платежа. Данная форма кредита активно используется как государством, так и отдельными гражданами, как внутри страны, так и во внешнем экономическом обороте.

Наряду с товарной и денежной формами кредита применяется и его смешанная форма. Она возникает, например, в том случае, когда кредит функционирует одновременно в товарной и денежной формах. Можно предположить, что для приобретения дорогостоящего оборудования потребуется не только лизинговая форма кредита, но и денежная его форма для установки и наладки приобретенной техники.

Смешанная (товарно-денежная) форма кредита часто используется в экономике развивающихся стран, рассчитывающихся за денежные ссуды периодическими поставками своих товаров (преимущественно в виде сырьевых ресурсов и сельскохозяйственных продуктов). Во внутренней экономике продажа товаров в рассрочку платежей сопровождается постепенным возвращением кредита в денежной форме.

В зависимости от того, кто в кредитной сделке является кредитором, выделяются следующие формы кредита: банковская, хозяйственная (коммерческая), государственная, международная, гражданская (частная, личная).

Банковская форма кредита – наиболее распространенная форма. Это означает, что именно банки чаще всего предоставляют свои ссуды субъектам, нуждающимся во временной финансовой помощи. По объему ссуда при банковской форме кредита значительно больше ссуд, выдаваемых при каждой из других его форм. Это не случайно. Банк является особым субъектом, основополагающим занятием которого чаще всего становится кредитное дело, он совершает многократное круговращение денежных средств на возвратной основе.

При хозяйственной (коммерческой) форме кредита кредиторами выступают хозяйственные организации (предприятия, фирмы, компании). Данную форму в силу исторической традиции довольно часто называют коммерческим кредитом, иногда вексельным кредитом, поскольку в его основе лежит отсрочка предприятием-продавцом оплаты товара и предоставление предприятием-покупателем векселя как его долгового обязательства оплатить стоимость покупки по истечении определенною срока. Вероятно термин «коммерческий» кредит возник как реакция на долговые отношения, возникающие между поставщиком и покупателем при отгрузке товара и предоставлении договорной отсрочки платежа. Понятие «коммерческий» означает торговый, т.е. то, что образовалось на базе особых условий продажи товаров.

Государственная форма кредита возникает в том случае, если государство в качестве кредитора предоставляет кредит различным субъектам. Государственный кредит следует отличать от государственного займа, где государство, размещая свои обязательства, облигации и др., выступает в качестве заемщика. Государственный заем чаще всего размещается под определенные государственные программы (на цели восстановления народного хозяйства в послевоенный период, развития народного хозяйства, в том числе его отдельных отраслей и пр.). Займы размещаются, как правило, на длительные сроки (на пять, десять и даже двадцать лет). В отличие от государственных займов, широко распространенных в современном хозяйстве, государственная форма кредита по сравнению с другими формами имеет ограниченное применение, чаще всего предоставляется через банки, а также в сфере международных экономических отношений, по существу становится международной формой кредита.

При международной форме кредита состав участников кредитной сделки не меняется, в кредитные отношения вступают те же субъекты – банки, предприятия, государство и население, однако отличительным признаком данной формы является принадлежность одного из участников к другой стране. Здесь одна из сторон – иностранный субъект.

Гражданская форма кредита основана на участии в кредитной сделке в качестве кредитора отдельных граждан, частных лиц. Такую сделку иногда называют частной (личной) формой кредита. Гражданская (частная, личная) форма кредита может носить как денежный, так и товарный характер, применяется во взаимоотношениях со всяким из других участников кредитных отношений.

Производительная форма кредита связана с особенностью использования полученных от кредитора средств. Этой форме кредита свойственно использование ссуды на цели производства и обращения, на производительные цели.

Вид кредита – это более детальная его характеристика по организационно-экономическим признакам, используемая для классификации кредитов. Единых мировых стандартов при их классификации не существует. В каждой стране есть свои особенности (рис. 5.1).

По характеру заемщика По срокам использования В зависимости от сферы функционирования По размерам По характеру обеспечения По методам предоставления По порядку погашения По характеру процентной ставки По способу уплаты процента По валюте кредита По числу кредиторов Услуги, носящие кредитный характер Критерии

Рис. 5.1 Виды классификаций кредитных операций в коммерческих банках Украины

Роль кредита характеризуется результатами его применения для экономики, государства и населения, а также особенностями методов, с помощью которых эти результаты достигаются.

При избыточном кредитовании в банке возможно образование нереальных ресурсов, а при недостаточном кредитовании возникает и недостаток ресурсов. Это подчеркивает необходимость рассмотрения особенностей определения границ кредита.

Определение границ применения кредита предполагает установление:

• круга потребностей в средствах, которые могут удовлетворяться за счет кредита;

• границ использования кредита по народному хозяйству в целом, в том числе для увеличения оборотных средств, основных фондов потребительских нужд, государственных потребностей;

• количественных границ предоставления кредита (объема кредитных вложений, отдельных банков и др.);

• границ предоставления кредита отдельным заемщикам, обусловленных особенностями взаимоотношений кредитора с заемщиком, с учетом интересов потребностей заемщика, а также возможностей и интересов кредитора.

При определении границ применения кредита важно учитывать, что кредит – это метод возвратного предоставления средств, и потому предоставление ссуд возможно исходя из наличия необходимых условий возврата заемных средств.

Взаимодействие кредитора и заемщика носит характер единства противоположностей. Как участники кредитной сделки кредитор и заемщик находятся по разные ее стороны. Кредитор – сторона, предоставляющая ссуду, заемщик-сторона, данную ссуду получающая; в рамках единой цели каждый при этом имеет свой интерес, обусловленный своим особым положением в хозяйстве. К примеру, кредитор заинтересован в более высоком ссудном проценте, а для заемщика важно получить более дешевый кредит.

Ссудный капитал – совокупность денежных средств, передаваемый на возвратной основе во временное пользование за плату в форме процента.

Банковский процент – одна из наиболее развитых форм ссудного процента. Он возникает в том случае, когда одним из субъектов кредитных отношений выступает банк.

Банк, как и любое кредитное учреждение, размещает в ссуду, прежде всего, не собственные, а привлеченные средства. Доля дохода, получаемая банком, представляет собой компенсацию за посредничество, «рисковое объединение» и кредитную оценку. Риск невыполнения обязательств перед банком по его активам превышает риск невыполнений обязательств перед вкладчиком по пассивам. Таким образом, он принимает на себя риск неплатежей по ссудам. Кроме того, вкладчики допускают более низкую процентную ставку по средствам, передаваемый в банк, с тем, чтобы не заниматься поиском клиентов и оценкой их кредитоспособности.

При расчете нормы процента в каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает:

• уровень базовой процентной ставки;

• надбавку за риск с учетом условий кредитного договора.

Базовая процентная ставка (П_баз) определяется исходя из ориентировочной себестоимости кредитных вложений и заложенного уровней прибыльности ссудных операций банка на предстоящий период:

П_баз = С₁ +С₂ +П_м, (5.1)

где С₁ – средняя реальная цена всех кредитных ресурсов на планируемый период;

С₂ – отношение планируемых расходов по обеспечению функционирования банка к ожидаемому объему продуктивно размещенных средств;

П_м – планируемый уровень прибыльности ссудных операций банка с минимальным риском.

Средняя реальная цена кредитных ресурсов (C₁) определяется по формуле средневзвешенной арифметической исходя из цены отдельного вида ресурсов и его удельного веса в общей сумме мобилизуемых банком (платных и бесплатных) средств.

Средняя реальная цена отдельных видов ресурсов определяется на основе рыночной номинальной цены указанных ресурсов и корректировки на норму обязательного резерва:

, (5.2)

где С_∂ - средняя реальная цена привлекаемых банком срочных депозитов;

П_∂ - средний рыночный уровень депозитного процента.

Аналогично определяется средняя реальная цена по другим источникам средств, по которым предусмотрено отчисление средств в фонд обязательных резервов.

Надбавка за риск дифференцируется в зависимости от следующих критериев:

• кредитоспособности заемщика;

• наличия обеспечения по ссуде;

• срока кредита;

• прочности взаимоотношений клиента с банком.

Учитывая, что процент по активным операциям банка играет важную роль в формировании доходов, а плата за привлеченные ресурсы занимает существенное место в составе его расходов, актуальное значение имеет проблема определения процентной маржи (М_факт), т.е. разницы между средними ставками по активным (П_а) и пассивным операциям банка (П_п):

М_факт = П_а – П_п. (5.3)

Основными факторами, влияющими на размер процентной маржи, являются объем и состав кредитных вложений и их источников, сроки платежей, характер применяемых процентных ставок и их движение.

Методы исчисления ссудного процента. Банки используют различные способы расчета процентных ставок по кредитам. Наиболее распространенными являются метод годовой процентной ставки и метод простых процентов.

Метод годовой процентной ставки показывает отношения совокупных выплат по кредиту к сумме кредита, т.е. представляет собой ставку доходности. Она учитывает, насколько быстро погашается кредит и какую сумму фактически использует заемщик в течение срока кредитования.

Метод простых процентов также предусматривает корректировку на срок фактического использования кредита. Если заемщик осуществляет погашение кредита постепенно, метод простых процентов позволяет определить снижение остатка задолженности и соответственно сумму уплачиваемых процентов. При применении этого метода заемщик экономит на процентных выплатах по мере приближения срока погашения кредита.

Проценты выплачиваются кредитору или по мере их начисления, или присоединяются к сумме долга.

Различают:

1. Процентные ставки (или интерес, относительный рост) – применяют при начислении и удержании процентов после выдачи кредита:

, (5.4)

где - процентная ставка (в долях);

 – сумма долга на конец срока ссуды, грн.;

– первоначальная сумма кредита, грн.;

2. Учетные ставки (или дисконт, относительная скидка) – применяют при начислении и удержании процентов из суммы кредита в начале срока операции ( ):

. (5.5)

Данный вид учета применяют при покупке (учете) векселей и других краткосрочных обязательств. Суть операции заключается в том, что банк до наступления срока платежа по векселю покупает его у владельца по цене, меньше той суммы, которая должна быть выплачена по нему в конце срока, т.е. приобретает его с дисконтом. Получив при наступлении срока векселя деньги, банк реализует дисконт.

На практике используют три схемы расчета процентов:

1. с помощью простых процентов;

2. схема сложных процентов;

3. комбинированная схема.

1. Расчет простых процентов применяется для краткосрочного кредитования (менее года):

., (5.6)

где r – годовая процентная ставка (в долях);

Т – период кредитования, дней;

К – продолжительность года, дней.

Будущая стоимость денег по схеме простых процентов ( ) рассчитывается по формуле:

, (5.7)

где - первоначальный вклад.

Т определяется или точно (берется фактическое число дней ссуды), или приближенно. Продолжительность любого полного месяца принимается за 30 дней, неполного - по факту. Расчет точного числа дней облегчает использование специальных финансовых таблиц (прил. Б).

Проценты начисляются или в половинном размере за день выдачи и день погашения ссуды, или в полном размере в день погашения (день выдачи ссуды не учитывается).

В международной банковской практике количество дней в году и в месяцах определяется по-разному.

В германской (коммерческой) практике расчет числа дней основывается на длительности года в 360 дней и месяцев в 30 дней. Сокращенно суть данного метода можно записать:

12 месяцев по 30 дней = 360 / количество дней в году – 360.

Во французской практике длительность года принимается равной 360 дням, количество дней в месяце соответствует их фактической календарной длительности (28, 29, 30, 31 день), то есть 365 / 360.

В английской практике Т_год = 365 (366) дней, продолжительность каждого месяца – фактическая: 365 / 365.

Исчисляемые по германской базе проценты называются обыкновенными или коммерческими, по английской – точными.

Обыкновенные проценты (360/360) более удобно использовать при расчетах. Этим объясняется популярность их применения на практике в большинстве развитых стран.

При определении количества дней для начисления процентов необходимо учесть, что в банках принято день приeма и день выдачи вклада (долга) считать за 1 день.

2. Схема сложных процентов – применяется для долгосрочного кредитования (более года):

1+r_t=(1+r)^t и (5.8)

St=So*(1+r)^t, (5.9)

где t – срок кредитования, лет.

Сложные проценты могут начисляться несколько раз в год (например, по месяцам, по кварталам, по полугодиям). В этих случаях необходимо задавать ставку процентов за период, или годовую ставку процентов, на основе которой будет определяться ставка процентов за период начисления (номинальную ставку процентов).

Сумма вклада с процентами (Б) будет определяться:

Б = С (1 + К / m)^T·m, (5.10)

где К – номинальная годовая ставка процентов;

m – количество периодов начисления за год;

T·m – количество периодов начисления в течение срока хранения вклада.

3. Комбинированная схема используется, если кредит более года, но не насчитывает точное число лет.

Начисление процентов на депозитах до востребования.

Привлечение ресурсов осуществляется банками посредством депозитных операций.

Депозиты (вклады) подразделяются на:

• депозиты до востребования (бессрочные);

• срочные депозиты.

Депозиты до востребования представляют собой средства, которые могут быть востребованы в любой момент без предварительного уведомления банка со стороны клиента. На эти счета денежные средства вносятся или изымаются как частями, так и полностью без ограничений.

Срочные вклады – это депозиты, привлекаемые банками на определенный срок.

На срочных депозитах начисление процентов происходит с использованием ранее рассмотренных формул.

На бессрочных вкладах сумма не постоянна. Поэтому в банках для начисления процентов используют методику с определением процентных чисел. Суть данного метода состоит в том, что при изменении суммы на счете общая сумма процентов за весь срок хранения вклада составляет сумму процентов, начисленных для каждого периода начисления, в котором сумма на счете была постоянна.

Процентное число определяется по формуле:

Пч = (С × Т) / 100, (5.11)

где Пч – процентное число;

С – сумма, находящаяся на счете;

Т – период в днях, в течение которого на счете хранилась фиксированная сумма С.

Для определения суммы начисленных процентов все процентные числа складываются и их сумма делится на постоянный делитель

Пд = Т_год / К, (5.12)

где Пд – постоянный делитель;

Т – количество дней в году (зависит от метода определения Т);

К – годовая ставка процентов.

Существует два вида процентных ставок:

• фиксированная;

• плавающая.

Фиксированная – это неизменная процентная ставка на весь период хранения вклада или действия кредитного соглашения.

Плавающая – это ставка процентов, изменяющаяся в течение периода. С использованием плавающей ставки могут начисляться простые и сложные проценты.

Конечная сумма, полученная вкладчиком при начислении сложных процентов по плавающей ставке, определяется:

Б = С(1 + К₁)^Т1 × (1 + К₂)^Т2 … (1 + К_n)^Тn, (5.13)

где К₁, К₂, К_n – последовательные значения процентных ставок;

Т₁, Т₂, Тn – периоды, в течение которых действуют соответствующие ставки К₁, К₂, К_n.

Начисление простых процентов с применением плавающей ставки осуществляется по формуле:

. (5.14)

Вкладчик может открывать депозитный счет и вносить на него регулярно одинаковые суммы через одинаковые периоды. Тогда размер начисленных процентов на средства клиента зависит от того:

• когда была внесена сумма (в конце или начале расчетного периода);

• как часто вносятся средства;

• как банк производит начисление процентов.

Если ежегодно в конце каждого года в течение нескольких лет на депозитный счет будет поступать одинаковая сумма, а проценты на хранящуюся сумму будут начисляться по сложной ставке, то при закрытии счета вкладчик получит:

, (5.15)

где Б – конечная сумма (средства вкладчика и начисленные проценты на них);

А – размер ежегодных взносов;

К – процентная ставка по вкладам;

Т – срок хранения вклада (в годах).

Если одинаковые суммы будут поступать на депозит в начале каждого года, то сумма накоплений за несколько лет определяется:

. (5.16)

Если клиент производит взносы на депозитный счет несколько раз в году в начале каждого расчетного периода, и на них начисляются сложные проценты несколько раз в год, то конечная сумма, полученная вкладчиком, определяется:

, (5.17)

где R – размер периодических взносов вкладчика, сделанных им несколько раз в год;

р – количество взносов в году;

m – количество начислений сложных процентов в год;

Т – срок хранения вклада в годах;

К – процентная ставка.

Если взносы будут поступать на счет несколько раз в год в конце расчетных периодов (в конце каждого месяца, квартала и т.д.) и на сумму на счете несколько раз в год будут начисляться сложные проценты, то по истечению всего срока хранения вклада клиент получит сумму:

, (5.18)

Таким образом, получение и погашение долгосрочного кредита, погашение различных видов задолженности, денежные показатели инвестиционного процесса предусматривают не отдельные разовые платежи, а множество распределeнных во времени выплат и поступлений, называемых потоком платежей. Специальный поток платежей, в котором временные интервалы между двумя последовательными равными платежами постоянны, называется финансовой рентой или аннуитетом. Финансовая рента возникает, например, при выплате процентов по облигациям либо при погашении потребительского кредита.

Начисление банковских процентов в условиях инфляции.

На размер процентных ставок коммерческих банков большое влияние оказывает уровень инфляции, приводящий к обесцениванию денежных доходов. Если рост инфляции выше роста доходов вкладчиков, определяемых предлагаемыми банком процентными ставками, вкладчики могут выбрать более доходный источник инвестирования своих временно свободных денежных средств. При количественной оценке инфляции используют два показателя – уровень и индекс инфляции.

Уровень инфляции (U_Т) показывает, на сколько процентов выросли цены за рассматриваемый период времени. Индекс инфляции (I_Т) показывает, во сколько раз выросли цены за этот же период времени. Индекс можно выразить следующим образом:

I_Т = (1 + U_Т)^T, (5.19)

где Т – анализируемый период в месяцах.

Тогда реальное значение будущей суммы с учетом инфляции за рассматриваемый срок определяется:

Б_р = Б / I_Т, (5.20)

где Б_p – реальное значение полученной суммы вкладчиком с учетом еe покупательной способности;

Б – сумма, выданная банком клиенту в день закрытия депозитного счета;

I_Т – индекс инфляции за период Т.