Оглавление
Вопрос 1. Финансовый менеджмент как система управления: объекты и субъекты 3
Вопрос 2. Источники формирования финансовых ресурсов 5
Вопрос 3. Цена и структура капитала организации 9
Вопрос 4. Дивидендная политика организации 12
Вопрос 5. Политика привлечения предприятиями заемных средств. Эффект финансового рычага 15
Вопрос 6. Эффект производственного (операционного) рычага. Точка безубыточности, запас финансовой прочности 17
Вопрос 7. Кредитование как одна из форм финансирования предпринимательской деятельности 20
Вопрос 8. Денежные потоки и методы их оценки 24
Вопрос 9. Управление денежными средствами и дебиторской задолженностью 31
Вопрос 10. Управление запасами. 35
Вопрос 11. Факторинг и его финансовые особенности 38
Вопрос 12. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски 40
Вопрос 13. Управление портфелем ценных бумаг 43
Вопрос 14. Финансовая аренда (лизинг): Основные понятия и условия применения 46
Вопрос 15. Управление инвестициями. Методы оценки инвестиционных проектов 49
Вопрос 1. Финансовый менеджмент как система управления: объекты и субъекты
Финансовый менеджмент – система управления финансами, направленная на достижение стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта.
Цели финансового менеджмента:
Обеспечение выживания фирмы в условиях конкуренции.
Избежание банкротства и крупных финансовых неудач.
Лидерство в борьбе с конкурентами.
Максимизация прибыли.
Достижение заданных темпов роста экономического потенциала фирмы.
Увеличение объемов производства и реализации.
Минимизация расходов.
Обеспечение рентабельной деятельности предприятия.
Все цели можно свести к обеспечению финансового благополучия фирмы.
Задачи финансового менеджмента:
Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами.
Распределение финансовых ресурсов.
Выбор оптимального соглашения между шансом получения прибыли и риском неудачи.
Принципы финансового менеджмента:
Принцип платежеспособности реализуется через управление денежными средствами.
Принцип сбалансированности рисков.
Принцип приспособления к потребностям рынка.
Принцип предельной рентабельности.
Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем – управляемой (объекта управления) и управляющей (субъекта управления).
Объектом управления является совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между предприятиями и их подразделениями в хозяйственном процессе. Объект управления включаются такие элементы, как денежный оборот; финансовые ресурсы; кругооборот капитала; финансовые отношения.
Субъект управления – это специальная группа людей (финансовая дирекция как аппарат управления, финансовый менеджер как управляющий), которая посредством различных форм; управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта.
Схема 1 – Финансовый менеджмент как стратегия и тактика финансового обеспечения предпринимательства
Необходимыми условиями функционирования ФМ является
частная собственность;
самофинансирование предпринимательской деятельности;
рыночное ценообразование;
наличие рынка труда, товаров и капитала;
законодательная регламентация государственного вмешательства в деятельность предприятия.
Вопрос 2. Источники формирования финансовых ресурсов
Финансы предприятий - это совокупность экономических денежных отношений, связанных с формированием и использованием фонда денежных средств и накоплений предприятий, а также с контролем за формированием, распределением и использованием этих фондов накопления.
Материальным носителем финансовых отношений являются финансовые ресурсы, которые находятся в распоряжении предприятий и предназначены для удовлетворения его производственных и социальных потребностей.
Финансовые ресурсы предприятия - это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении хозяйствующего субъекта и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по простому и расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию на предприятии
Формирование финансовых ресурсов предприятий осуществляется за счет собственных и заемных средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово- банковской системы в порядке перераспределения.
Среди внутренних источников финансовых ресурсов важнейшими являются прибыль и амортизационные отчисления. Прибыль предприятия формируется в процессе его производственной деятельности, являясь ее конечным результатом. В условиях конкуренции трудовой коллектив заинтересован в росте прибыли, так как она является источником роста производства, следовательно, и роста благосостояния работников предприятия. Однако, таким источником служит не вся валовая прибыль, полученная в результате хозяйственной деятельности предприятия, а лишь часть ее, остающаяся после уплаты налогов и платежей в бюджет, называемая чистой прибылью. Она используется для формирования фондов накопления и потребления резервного фонда.
Амортизационные отчисления представляют собой денежное выражение стоимости износа основных производственных фондов и нематериальных активов. Амортизационные отчисления включаются в себестоимость продукции и затем в составе выручки от реализации продукции возвращаются на расчетный счет предприятия, становясь внутренним источником формирования фондов накопления.
Прибыль – основной источник формирования резервного капитала (фонда). Этот капитал предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности, т. е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного капитала определяется нормативными документами, регулирующими деятельность предприятия данного типа, а также его уставными документами.
Специфическим источником средств являются фонды специального назначения и целевого финансирования: безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные и возвратные государственные ассигнования на финансирование непроизводственной деятельности, связанной с содержанием объектов социально-культурного и коммунально-бытового назначения, на финансирование издержек по восстановлению платежеспособности предприятий, находящихся на полном бюджетном финансировании, и др.
Еще один источник внутренних резервов – добавочный капитал – образуется в результате прироста стоимости имущества, выявленной в результате переоценки, получения эмиссионного дохода (от дополнительной эмиссии акций, продажи акций выше номинала), безвозмездного получения ценностей или имущества от других предприятий и лиц (как правило, носят строго целевой характер). В уставных документах может предусматриваться создание неделимого фонда сверх суммы уставного капитала, фонд используется как финансовый ресурс.
Внешние источники финансовых ресурсов предприятия финансовых ресурсов предприятия (или заемные финансовые средства) – это поступление извне. Они образуются за счет мобилизуемых на финансовом рынке и поступающих в порядке перераспределения средств. Ресурсы, мобилизуемые на финансовом рынке, состоят из средств от продажи собственных ценных бумаг (акций, облигаций и другие) и кредитных инвестиций.