Тема 4. Анализ рентабельности и деловой активности коммерческой организации.

Kafedraahd@mail.ru,

пароль: auditoria 226

Вопросы:

1. система показателей рентабельности и методика их расчёта

2. система показателей деловой активности

3. факторный анализ рентабельности активов

4. факторный анализ рентабельности собственного капитала

5. рентабельность продукции и пути её повышения

6. факторный анализ динамики показателей рентабельности продаж

7. формирование управленческих решений по результатам анализа, прибыли и рентабельности коммерческой организации

Вопрос 1.

Абсолютные показатели прибыли не всегда дают чёткие представления об уровне эффективности деятельности коммерческой организации, так как одни и те же суммы прибыли могут быть получены в различных экономических условиях.

Для измерения эффективности деятельности коммерческой организации применяются показатели рентабельности.

Рентабельность - уровень прибыльности. Показатели рентабельности – коэффициенты, в которых прибыль сопоставляется с каким-либо другим показателем, отражающим условия хозяйствования. Например, со средней стоимостью активов (имущества) или со средней суммой собственного капитала.

По данным официальной бухгалтерской отчетности коммерческой организации можно рассчитать многочисленные показатели рентабельности. Эти показатели различаются как по числителю, так по знаменателю дроби. В числителе при расчёте коэффициентов рентабельности может быть использован любой из известных показателей прибыли.

Например:

1. чистая прибыль

2. прибыль до налогообложения

3. прибыль от продаж

4. валовая прибыль (маржа)

В знаменателе дроби при расчёте коэффициентов рентабельности могут применяться разнообразные показатели:

1. выручка нетто о продаж (стр. 2610)

2. полная себестоимость продаж = сумма расходов по обычным видам деятельности = стр.2120 +стр.2210+стр.2220

3. средняя стоимость активов

4. средняя сумма собственного капитала

наименования конкретных показателей - по знаменателю дроби.

Например, если в знаменателе – выручка от продаж, то рентабельность выручки от продаж. Если при этом в числителе ЧП, то Рентабельность выручки от продаж по ЧП.

В системе показателей рентабельности можно выделить 4 основные группы:

• показатели рентабельности активов, отражающие эффективность использования имущества фирм (коммерческой организации)

• показатели рентабельности капитала, отражающие эффективность использования капитала

• показатели рентабельности продаж, отражающие эффективность производства и продаж

• показатели рентабельности затрат, отражающие эффективность затрат

В составе каждой группы можно выделить конкретные показатели.

• показатели рентабельности активов, отражающие эффективность использования имущества фирм (коммерческой организации)

  • рентабельность (всех) активов - экономическая рентабельность

  • рентабельность внеоборотных активов

  • рентабельность оборотных активов

  • рентабельность основных средств

  • рентабельность производственных фондов (основных средств и материальных оборотных активов)- рентабельность производственного потенциала

• показатели рентабельности капитала, отражающие эффективность использования капитала

  • рентабельность (всего применённого) капитала = рентабельность всего капитала равна рентабельности всех активов.

  • рентабельность собственного капитала

  • рентабельность заёмного капитала

• показатели рентабельности продаж, отражающие эффективность производства и продаж

• рентабельность (всего объёма) продаж

• рентабельность отчётного сегмента действенности организации

• рентабельность наименований продукции, работ, услуг

• показатели рентабельности затрат, отражающие эффективность затрат

• рентабельность всех затрат – итого затрат по 5 экономическим элементам(пояснения в годового отчёта). Отчисления в Государственные БФ, Амортизация, на ОП, Прочие затраты, материальные затраты. по всем 5 элементам не считают

• рентабельность отдельных элементов затрат (рентабельность материальных затрат, рентабельность расходов на ОТ с отчислениями во внебюджетные фонды, рентабельность амортизационных отчислений)

• рентабельность затрат по обычным видам деятельности, т.е. в знаменателе полная себестоимость продаж

Примеры расчётов показателей представлены в таблице:

Анализ уровня и динамики рентабельности КО по данным БО.

№	Показатель	За предыдущий год (2010 г.)	За отчетный год (2011 г.)	Изменение	Темп роста в %
1	2	3	4	5	6
1	Прибыль до налогообложения (тыс. руб.)	40 000	56 000	+16 000	140,00
2	Чистая прибыль (тыс. руб.)	30 400	42 440	+12 040	139,60
3	Выручка нетто от продаж (тыс. руб.)	251 000	331 800	+80 800	132,19
4	Полная себестоимость продаж	214 500	282 700	+68 200	131,79
5	Рентабельность затрат по обычным видам деятельности в %
5.1	По прибыли до налогообложения (п.1/п.4*100%)	18,65	19,81	+1,16	Х
5.2	По чистой прибыли (П.2/п.4*100%)	14,17	15,01	+0,84	Х
6	Рентабельность продаж коммерческой организации, в %
6.1	По прибыли до налогообложения (п.1/п.3*100%)	15,94	16,88	+0,94	Х
6.2	По чистой прибыли (П.2/п.3*100%)	12,11	12,79	+0,68	Х
7	Рентабельность активов (имущества) коммерческой организации, в %
7.1	Средняя себестоимость за период
7.2	По прибыли до налогообложения (п.1/п.3*100%)
7.3	По чистой прибыли (П.2/п.3*100%)
10	Рентабельность производственный фондов
10.1	Средняя стоимость материальных ОА	180 175	207 400	+ 27 225	115, 11
10.2	По прибыли до налогообложения (п.1/п.10.1*100)	22,20	27,00	+4,80	X
10.3	По чистой прибыли (п.2/п.10.1*100)	16,87	20,46	+3,59	X

Пояснения к таблице:

7.1. Стоимость активов коммерческой организации на конкретную балансовую дату можно принять равной итогу актива баланса. Средняя стоимость активов за период по правилам статистики должна определяться по формуле средней хронологической. При отсутствии информации ее можно рассчитать менее точно по формуле просто средней арифметической двух балансовых остатков. В таблице таким образом рассчитана средняя стоимость активов.

За предыдущий отчетный период (2010 г.) = (199 800+221 800)/2 =210 800 тыс. руб

За отчетный период (2011 г.) = (221 800+264 100)/2=242 950 тыс. руб.

8.1. Сумму собственного капитала организации на конкретную балансовую дату можно определить тремя способами:

• Сумма собственного капитала принимается равной итогу 3 раздела бухгалтерского баланса (упрощенный расчет);

• Сумма собственного капитала равна итогу 3 раздела баланса + доходы будущих периодов (стр.1530);

• Сумма собственного капитала рассчитывается в виде суммы чистых активов при использовании второго и третьего способов результаты получаются одинаковые.

В приведенном примере сумма собственного капитала рассчитана по первому варианту.

Среднегодовая стоимость СК за 2010 г. = (107 300 + 134 300)/2= 120 800 тыс. руб.

Среднегодовая стоимость СК за 2011 г. = ( )

9.1. Стоимость основных фондов на конкретную балансовую дату показана в бухгалтерском балансе по строке 1130.

Среднегодовая стоимость основных фондов за 2010 г. = (102 300+ +119 500)/2=110900 тыс. руб.

Среднегодовая стоимость основных фондов за 2011 г. = (119 500+ +154 300)/2=136 900

10.1 Стоимость основных фондов и материальных оборотных активов определена, как сумма строк 1130 и 1210.

На начало отчетного периода = 119 500+71 000 = 190 500

На конец отчетного периода = 154 300+70 000 = 224 300

Средняя стоимость ОФ и МОА за отчетный период = (190 500+224 300)/2 = 207 400 т.р.

*За предыдущий год отчеты аналогичны.

Вопрос №2: показатели деловой активности

Целью анализа деловой активности является оценка качества управления коммерческой организацией, т.е. оценка эффективности менеджмента, поэтому важно располагать системой показателей деловой активности и критериями показателей оценки. Практикуется оценка деловой активности на основе качественных и количественных методов. Качественными неформализованными критериями могут служить широта рынков сбыта, наличие продукции на экспорт, динамичность развития фирмы, деловая репутация. Последняя может быть выражена через известность клиентов, заказчиков, устойчивость партнерских связей и т.д. важнейшими количественными характеристиками деловой активности являются:

• Величина выручки от продаж и ее положительная динамика за несколько лет;

• Рост показателей эффективности использования ресурсов фирмы:

• Для трудовых ресурсов – повышение производительности труда или снижение трудоемкости;

• Дл материальных ресурсов – повышение коэффициента материалоотдачи или снижение материалоёмкости;

• Для основных фондов – увеличение коэффициентов фондоотдачи или снижение коэффициента фондоёмкости;

• Для оборотных активов – рост коэффициента оборачиваемости или соответствующее уменьшение коэффициента закрепления оборотных активов

• Повышение обобщающих показателей эффективности хозяйственной деятельности: коэффициентов ресурсоотдачи и затратоотдачи;

Коэф. ресурсоотдачи = В/А

В – выручка от продаж за период

А – среднегодовая стоимость активов/имущества

Коэффициент ресурсоотдачи может быть интерпретирован двояко. Во-первых, как характеристика эффективности использования всех активов фирмы, т.е. показывает величину выручки от продаж, приходящуюся в среднем на единицу стоимости имущества. Во-вторых, как показатель, отражающий количество оборотов, совершенных всеми активами фирмы в рассматриваемом периоде.

Коэф. затратоотдачи = В/С

В – выручка от продаж за период

С – полная себестоимость продаж (расходы по обычным видам деятельности по Минфину). По отчету о прибылях и убытках:

С=стр.2120+стр.2210+стр.2220

Коэффициент затратоотдачи характеризует эффективность затрат на производство и продажу. Другими словами, показывает, сколько рублей выручки мы имеем на каждый рубль затрат.

Примеры показателей деловой активности: анализ динамики показателей деловой активности

№	Показатели	За пред. период (2010 г.)	За отчетный период (2011 г.)	Темпы роста в %	Изменения
1	2	3	4	5	6
Исходные показатели
1	Выручка от продаж (тыс. руб.)	251 000	331 800	132,19	+80 800
2	Полная себестоимость продаж (тыс. руб.)	214 500	282 700	131,79	+68 200
3	Средняя стоимость активов (примененного капитала), (тыс. руб.)	210 800	242 950	115,25	+32 150
4	Средняя стоимость оборотных активов (тыс. руб.)	90 900	95 200	104,73	+4 300
5	Средняя стоимость внеоборотных активов (тыс. руб.)	119 900	147 750	123,23	+27 850
6	Средняя сумма собственного капитала (тыс. руб.)	120 800	151 700	125,58	+30 900
7	Средняя стоимость основных фондов (тыс. руб.)	110 900	136 900	123,44	+26 000
Коэффициенты ресурсоотдачи (оборачиваемости ресурсов)
8	Коэффициент отдачи активов (капитала) п.1/п.3	1,1907	1,3657	Х	+0,175
9	Коэффициент отдачи оборотных активов	2,7613	3,4853	Х	+0,72
10	Коэффициент отдачи внеоборотных активов	2,0934	2,2457	Х	+0,1523
11	Коэффициент отдачи собственного капитала	2,0778	2,1872	Х	+0,1094
12	Коэффициент отдачи основных средств	2,2633	2,4237	Х	+0,1604
Коэффициент затратоотдачи
13	Коэффициент затратоотдачи п.2/п.1	1,1702	1,1737	Х	+0,0035

Примечания к таблице:

Методика расчета показателей средней стоимости активов и капиталов изложена в виде примечаний к предыдущей таблице. Соотношение между темпами роста выручки от продаж и темпами изменения величины примененных ресурсов определяет характер экономического развития: экстенсивный или интенсивный. Если темпы роста выручки от продаж выше, чем темпы роста примененных ресурсов, то это свидетельствует об интенсивном пути развития. В этом случае коэффициенты ресурсоотдачи повышаются и наоборот.

В процессе анализа деловой активности необходимо изучить соотношение между динамикой важных показателей финансово-хозяйственной деятельности фирмы

• Прибыль до налогообложения (π, Iπ и темп роста в %= I_π*100)

• Выручка от продаж (В, I_B, темп роста в %= I_В*100)

• Среднегодовая стоимость активов (А, I_А, темп роста в %= I_А*100)

В целях повышения деловой активности должно соблюдаться следующее соотношение индексов динамики или темпов роста названных показателей

I_π > I_В > I_А > 1,0

темп роста π > темп роста B> темп роста I>100%

Такое соотношение индексов принято называть золотым правилом экономики. Его соблюдение свидетельствует о следующем:

• О возрастание масштабов хозяйственной деятельности;

• Об ускорение оборачиваемости средств, вложенных в активы (О повышении коэффициента отдачи оборотных активов)

• О повышении рентабельности продаж.

Отступление от золотого правила экономики возможно при реконструкции и расширении производства, при обновлении номенклатуры и ассортимента продукции, при внедрении новых технологий и т.д.

Примеры оценки соотношения индексов динамики

№	Показатели	За пред. период (2010 год)	За отчетный период (2011 год)	Индекс динамики	Темп роста в %
1	2	3	4	5	6
1	Выручка от продаж (тыс. руб.)	251 000	331 800	1,3219	132,19
2	Прибыль до налогообложения (тыс. руб.)	40 000	56 000	1,4	140
3	Среднегодовая стоимость активов (тыс. руб.)	210 800	242 950	1,1525	115,25
4	Коэффициент ресурсоотдачи	1,1907	1,3657	Х	Х

В нашем примере золотое правило экономики соблюдается: 1,4>1,3219>1,1525>1

В ходе дальнейшего анализа коэффициента ресурсоотдачи и затратоотдачи могут быть детализированы. Коэффициент ресурсоотдачи может быть детализирован по группам и видам активов фирмы. Коэффициент затратоотдачи может быть детализирован в разрезе экономических элементов.

Пути повышения деловой активности:

• Оптимизация структуры внеоборотных активов (ликвидация, продажа, безвозмездная передача устаревших, излишних, ненужных объектов внеоборотных активов);

• Снижение стоимости неработающих оборотных активов: залежалых, неходовых товарно-материальных ценностей. Снижение просроченной дебиторской задолженности;

• Сокращение длительности операционного цикла. Оно приводит к снижению остатков незавершенного производства и расходов будущих периодов;

• Повышение конкурентоспособности продукции. Чем она выше, тем скорее оборачиваются средства, вложенные в готовую продукцию;

• Платежеспособность покупателей и условия поставок.

Вопрос №3: факторный анализ рентабельности активов

В настоящее время в теории и в практике предложены многочисленные варианты методик факторного анализа рентабельности активов. Рассмотрим одну из методик факторного анализа, основанную на применении двухфакторной мультипликативной модели.

Для целей факторного анализа введен в формулу показатель выручки от продаж. Обозначим его буквой B.

R_A,%=(π*100)/А

R_A=(π/В*100)/(А/В)=(В/А)* (π/В*100)

Мы представили показатель рентабельности активов в виде двухфакторной мультипликативной модели, где первый фактор – это коэффициент отдачи активов, а второй фактор – процент рентабельности продаж. Для расчета влияния факторов на динамику активов применим способ абсолютных отклонений:

Базовый вариант:

R_А0= (В₀/А₀)*(π₀*100/B₀)

Отчетный вариант:

R_А1= (В₁/А₁)*(π₁*100/B₁)

При анализе прежде всего определяем изменение результативного показателя

∆R_A=R_A1-R_A0

Затем способом абсолютных отклонени1й рассчитаем влияние факторов:

• Влияние на динамику рентабельности активов изменения коэффициента их отдачи

∆R_A(В/π)= (B₁/A₁ – В₀/А₀)* (π₀*100/В₀)

• Влияние на динамику рентабельности активов изменения процента рентабельности продаж

∆R_A(π/В*100)= (π₁/В₁*100 – π₀/В₀*100)*(В₁/А₁)

Проверка: ∆R_A(В/π)+ ∆R_A(π/В*100)=R_A1-R_A0

_\

Пример факторного анализа рентабельности активов

№	Показатели	Условное обозначение	За пред. период (2010 г)	За отчетный период (2011 г)
1	2	3	4	5
1	Прибыль до налогообложения (тыс. руб)	π	40 000	56 000
2	Средняя стоимость внеоборотных активов (тыс. руб.)	ВА	119 900	147 750
3	Средняя стоимость ОА (тыс. руб.)	ОА	90 900	95 200
4	Средняя стоимость активов (тыс. руб.)	А	210 800	242 950
5	Рентабельность активов в % п.1/п.4*100	RA	18,98	23,05
6	Выручка-нетто от продаж (тыс. руб.)	В	251 000	331 800
7	Коэффициент отдачи/оборачиваемости (п.6/п.4)	B/А	1, 1907	1,3657
8	Рентабельность продаж, % (п.1/п.6*100)	π/В*100	15,94	16,88

Для факторного анализа представим показатель рентабельности активов в виде произведения двух факторов сомножителей

Коэффициент рентабельности активов = Коэффициент отдачи (оборачиваемости) активов*Процент рентабельности продаж

В нашем примере: 18,98%=1,1907*15,94%

23,05%=1,3657*16,88%

В примере рентабельность активов в отчетном периоде увеличилась по сравнению с предыдущим периодом на 4,07% (4,07%=23,05-18,98). Рассчитаем влияние на это изменение двух основных факторов:

1. Влияние на динамику рентабельности активов изменения коэффициента их отдачи

∆R_A(В/π)=(1,3657-1,1907)*15,94%=2,79%

2. Влияние на динамику рентабельности активов изменения процента рентабельности продаж

∆R_A(π/В*100) = (16,88-15,94)*1,3657=+1,28%

Проверка: +2,79%+1,28%==4,07%

Данная методика предполагает возможности углубления анализа. Каждый из двух основных факторов может быть разложен на факторы второго порядка. Так, коэффициент отдачи активов можно представить в виде двух факторов:

• Коэффициент отдачи внеоборотных активов;

• Коэффициент отдачи оборотных активов.

Затем каждый фактор второго порядка раскладывается на несколько факторов третьего порядка в соответствии с составом внеоборотных и оборотных активов. Влияние второго основного фактора, т.е. процента рентабельности продаж можно разложить на факторы второго порядка, в соответствии с составом прибыли до налогообложения.

Пример детализации влияния первого основного фактора, а именно коэффициента отдачи активов

№	Показатели	За пред. Период (2010 г.)	За отч. Период (2011 г.)	*В пересчете на индекс выручки от продаж 1,3219	**Отклонение факт. показателей (2011 г.) от пересчитанных (ст.4-ст.5)	Влияние на рент. активов в %
1	2	3	4	5	6	7
1	Средняя стоимость ВА, (тыс. руб.)	119 900	147 750	158 496	-10 746	+0,84%
2	Средняя стоимость ОА (тыс. руб.)	90 900	95 200	120 161	-24 961	+1,95%
3	ИТОГО средняя стоимость активов	210 800	242 950	278 657	-35 707

I_В=∑q₁p₁/∑q₀p₀=331 800/251 000=1,3219

*Здесь представлены показатели, отражающие потребности организации во внеоборотных и оборотных активах на фактически сложившуюся выручку от продаж при сохранении коэффициентов отдачи активов на уровне предыдущего года

**Здесь представлены показатели относительной экономии (относительного перерасхода) ресурсов по сравнению с условиями предыдущего периода. На основе данных приведенных в графе 6 можно сделать вывод о том, что относительная экономия примененных ресурсов составила в сумме 35 миллионов 707 тысяч рублей, в том числе внеоборотных активов 10 миллионов 746 тысяч и оборотных активов – 24 миллиона 961 тысяча.

Относительная экономия внеоборотных активов достигается в тех случаях, когда темп роста выручки от продаж выше, чем темп роста стоимость внеоборотных активов. В рассматриваемом примере индекс выручки составил 1,3219, а индекс динамики внеоборотных активов 1,2323 (=147 750/119 900). Такое соотношение индексов свидетельствует о повышении коэффициента отдачи внеоборотных активов.

Относительная экономия оборотных активов достигается при условии, что индекс динамики выручки 1,3219 выше, чем индекс динамики стоимости оборотных активов 1,0473 (=95 200/90 900). Это соотношение характеризует повышение коэффициента отдачи оборотных активов или, что тоже самое, ускорение их оборачиваемости.

Общая сумма относительной экономии активов (35 707 тыс.) обепечила повышение рентабельности активов на 2, 79%. Необходимо найти долю влияния изменения каждой составной части активов фирмы на изменение рентабельности активов. Для этого используем метод пропорции.

Расчет влияния на рентабельность активов факторов второго порядка

• Влияние на рентабельность активов изменения коэффициента отдачи внеоборотных активов:

(+2,79%)*(-10746 тыс. руб.)/(-35 707 тыс. руб) = +0,84%

• Влияние на рентабельность активов изменения коэффициента отдачи оборотных активов

(2,79%)*(-24961 тыс. руб.)/(-35707 тыс. руб) = +1,95%

Аналогичным образом можно рассчитать влияние на рентабельность активов фирмы отдельных составных частей внеоборотных активов: основных средств, нематериальных активов, долгосрочных финансовых вложение и др. А также отдельных составных частей оборотных активов: запасов, дебиторской задолженности, денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и др.

Проведем детализацию влияния на рентабельность активов второго основного фактора, т.е. процента рентабельности продаж

Детализация влияния второго основного фактора, а именно процента рентабельности продаж

№	Факторы (слагаемые) прибыли до н/о	Сумма, (тыс. руб.)		*Факторы формирования рентабельности продаж, %				Влияние на рент. активов фактор. формир. рент. продаж
		За пред. период (2010г.)	За отч. период (2011г.)		За пред. период (2010г.)	За отч. период (2011г.)	Изменение (+, -)
1	2	3	4		5	6	7		8
1	Прибыль от продаж	36 500	49 100		14,52	14,80	+0,26		0,35
2	Проценты к получению	5 400	7 000		2,15	2,11	-0,04		-0,05
3	Проценты к уплате	-2 700	-3 500		-1,07	-1,05	+0,02		0,03
4	Доходы от участия в др. организ.	Х	Х		Х	Х	Х		Х
5	Прочие доходы	5 300	7 400		2,11	+2,22	+0,11		0,15
6	Прочие расходы	-4 500	-4 000		-1,79	-1,20	+0,59		0,80
7	ИТОГО	40 000	56 000		15,94**	16,88**	+0,94**		+1,28

*Примечание: в графах 5 и 6 представлены коэффициенты, отражающие отношение каждого слагаемого к прибыли до налогообложения к сумме выручки от продаж.

**15,94; 16,88; 0,94 - проценты рентабельности продаж.

Например, 49 100/331800*100 + 7 000/331800*100+(-3 500/331800*100) +7 400/331800*100 – 4 000/331800*100 = 56 000/331 800

14,80% + 2,11% – 1,05% +2,11% - 1,20%=16,88%.

За предыдущий период расчеты аналогичны.

Процент рентабельности продаж в 2010 году составил 15,94%, в 2011 году он равен 16,88. Повышение процента рентабельности продаж в отчетном году по сравнению с предыдущим на 0,94 обусловило повышение уровня рентабельности активов на 1,28% (см. влияние 2-го основного фактора). Необходимо распределить 1,28% прироста пропорционально изменению факторов формирования рентабельности продаж. Используем для расчетов метод пропорции:

1,28%/0,94*0,26=0,35%

1,28/0,94*(-0,04)=-0,05%

1,28/0,94*(0,02)=0,03%

1,28/0,94*(0,11)=0,15%

1,28/0,94*(0,59)=0,80%

Анализ показал, что основным фактором, обусловившим повышение рентабельности активов, явилось относительное сокращение прочих расходов (влияние +0,80%). Вторым по значимости фактором явилось увеличение прибыли от продаж (влияние +0,35%). Следующий фактор – увеличение прочих доходов (влияние +0,15%).

Вопрос№4: факторный анализ рентабельности собственного капитала.

Анализ факторов изменения рентабельности собственного капитала можно провести по методике аналогичной анализу факторов изменения рентабельности активов:

R_ск,%=ЧП/СК*100

ЧП – сумма ЧП за период, тыс.руб.

СК – средняя сумма СК за период

Для факторного анализа введем в формулу показатель выручки от продаж:

R_ск,%=(ЧП/В)/(СК/В)=(В/СК)*(ЧП/В*100)

В результате преобразования формулы рентабельности собственного капитала, мы получили двухфакторную мультипликативную модель, где первый фактор-сомножитель – коэффициент отдачи (оборачиваемости) собственного капитала, второй фактор-сомножитель – процент рентабельности продаж. Используем для анализа влияния факторов способ абсолютных отклонений, который является модифицированным или упрощенным вариантом метода цепных подстановок.

Базовый вариант R_ск0=(В₀/СК₀)*(ЧП₀/В₀*100)

Отчетный вариант R_ск1=(В₁/СК₁)*(ЧП₁/В₁*100)

Определим уровень рентабельности СК:

∆R_ск= R_ск1- R_ск0

Далее разложим это изменение выявив влияние на него двух основных факторов:

1. Влияние на рентабельность собственного капитала изменения коэффициента его отдачи

∆R_{СК(В/СК)}=(В₁/СК₁-В₀/СК₀)*ЧП₀/В₀*100

2. Влияние на рентабельность собственного капитала изменения процента рентабельности продаж

∆R_{СК(ЧП/В*100)}=((ЧП₁/В₁*100) – (ЧП₀/В₀*100))*В₁/СК₁

Проверка:

∆R_ск= ∆R_{СК(В/СК)} + ∆R_{СК(ЧП/В*100)}

Пример факторного анализа динамики уровня рентабельности собственного капитала

№	Показатели	Условные обозначения	За предыдущий 2010 год	За отчетный 2011 год
1	2	3	4	5
1	Чистая прибыль (тыс. руб.)	ЧП	30 400	42 440
2	Средняя сумма собственного капитала за период (тыс. руб.)*	СК	120 800	151 700
3	Рентабельность собственного капитала в % (п.1/п.2*100)	RСК	25,16	27,97
4	Выручка от продаж (тыс. руб.)	В	251 000	331 800
5	Коэффициент отдачи (оборачиваемости) СК (п.4/п.2)	В/СК	2,0778	2,1872
6	Рентабельность продаж, % (п.1/п.4*100)	ЧП/В*100	12,11	12,79

*Среднюю сумму собственного капитала за периоды: (предыдущие и отчетные) определена по упрощенному варианту (см. вопрос №1 данной темы, примечания к таблице)

Базовый вариант: 2,0778*12,11%=25,16%

Отчетный вариант: 2,1872*12,79%=27,97%

____________________________________

∆R_СК=27,97 – 25,16=+2,81%

Рассчитаем влияние двух основных факторов:

1. Влияние на рентабельность собственного капитала изменения коэффициента его отдачи:

∆R_{СК(В/СК), %} = (В₁/СК₁ – В₀/СК₀)*ЧП/В₀*100

∆R_{СК(В/СК), %} = (2,1872 – 2,0778)*12,11% = +1,32%

2. Влияние на рентабельность собственного капитала изменения процента рентабельности продаж:

∆R_{СК(ЧП/В*100)}=(12,79% - 12,11%)*2,1879 = +1,49%

Проверка: (+1,32%)+(+1,49%) = 24,97%-25,16%=2,81

Анализ показал, что каждый из двух основных факторов повлиял положительно на динамику рентабельности собственного капитала. Методика предполагает возможности углубления анализа. Влияние первого основного фактора, т.е. коэффициента отдачи собственного капитала можно детализировать по составным частям собственного капитала: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль. Влияние второго основного фактора, т.е. процента рентабельности продаж можно детализировать по факторам изменения чистой прибыли.

Вопрос №5: Рентабельность продукции и пути её повышения

Показатели рентабельности продаж предназначены для характеристики уровня эффективности производства и продаж продукции, товаров, работ и услуг. В системе можно выделить 3 подгруппы показателей:

• Показатели рентабельности всего объема продаж;

• Показатели рентабельности по отчетным сегментам;

• Показатели рентабельности конкретных видов продукции, товаров, работ, услуг.

По данным отчета о прибылях и убытках можно рассчитать показатели рентабельности всего объема продаж, а также показатели рентабельности затрат по обычным видам деятельности:

Примеры расчетов показателей рентабельности продаж и рентабельности затрат.

№	Показатели	За предыдущий 2010 год	За отчетный 2011 год
1	2	3	4
1	Выручка от продаж, (тыс. руб.)	251 000	331 800
2	Затраты по обычным видам деятельности (полная себестоимость продаж), (тыс. руб.) стр.2120+стр.2210+стр.2220	214 500	282 700
3	Прибыль от продаж (тыс. руб.) стр.2200 или (п.1-п.2)	36 500	49 100
4	Рентабельность затрат по обычным видам деятельности, % (п.3/п.2*100)	17,02	17,37
5	Рентабельность продаж, % (п.3/п.1*100)	14,54	14,80
6	Затраты по обычным видам деятельности, % (в копейках на 1 рубль выручки от продаж) (п.2/п.1*100	85,46	85,20

Показатели рентабельности по отчетным сегментам рассчитываются по той же методике, что и показатели рентабельности всего объема продаж. Разница состоит в том, что в расчет принимаются информация о выручке, о полной себестоимости и прибыли по конкретному отчетному сегменту. Необходимую информацию можно получить из отчетности фирмы, либо из регистров бухгалтерского учета. Показатели рентабельности конкретных видов продукции предпочтительно определять в расчете на единицу продукции в двух вариантах:

• По отношению к олной себестоимости единицы продукции

• По отношению к цене единицы продукции, которая складывается у производителя

Рентабельность единицы продукции в % к полной себестоимости = Прибыль в цене единицы продукции в денежном выражении/полная себестоимость единицы продукции в денежном выражении*100

Рентабельность единицы продукции в % к цене единицы продукции изготовителя = Прибыль в цене единицы продукции в денежном выражении/цена единицы продукции без акцизов, НДС, экспортных пошлин и других надбавок к ценам в денежном выражении*100

При анализе интересно сравнить показатели рентабельности конкретных видов продукции с процентом рентабельности всего объема продаж. Это позволит выявить высоко- и низкорентабельные изделия.

Примеры расчетов показателей рентабельности конкретных видов продукции за отчетный 2011 год

Виды продукции	Показатели в расчете на единицу продукции (руб.)				Рентабельность ед. продукции, %			Отклонение % рентабельности конкретных изделий от рентабельности всего объема продаж
	Цена изготовителя	Полная с/ст	Прибыль в цене ед. продукции	К полной с/ст		К цене предприятия – изгот-ля	По рентаб. Полной с/ст		По рентаб. Цен к ценам изготовителя
1	2	3	4	5		6	7		8
А	15	12	3	25,00%		20,00%	+7,63		+5,20
Б	25	22	3	13,64%		12,00%	-3,73		-2,80
В	70	60	10	16,67%		14,29%	-0,70		-0,51
Г	66,3	54,7	11,6	21,21%		17,50%	+3,84		+2,70
По всему объему продаж	Х	Х	Х	17,37%*		14,80%*	Х		Х

*Показатели рентабельности всего объема продаж в данной таблице математически не увязываются с цифрами по графам 6 и 7. Они взяты из предыдущей таблицы.

Данная таблица содержит показатели рентабельности изделий за отчетный 2011 год. Аналогичную таблицу необходимо составить по данным за предыдущий 2010 год. Затем анализируется динамика рентабельности отдельных изделий в следующей таблице:

Анализ динамики рентабельности конкретных видов продукции

Виды продукции	Рентабельность по отношению к полной с/ст, %			Рентабельность по отношению к ценам, %			Отклонение % рентабельности отдельных изделий от % рентабельности всего объема продаж (+; -)
	За пред. год	За отчетный год	∆	За пред. год	За отчет. год	∆	За пред. год		За отчетный год
							По рент. к полн. с/ст	По рент. к ценам	По рент. к полн. с/ст	По рент. к ценам
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
А	25	25	Х	20	20	Х	+7,98	+5,46	+7,63	+5,20
Б	25	13,64	-11,36	20	12	-8	+7,98	+5,46	-3,73	-2,80
В	9,09	16,67	+7,58	8,33	14,29	+5,96	-7,93	-6,21	-0,70	-0,51
Г	4,95	21,21	+16,26	4,72	17,50	+12,78	-12,07	-9,82	+3,84	+2,70
**	17,02	17,37	+0,35	14,54	14,80	+0,26	Х	Х	Х	Х

** - по всему объему продаж

При анализе можно рассчитать проектные, плановые, нормативные, отчетные и базовые показатели рентабельности конкретных видов продукции. Их можно сравнить между собой и сделать выводы об изменении отчетных показателей по сравнению с базовыми. При углублении анализа желательно выяснить причины изменения уровня рентабельности отдельных изделий. Таковыми могут быть:

• Повышение или снижение полной себестоимости единицы продукции, в т.ч. за счет изменения материальных затрат, затрат на оплату труда, управленческих и коммерческих расходов;

• Снижение или повышение цены единицы продукции в зависимости от конъюнктуры рынка.

По результатам анализа рентабельности продаж могут быть приняты вероятные управленческие решения:

• Увеличение объемов продаж, для чего должны быть проведены маркетинговые исследования (поиск новых сегментов рынка, достижение конкурентных преимуществ на рынке и т.д.)

• Изменение структуры продаж в сторону повышения удельного веса высокорентабельных видов продукции, товаров, работ, услуг (при благоприятной конъюнктуре рынка)

• Снижение себестоимости продаж, управленческих и коммерческих расходов;

• Допустимое (некритическое) повышение цен и тарифов на реализуемые товары, продукцию, работы, услуги с целью компенсации инфляционных затрат.

Вопрос №6: Факторный анализ динамики показателей рентабельности продаж

На уровень рентабельности всего объема продаж влияют 4 основных фактора:

1. Изменение объема продаж;

2. Изменение структуры продаж, т.е. удельного веса отдельных отчетных сегментов, а также отдельных видов продукции, товаров, работ, услуг;

3. Изменение полной себестоимости продаж;

4. Изменение цен реализации.

Однако по данным отчета о прибылях и убытках можно выявить влияние только двух факторов, а именно:

• Изменения полной себестоимости продаж;

• Изменения цен реализации.

Чтобы определить влияние остальных факторов необходимо иметь детальную информацию о составе себестоимости продаж в разрезе условно-постоянным и условно-переменных затрат, а также в разрезе отчетных сегментов и в разрезе важнейших видов продукции, работ, услуг. Рассмотрим методику анализа динамики процентов рентабельности продаж с целью выявления влияния двух факторов. Для анализа применяется способ цепных подстановок.

Факторный анализ динамики процента рентабельности всего объема продаж

№	Показатели	За предыдущий 2010 год	За отчетный 2011 год
			Показатели реализации отчетного года, пересчитанные по с/ст и в ценах реализации предыд. года	Показатели реализации отчетного года, пересчитанные в ценах предыдущего года, но по с/ст отчетного года	Фактически сложившийся показатель отчетного года
1	2	3	4	5	6
1	Выручка от продаж	∑q0p0	∑q1p0	∑q1p0	∑q1p1
		251 000	262 000	262 000	331 800
2	Полная себестоимость продаж	∑q0s0	∑q1s0	∑q1s1	∑q1s1
		214 500	223 900	282 700	282 700
3	Прибыль от продаж (п.1– п.2)	36 500	38 100	-20 700	49 100
4	Рентабельность продаж в процентах (п.3/п.1*100)	14,54%	14,54%	-7,90	14,80%

В графах 3 и 6 представлены реальные показатели выручки от продаж, полной себестоимости и прибыли от продаж. В графе 3 – это показатель за предыдущий год, в графе 6 – за отчетный год.

Для целей факторного анализа в графах 4 и 5 представлены условные аналитические показатели, т.е. подстановки, необходимые для расчета влияния факторов. В графе 4 содержатся показатели реализации отчетного года, пересчитанные по полной себестоимости и в ценах реализации предыдущего года. Эти показатели получены путем пересчет данных графы 3 на индекс объема продаж.

I_q=∑q₁p₀/∑q₀p₀=0,43825

По этой причине проценты рентабельности в графах 3 и 4 совпадают, т.е. влияния факторов объема и структуры продаж устраняется самой применяемой методикой анализа.

В графе 5 представлены показатели показатели реализации отчетного периода, пересчитанные в ценах реализации предыдущего периода, но по себестоимости отчетного периода.

В нашем примере рентабельность продаж в отчетном году составила 14,8. Она выше, чем рентабельность за предыдущий год на 0,26%. Рассчитаем влияние на это изменение двух факторов:

• Влияние изменения полной себестоимости продаж (гр.5 – гр.4)=(-7,9%) – (14,51%)=-22,44%

Себестоимость продаж повысилась на 5 800=282 700 – 223 900

• Влияние на рентабельность продаж изменения цен реализации (гр.6 - гр.5)= 14,80% - ( - 7,9%) = +22,70%

В отчетном периоде по сравнению с предыдущим за счет повышения ен реализации выручка увеличилась на 331 800=331 800 – 262 000=69 800. В соответствии с этим рентабельность продаж повысилась на 22,7%

Проверка: 14,80% - 14,54% = (-22,44%)+(22,70%); +0,26=0,26

В примере влияние повышения себестоимости продаж настолько велико (+58 800 тыс. руб.), что без повышения цен реализации организация стала бы убыточной, и убыток составил бы 20 700 тыс. руб., а процент убыточности -7,9% (см. гр.5). За счет повышения цен реализации удалось перекрыть отрицательное влияние на финансовый результат повышения издержек производства. За счет повышения цен реализации прибыль увеличилась на 69 800 тыс.руб.

Вопрос №7: формирование управленческих решений по результатам анализа, прибыли и рентабельности коммерческой организации.

При формировании возможных управленческих решений по результатам анализа прибыли и рентабельности коммерческих организаций можно выделить 2 основных направления повышения рентабельности активов (экономической рентабельности):

1. Мероприятия по увеличению прибыли до налогообложения и чистой прибыли

• Оптимизация объемов выпуска и продаж на основе изучения конъюнктуры рынка, а также с учетом результатов анализа рентабельности конкретных видов продукции;

• Снижение себестоимости продаж, а также сокращение управленческих и коммерческих расходов;

• Рациональная ценовая политика в области реализации товаров, продукции, работ, услуг;

• Осуществление эффективных финансовых операций и операций с имуществом;

• Сокращение прочих расходов (снижение сумм комиссионного вознаграждения посредникам за проведение и оформление сделок с различными объектами имущества, снижение сумм штрафов, пенни и неустоек, начисленных организации за нарушение хозяйственных договоров, снижение сумм возможной уценки материально-производственных запасов);

2. Мероприятия по оптимизации величины и структуры активов:

• Реализация, ликвидация либо безвозмездная передача ненужных или излишних объектов имущества;

• Сокращение текущих запасов товарно-материальных ценностей до оптимального уровня;

• Снижение остатков дебиторской задолженности;

В тех случаях, когда анализ показал, что серьезной угрозой для фирмы является возможность ее вытеснение с рынка, могут быть предложены следующие управленческие решения :

• Рассмотреть возможность снижения цен на продукцию в результате экономии затрат, а при необходимости за счет снижения рентабельности;

• Во всех маркетинговых мероприятиях акцентировать внимание потенциальных потребителей на высоких функционально – эксплуатационных свойствах нашей продукции, что позволит удержать или завоевать рыночный сегмент;

• Изучить целесообразность расширения номенклатуры продукции, работ, услуг, учитывая, что оно может привести к дополнительным затратам