Денежное обращение, денежная масса.

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ К РЕШЕНИЮ ЗАДАЧ

М0 «Наличные деньги в обраще-нии»	М1 «Деньги»	М2 «Денежная масса (нацио-нальное опреде-ление)»	М2Х «Денежная масса (по методологии денежного обзора)»
Банкноты и моне-ты вне банков
М0 + Депозиты до востребования
М1 + Депозиты срочные
М2 + Депозиты в иностранной валюте

Рис. 1.1 Схема формирования денежных агрегатов в России

Денежная база в широком определении, т.е широкая денежная база, включает: выпущенные в обращение Банком России наличные деньги в обращении (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций); остатки на счетах обязательных резервов, депонируемых кредитными организациями в Банке России по привлеченным средствам в рублях и в иностранной валюте; средства кредитных организаций на корреспондентских и депозитных счетах в Банке России; а также иные обязательства Банка России по операциям с кредитными организациями в рублях.

Аналогичный показатель дается в таблице «Аналитические группировки счетов органов денежно-кредитного регулирования». Это показатель «Резервные деньги». Сюда относятся: выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (исключая остатки средств в кассах Банка России); остатки на счетах обязательных резервов, депонируемых кредитными организациями в Банке России; остатки на их корреспондентских счетах в Банке России; вложения кредитных организаций в облигации Банка России; остатки средств по другим операциям кредитных организаций с Банком России; депозиты до востребования организаций, обслуживающихся в Банке России.

В отличие от показателя «Резервные деньги» в составе широкой денежной базы не учитываются депозиты до востребования предприятий и организаций, обслуживающихся в Банке России.

При формировании денежной программы Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики Банк России использует денежную базу в узком определении (узкую денежную базу). Узкая денежная база - часть денежной массы, состоящая из наличных денег в обращении вне Банка России (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и обязательных резервов кредитных организаций по привлеченным средствам в рублях в Банке России.

Степень кумулятивного (многократного) воздействия денежной базы на объем денежной массы определяется денежным мультипликатором (от лат. multiplicator – умножающий), который представляет собой коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастает конечный результат при увеличении исходных параметров. Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы. Он определяется по формуле:

, где (1.1)

Дм – денежный мультипликатор; М – денежная масса; ДБ – денежная база.

Если, наЗадача, денежный мультипликатор равен 2, это значит, что каждый рубль денежной базы обладает способностью создавать денежную массу в сумме 2 руб.

Процесс денежной мультипликации основан на механизме банковской мультипликации. Банковская (кредитная, депозитная) мультипликация – это процесс многократного увеличения остатков на депозитных счетах коммерческих банков в результате расширения их кредитов.

Способность коммерческих банков выдавать ссуды и создавать депозиты регулируется центральным банком через систему обязательных резервов, которая предусматривает обязательное депонирование коммерческими банками в центральном банке определенного процента от суммы их обязательств. Устанавливая этот процент (норму обязательных резервов), центральный банк управляет механизмом банковского мультипликатора. Коэффициент банковской мультипликации показывает, во сколько раз сумма вновь образовавшихся депозитов превышает величину первоначально поступившей в банк суммы наличных денег (первоначального депозита, кредита центрального банка и др.). Банковский мультипликатор (Бм) обратно пропорционален норме обязательных резервов (r):

, (1.2)

Максимально возможное (предельное) увеличение предложения денег, возникшее в результате появления нового депозита, равно:

, (1.3)

где Д – первоначальный депозит.

Влияние банковского мультипликатора на предложение денег зависит не только от нормы обязательных резервов, но и от возможного оттока денег с депозитов в наличность, т.е. от отношения наличность/депозиты (коэффициента депонирования), который равен отношению Н/Д.

М = Н + Д И ДБ = Н + R, (1.4)

где Н – наличные деньги; Д – депозиты; R – обязательные резервы, депонируемые в Банке России.

Следовательно, денежный мультипликатор можно представить так:

, (1.5)

Разделив почленно числитель и знаменатель правой части уравнения на Д, получим:

, (1.6)

где Н/Д – коэффициент депонирования;

r – норма обязательных резервов.

Таким образом, величина денежного мультипликатора находится в обратной зависимости от коэффициента депонирования и нормы обязательных резервов.

Скорость оборота денег – это быстрота их оборачиваемости при обслуживании сделок. Она измеряется двумя показателями:

1. количеством оборотов денег в обращении (V);

2. продолжительностью одного оборота денежной массы (t).

Первый показатель характеризует среднюю скорость оборота денежной единицы, т.е. число сделок, которое в среднем обслуживает каждая единица денежной массы. Из уравнения обмена следует, что количество оборотов (V) определяется по формуле:

или . (1.7)

Можно определить число оборотов для различных денежных агрегатов. Количество оборотов наличных денег (М0) вычисляется по формуле:

. (1.8)

Выделив агрегат М0 из денежной массы, получим модель скорости оборота денежной массы (М2):

или , (1.9)

где – количество оборотов наличных денег;

– доля наличных денег в денежной массе.

Абсолютное изменение скорости оборота денежной массы происходит под влиянием двух факторов:

1. скорости обращения наличных денег;

2. доли наличных денег в денежной массе.

Изменение скорости оборота денег под влиянием первого фактора ( ) можно определить по формуле:

. (1.10)

Изменение скорости оборота денежной массы под влиянием второго фактора ) определяется по формуле:

. (1.11)

Абсолютное изменение скорости оборота денег будет таким:

. (1.12)

Для определения относительного изменения скорости оборота денежной массы применяется следующая формула:

, (1.13)

где – индекс количества оборотов денежной массы;

– индекс количества оборотов наличной денежной массы;

– индекс доли наличности в общем объеме денежной массы.

Продолжительность одного оборота денежной массы (t) можно определить по формуле:

, (1.14)

где – число календарных дней в периоде.

Два показателя оборачиваемости денежной массы взаимосвязаны. Сделав соответствующие преобразования, получим:

. (1.15)

Отсюда:

. (1.16)

Динамика темпов роста денежной массы, ее структуры, скорости оборота денег оказывают влияние на условия формирования инфляционных процессов и на процесс дедолларизации.

Для анализа степени обеспеченности экономики денежными средствами используется показатель относительной обеспеченности платежного оборота денежной массой, который носит название коэффициент монетизации ( ). Он рассчитывается по формуле:

. (1.17)

Таким образом, коэффициент монетизации является величиной, обратной скорости оборота денег.