34

Сущность и содержание анализа финансового состояния предприятия…..5

1.1 Сущность и роль анализа финансового состояния предприятия в процессе принятия управленческих решений…………………………………………………………………….……….5

1.2 Основные приемы и методы анализа финансового состояния предприятия……..….10

1.2.1 Предварительное изучение бухгалтерской отчетности ……………………….11

1.2.2 Коэффициенты ликвидности и платежеспособности………………………….14

1.2.3 Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия……………………...20

1.2.4 Коэффициенты рентабельности и оборачиваемости…………………………..27

Глава 1 Сущность и содержание анализа

финансового состояния предприятия

1.1 Сущность и роль анализа финансового состояния предприятия в процессе принятия управленческих решений

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприя­тия — стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспекти­вы. Деятельность хозяйствующего субъекта может быть охарактеризова­на с различных сторон, однако в наиболее общем случае ее можно пред­ставить как совокупность чередующихся притоков и оттоков денежных средств. Часть денежных потоков относится к характеристике деятельно­сти предприятия с позиции краткосрочной перспективы, другая часть ха­рактеризует эту деятельность в долгосрочном аспекте. Последнее связано, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Суть проблемы достаточно очевидна и предопределяется тем обстоятельством, что любое предприятие имеет множество источников финансирования. Выбирая их величину, состав и структуру предприятие одновременно приобретает определенные возможности и налагает на себя некоторые обязательства. Возможность варьирования способами привлече­ния средств предопределяется следующими особенностями системы ры­ночных отношений.

Во-первых, ресурсы (материальные, финансовые, интеллектуальные, информационные и т.п.) распределены среди собственников неравно­мерно.

Во-вторых, всегда в изобилии находятся физические и юридические лица, которые либо знают (с их субъективной точки зрения), каким об­разом и куда можно с выгодой приложить ресурсы определенного объе­ма и состава, но не обладают ими, либо, наоборот, имеют в своем рас­поряжении временно свободные ресурсы, но не знают четкого пути их приложения.

В-третьих, система регулирования процесса перераспределения ре­сурсов имеет две стороны: нормативную (законодательно регулируются различные аспекты ведения бизнеса, например, последовательность удовлетворения требований кредиторов) и поощрительную (предостав­ление ресурса во временное пользование поощряется путем установления некоторого вознаграждения: заработная плата, арендная плата, процен­ты, дивиденды и т.п., причем размер поощрения определяется многи­ми факторами, в том числе фактором риска утери предоставленного ре­сурса).

В приложении к финансовому ресурсу сформулированные особеннос­ти рынка выражаются в предоставлении капитала его владельцами заем­щикам. Оказывается, что эта процедура обоюдовыгодна; более того, с позиции заемщика обоснованное привлечение капитала нередко эконо­мически более выгодно по сравнению с дополнительной мобилизацией источников собственных средств.

Вместе с тем желание получить какую-то выгоду всегда сопровожда­ется необходимостью нести некоторые обязательства, в том числе и свя­занные с принятием на себя определенного риска. За полученные во вре­менное, хотя и долгосрочное, пользование денежных средств нужно де­лать обязательные регулярные платежи; кроме того, привлеченные средства необходимо вернуть.

Поэтому возникает проблема оценки способности предприятия отве­чать по своим долгосрочным финансовым обязательствам — в этом суть оценки финансового состояния предприятия. В основе соответствую­щей методики оценки — расчет показателей, характеризующих структуру капитала (долгосрочных источников) и возможности поддерживать данную структуру.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.

Существует несколько подходов к анализу финансового состояния предприятия.

а) нормативный подход к анализу коэффициентов финансовой устойчивости. Полная формализация решения задачи оптимизации целевой функции (ожидаемой отдачи на собственные средства) предполагает применение позитивного подхода. Этот подход означает, что путем вероятностного анализа и моделирования пар устанавливается математическая взаимозависимость между показателями финансового состояния и эффективности.

Таким образом, каких-либо нормативных финансовых коэффициентов при позитивном подходе не существует — сколь угодно большое снижение уровня финансовых резервов допустимо, если повышение эффективности таково, что целевая функция возрастает. Вообще говоря, позитивный подход с теоретической точки зрения является наиболее корректным, однако, как уже указывалось, он очень трудоемкий, требует детального информационного обеспечения и поэтому неприменим при проведении анализа финансовой отчетности. Чаще используется нормативный подход — более грубый, однако реально осуществимый на практике.

б) выделение аспектов краткосрочной и долгосрочной финансовой устойчивости предприятия. Различение краткосрочной и долгосрочной платежеспособности при проведении анализа необходимо потому, что эти два аспекта финансовой стабильности имеют принципиально различную подоплеку в контексте принятия управленческих решений и по-разному связаны с динамикой эффективности деятельности компании. Долгосрочная платежеспособность — это гарантия предприятия от банкротства в стратегической перспективе.

Цели долгосрочной платежеспособности и цели повышения эффективности деятельности в стратегическом аспекте являются взаимосвязанными (сопряженными), так как капитализация полученной прибыли предприятия увеличивает размер его собственных средств и, следовательно, делает его более устойчивым. Краткосрочная платежеспособность — это гарантия предприятия от неплатежей по текущим обязательствам. Здесь цели повышения эффективности и цели повышения платежеспособности являются конфликтными (противоположными).

Руководство компании, решая вопрос распределения свободных денежных средств, может инвестировать их в прирост основных фондов и капитальное строительство, то есть в увеличение текущей и будущей прибыли. Однако в этом случае величина чистого оборотного капитала (собственных ликвидных ресурсов) может оказаться недостаточной для погашения текущих обязательств (текущих активов). Можно поступить и наоборот, снизив уровень финансового риска, пожертвовав задачами повышения производственной эффективности. Следует отметить и тот факт, что цели и методы повышения краткосрочной и долгосрочной платежеспособности во многом автономны (независимы) друг от друга.

Для обеспечения эффективной деятельности в современных условиях руководству необходимо уметь реально оценивать финансово- экономическое состояние своего предприятия, а также состояние деловой активности партнеров и конкурентов. Для этого необходимо:

- овладеть методикой оценки финансового состояния предприятия;

- использовать формальные и неформальные методы сбора, обработки, интерпретации финансовой информации;

- привлекать специалистов-аналитиков, способных реализовать данную методику на практике.

Финансовое состояние - важнейший критерий деловой активности и надежности предприятия, определяющий его конкурентоспособность и потенциал в эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности.

Основными задачами анализа финансового состояния являются:

• определение стоимости имущества предприятия, изменений в нем и эффективности использования;

• оценка ликвидности и финансовой устойчивости предприятия;

• выявление причин изменения суммы оборотного капитала за отчетный период;

• оценка оборачиваемости оборотного капитала и установле­ние факторов ускорения (замедления) его оборачиваемости;

• оценка платежеспособности и кредитоспособности: рассмот­рение использования предприятием права на кредитование, обес­печенности и эффективности кредита;

• выявление масштабов влияния факторов риска и неопределенности (включая инфляцию, налоговую политику государства) на финансовое состояние предприятия;

• изучение состояния и динамики расчетно-платежной дисцип­лины на предприятии, проверка выполнения обязательств по пла­тежам бюджету и банкам;

• выявление резервов и возможностей наиболее экономного и рационального использования финансовых ресурсов и разработка мероприятий по укреплению финансового положения предприя­тия и использованию опыта финансовой работы успешных пред­приятий.

• повышение экономической обоснованности бизнес-плана в частности, направленной на улучшение финансового состояния предприятия, определение перспектив дальнейшего улучшения финансового состояния, включая построение прогнозных балансов, расчет потребности в инвестициях и приросте оборотных средств и основных фондов.

При анализе платежеспособности и кредитоспособности предприятия источниками информации служат «Баланс предприятия» (форма № 1), «Отчет о прибыли и убытках» (форма № 2), «Приложение к балансу предприятия» (форма № 5) и данные бухгалтерского учета. Необходимо также исполь­зовать материалы проверок финансового состояния предприятий, проводимых финансовыми органами и аудиторами, налоговой ин­спекцией и др.

Нормативно-правовая база, регулирующая деятельность предприятия

• Закон РФ от 21.11.96 № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете».

В законе содержатся общие положения, основные требования к ведению бухгалтерского учета, так же бухгалтерскую документацию и регистрацию, отчетность, ответственность за нарушения законодательства РФ о бухгалтерском учете.

• «Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ», утвержденное приказов Минфина РФ от 29.07.98 № 34н содержит:

Общие положения, основные правила ведения бухгалтерского учета, основные правила составления и представления бухгалтерской отчетности, основные правила сводной бухгалтерской отчетности, хранение документов бухгалтерского учета.

• «План счетов бухгалтерского учета финансово - хозяйственной деятельности организаций» и «Инструкция по применению плана счетов бухгалтерского учета финансово – хозяйственной деятельности организаций», утвержденные приказом Минфина РФ от 31.10.2000 № 94н содержат:

Внеоборотные активы, производственные запасы, затраты на производство, готовая продукция и товары, денежные средства, расчеты, капитал, финансовые результаты, забалансовые счета.

• «Налоговый Кодекс РФ (Часть 1)» от 30.12.2003 содержит:

Общие положения (законодательство о налогах и сборах и иные нормативно - правовые акты о налогах и сборах, система налогов и сборов в Российской Федерации), налогоплательщики и плательщики сборов, налоговые агенты, представительства в налоговых органах; налоговые органы, таможенные органы, органы государственных внебюджетных фондов, органы налоговой полиции, ответственность налоговых органов, таможенных органов, органов государственных внебюджетных фондов, органов налоговой полиции, их должностных лиц; общие правила исполнения обязанности по уплате налогов и сборов, налоговая декларация и налоговый контроль, налоговые правонарушения и ответственность за их совершение, обжалование актов налоговых органов и действий или бездействия их должностных лиц.

• «Налоговый Кодекс РФ (Часть 2)» от 30.12.2003 содержит:

Федеральные налоги (налог на добавленную стоимость, акцизы, налог на доходы физических лиц, единый социальный налог, налог на прибыль организаций, налог на добычу полезных ископаемых), специальные налоговые режимы (системы налогообложения для сельскохозяйственных товаропроизводителей (единый сельскохозяйственный налог), упрощенная система налогообложения, система налогообложения в виде единого налога на вмененный доход для отдельных видов деятельности), транспортный налог, налог на имущество предприятий.

• ФЗ от 26.12.1995 № 208- ФЗ «Об акционерных обществах» (с изменениями от 13.06.1996, 24.05.1999, 7.08.2001, 2103.2002) содержит:

Общие положения; создание и ликвидация общества; уставный капитал, акции, облигации и иные ценные бумаги общества, чистые активы общества; размещение обществом акций и иных ценных бумаг; дивиденды общества; реестр акционеров общества; общее собрание акционеров; совет директоров общества и исполнительный орган общества; приобретение и выкуп обществом размещенных акций; учет и отчетность и документы общества.

• ФЗ от 14.12.2001 № 164-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в ФЗ «Об аудиторской деятельности»» включает новые нормы в сосьаве Закона.

• ФЗ от 07.08.2001 № 119 «Об аудиторской деятельности» содержит:

Понятия и правила аудиторской деятельности, аудиторские стандарты, права и обязанности аудиторских организаций и аудируемых лиц, лицензирование аудиторской деятельности, ответственность за нарушение законодательства РФ об аудите.