5. Мировая валютная система: эволюция, сущность и элементы

Международные валютные отношения – отношения, которые возникают между странами в процессе платежей и расчётов; движение денежных средств из одной страны в другую.

Элементами международной валютной системы являются:

- мировой денежный материал;

- международные ликвидные средства;

- система и механизм формирования валютных курсов;

- система конвертируемых валют;

- мировые валютные рынки;

- международные валютно-финансовые институты;

- мировая валютная политика.

Субъекты валютных отношений – это предприятия, осуществляющие внешнеэкономическую деятельность; физические лица; банки; государства в лице своих органов управления.

Различают два уровня валютной системы:

- национальную валютную систему (на этом уровне устанавливаются принципы организации и регулирования валютных отношений того или иного государства, которые фиксируются в его валютном законодательстве);

- международную валютную систему, на уровне которой регламентируются формы организации международных валютных расчетных и кредитных отношений, закрепленных межгосударственными договоренностями.

В истории рыночной экономики отчётливо выделяются четыре основные валютные системы: а) система золотосеребряного или биметаллического стандарта; б) система золотого, или монометаллического стандарта; в) система золотовалютного стандарта; г) система бумажно-валютного стандарта, или многовалютного рыночного стандарта.

Система биметаллического стандарта. Биметаллический стандарт представляет собой валютную систему, у которой за двумя металлами (золотом и серебром) законодательно закрепляется роль всеобщего эквивалента, и деньги из этих металлов функционируют на равных основаниях.

Биметаллизм – это специфическая валютная система. Она существенно отличается от всех других известных валютных систем. Характерные черты биметаллизма следующие:

- биметаллическая система включает в себя две подсистемы: первая – подсистема двойной валюты, при которой ценностное соотношение (паритет) между золотыми и серебряными монетами устанавливается государством законодательно и строго поддерживается; вторая – подсистема параллельной валюты, при которой ценностное соотношение между двумя типами денег устанавливается стихийно в соответствии с рыночной стоимостью золота и серебра в зависимости от спроса и предложения на эти металлы;

- для биметаллизма характерно вытеснение «плохими» деньгами «хороших», получившее название закон Грешэма.

Система биметаллизма имеет свои недостатки. Последние обусловлены тем, что это внутренне противоречивая система, поскольку включает в себя две противоположности – две вышеназванные подсистемы. Противоречия биметаллической системы проявляются в следующем:

- биметаллизм противоречит самой природе денег как единственного товара, призванного играть роль стоимостного эквивалента. Проблема заключается в том, что роль всеобщего эквивалента эффективно может выполнять лишь один денежный материал;

- противоречивость биметаллизма наглядно проявляется, когда законодательное установление стоимостного соотношения между золотом и серебром сталкивается с рыночным колебанием цен этих денежных металлов. Внутренние противоречия биметаллического стандарта резко обострились и достигли своего апогея к концу XΙX в. Крах биметаллизма произошел под влиянием двух основных факторов. Первый фактор связан с резким снижением стоимости серебра и его обесценением в результате сокращения издержек на его производство. Это привело к резкому увеличению разрыва между стоимостью золота и серебра и, как следствие, к расширению материальной основы и масштабов спекуляции на валютных рынках. Многие страны прекратили чеканку серебряных монет. Второй фактор связан с усилением интернационализации хозяйственных связей, широкомасштабным международным движением капитала под влиянием углубления международного разделения труда, формирования крупных корпораций, в т.ч. международных. Всё это настоятельно требовало установления и использования единого средства международных расчётов, единой базы для национальных валют. Таким средством стало золото.

Система золотого стандарта. Сущность золотого стандарта заключается в том, что основу денежного обращения составляет золото, исполняющее роль всеобщего эквивалента.

Системе золотого стандарта присущи следующие характерные черты:

- золото служит не только мерой, но и средством обращения и платежа;

- все другие формы и виды денег (металлические, бумажные, кредитные) играют функционально подчиненную роль и размениваются на золото по номиналу;

- золотое содержание каждой денежной единицы устанавливается законодательно, и строго поддерживаются государством;

- свободная взаимная конвертируемость (обратимость) валют на основе монетного, в данном случае, золотого приоритета, т.е. соотношения весовых количеств содержащихся в них чистого золота;

- осуществляется свободная, или открытая чеканка золотых монет, т.е. каждый имеет право представить на государственный монетный двор металл в слитках для перечеканки его в монеты. К серебряным и медным монетам применяется закрытая чеканка;

- возможен свободный ввоз и вывоз золота; золото постоянно обращается между странами.

Преимущества золотого стандарта в следующем:

во-первых, золотой стандарт обеспечивает стабильность во внутренней и внешней экономической политике;

во-вторых, обладая единой, общепризнанной международной (мировой) валютой, золотой стандарт порождает центростремительные силы в международной экономической структуре, способствует сближению национальных экономик, формированию мирового хозяйства, быстрому развитию мирохозяйственных связей, международной торговли, международному движению капиталов;

в-третьих, золотой стандарт обеспечивает долгосрочное равновесие платежного баланса. Это достигается и с помощью механизма «золотых точек», регулирующих международное движение золота и международную конкурентоспособность товаров стран с различными золотыми точками.

Недостатки золотого стандарта: это дорогостоящая валютная система; это жесткая валютная система, ей недоставало эластичности, гибкости; устойчивость золотомонетной системы зависела от внешних факторов; эта валютная система была далеко не нейтральной, ей была присуща в определенной мере региональная ограниченность: она предоставляла значительные преимущества одним странам в ущерб другим.

На определённом этапе рыночной экономики золотой стандарт превратился в существенный сдерживающий фактор ее дальнейшего развития, что предопределило необходимость замены его новой более гибкой, менее дорогостоящей системой. Такая система сформировалась на основе постепенной демонетизации золота.

Система золотовалютного стандарта (система была юридически оформлена межгосударственными соглашениями, достигнутыми на международной финансовой конференции, проходившей 1-22 июля 1944 г. в американском городе Бреттон-Вудсе).

Характерные черты и принципы Бреттон-вудской системы: а) основой денежной системы остается золото; б) наряду с золотом в качестве международных расчетных и платежных средств в мировом обороте широко используются национальные бумажные деньги.

Бреттон-вудская валютная система – это международная валютная система в полном смысле этого слова. Впервые валютная система была сформирована и функционировала на основе межгосударственных соглашений. Её позитивные стороны:

1) использование одной из национальных валют (американского доллара), наряду с золотом, в качестве действенного фактора, обеспечивающего в определенной мере стабильность, устойчивость валютной системы на основе фиксированного долларового паритета, свободной конверсии доллара в золото;

2) формирование и использование особого механизма ключевых резервных валют (доллар, английский фунт стерлингов, французский франк), который способствовал решению проблемы международных платежей, расширяя объем и структуру международных ликвидных средств;

3) формирование институционально-правовой системы, которая дисциплинировала «поведение» экономических субъектов в валютной сфере, на мировых рынках.

Вместе с тем, эта система имела свои недостатки: она оставалась дорогостоящей, жесткой, недостаточно гибкой и внутренне противоречивой. Формально распад этой системы был зафиксирован на совещании Временного комитета МВФ в январе 1976 г. на Ямайке, на котором были приняты основные принципы новой мировой валютной системы.

Система бумажно-валютного стандарта. Современная мировая валютная система базируется на следующих принципах, обусловливающих ее специфическую особенность по сравнению с предыдущими системами:

- она основывается не на золоте, а на обращении бумажных и кредитных денег, поэтому это система бумажно-валютного стандарта;

- в качестве международных расчетных средств, международных ликвидных средств, международных денег используются национальные валюты;

- одним из важнейших принципов современной валютной системы является режим «плавающих» валютных курсов.

Преимущества современной валютной системы:

1) это более гибкая, более «демократичная» валютная система. Она в большей мере соответствует принципам открытой рыночной экономики, принципам глобальной экономики;

2) ликвидирован дуализм в валютной системе, когда все валюты были привязаны к золоту и доллару;

3) национальные государства получили большую свободу и самостоятельность в проведении своей кредитно-денежной политики.

Вместе с тем, современная валютная система тоже не лишена недостатков и противоречий. Она характеризуется неустойчивостью, т.к. лишена прочной стабильной основы (в качестве которой раньше были золото, американский доллар), устойчивой оси, вокруг которой вращается вся система. Режим «плавающих» валютных курсов порождает непредсказуемость на мировых рынках, резкое колебание экспортных и импортных цен, процентных ставок, искусственное изменение конкурентоспособности товаров различных стран на мировых рынках. Вследствие этого инфляция приобретает хронический и всеобщий характер, международные расчеты отличаются постоянной несбалансированностью.

Следует подчеркнуть, что хотя на современном этапе золото не используется в качестве международного расчётного средства, функцию международных расчётных средств выполняют национальные свободно конвертируемые валюты развитых стран мира (американский доллар, английский фунт стерлингов, германская марка), а также международные денежные единицы, например «евро», однако золото выполняет функцию централизованного резерва страны, накапливается в центральных банках и может использоваться в международных расчётах опосредовано (путём предшествующей продажи на мировых рынках золота и его обмена на национальные валюты других стран мира).

При установлении экономических отношений между странами определяется валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран. Валютный курс объединяет название пропорции обмена двух валют: девизный и обменный курс.

Девизный курс показывает, сколько единиц иностранной валюты можно получить за единицу отечественной. Другими словами, девизный курс – это цена отечественной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты (например, сколько марок обменивается за 1 гривну).

Обменный курс свидетельствует, какое количество единиц отечественной валюты можно получить в обмен на единицу иностранной. Это – цена иностранной валюты (сколько гривен обменивается, скажем, на 1 доллар).

Валютные курсы бывают:

- фиксированными – жестко устанавливаемое государством курсовое соотношение своей национальной денежной единицы с иностранной;

- плавающими – когда курс формируется непосредственно в ходе обмена денежных единиц на валютном рынке под воздействием спроса и предложения.

Валюту подразделяют на неконвертируемую (используемую в пределах одной страны) и конвертируемую. Конвертируемая (обратимая) валюта свободно обменивается на любую иностранную (например, валюта большинства западных стран). Валюта с ограниченной обратимостью (или частично обратимая) обменивается не по всем валютным операциям и не для всех владельцев.

Валютная политика использует два метода:

- валютная интервенция – продажа или покупка средств в национальной валюте официальными органами страны для воздействия на предложение или спрос на рынке с целью изменения ее курса;

- политика дорогих денег – повышение процентной ставки, которое делает более привлекательными инвестиции в данную страну. Прилив иностранного капитала повышает спрос на национальную валюту и курс ее повышается.

Л И Т Е Р А Т У Р А

Учебное пособие

ДМИТРИЧЕНКО Лилия Ивановна,

доктор экономических наук, профессор

ДМИТРИЧЕНКО Лиана Анатольевна, кандидат экономических наук, доцент

ХИМЧЕНКО Андрей Николаевич,

кандидат экономических наук, доцент

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ

(Политическая экономия)