Цели и задачи финансового менеджмента
Понятие «финансовый менеджмент» означает управление финансово-хозяйственной деятельностью организации, т.е. формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта.
Объекты управления – это то, на что направлено управление; субъекты – те, кто управляет финансами, то, с помощью чего осуществляется управление. Из этого следует, что объектами финансового менеджмента являются:
источники финансовых ресурсов (собственные, привлеченные, заемные);
сами финансовые ресурсы, выраженные в денежных потоках;
финансовые отношения.
Субъект финансового менеджмента – это специальная группа людей, которые посредством различных форм управленческого воздействия осуществляют целенаправленное функционирование объектов финансового менеджмента. (рис. ).
Рис. 1. Субъект финансового менеджмента.
Цели финансового менеджмента в условиях рынка могут быть разнообразны. В долгосрочной перспективе они должны соответствовать общей стратегии развития предприятия, обеспечивать ее реализацию.
К традиционным и распространенным на практике целям управления следует отнести:
максимизацию прибыли;
поддержание финансовой устойчивости;
максимизацию объемов реализации товаров и услуг (т.е. роста объемов деятельности фирмы, ее операций) и др.
Нетрудно заметить, что все рассмотренные цели являются частными. А их сочетание на практике (например, максимизация прибыли и поддержание финансовой устойчивости) приводит к противоречию. Вместе с тем деятельность предприятия в условиях рынка сложна и многогранна, поэтому основная цель и соответствующий ей критерий эффективности управления должна:
отражать различные аспекты хозяйственной деятельности;
иметь долгосрочную ориентацию;
учитывать факторы времени, риска и неопределенности;
быть научно обоснованными и объективно измеримыми.
В настоящее время считается, что этим условиям в наибольшей степени отвечает цель максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде, обеспечиваемая путем максимизации его рыночной стоимости.
Поскольку собственники являются остаточными претендентами на прибыль предприятия, максимизация их доходов приводит к удовлетворению потребностей и повышению благосостояния всех заинтересованных в его деятельности сторон: потребителей (расширение продаж товаров и услуг), поставщиков (увеличение и своевременная оплата поставок), работников (выплата зарплаты), кредиторов (выплата процентов и погашение долга), государства (уплата налогов) и, наконец, общества в целом.
Отметим также, что собственники заинтересованы в повышении своего благосостояния не только в текущем периоде, но и в долгосрочной перспективе. Это побуждает их направлять часть полученных доходов на расширение бизнеса, реализацию новых инвестиционных проектов, создание эффективной системы управления, привлекать дополнительные финансовые ресурсы и высококвалифицированные кадры и т. п. Процесс увеличения рыночной стоимости предприятия неразрывно и непосредственно связан с повышением степени удовлетворения запросов потребителей, постоянным совершенствованием имеющихся и разработкой новых продуктов и услуг, улучшением условий труда работников, обеспечением адекватной отдачи поставщикам капитала и т. д.
На практике данная цель формулируется в виде (и достигается путем) максимизации рыночной стоимости (markеt value) предприятия.
В процессе реализации своей главной цели финансовый менеджмент направлен на реализацию следующих основных задач:
Задачи финансового менеджмента |
Содержание задач финансового менеджмента |
Рост объемов услуг (работ), обеспечение высокой финансовой устойчивости, поддержания платежеспособности |
Разработка и внедрение конкурентоспособных продуктов (услуг). Создание сбалансированного портфеля заказов. Ведение обоснованной финансовой политики, использование различных источников формирования финансовых ресурсов, эффективное формирование денежных потоков и поддержание их ликвидности. |
Обеспечение приемлемых темпов роста финансового и инвестиционного потенциала |
Оценка финансового потенциала. Выделение инвестиционного потенциала в зависимости от величины и видов резервов и собственных средств, определенных правилами и нормативами. |
Максимизация рыночной стоимости организации |
Планирование роста стоимости в соответствии с краткосрочными и долгосрочными целями. Обеспечение снижения затрат, повышения качества услуг, моделирования цен. Стратегическое планирование стоимости капитала организации |
Максимизация прибыли |
Использование высокого уровня хозяйствования структурных подразделений, основанного на эффективной налоговой, дивидендной, маркетинговой политике |
Оптимизация денежных потоков |
Обеспечение синхронизации объемов поступления и расходования денежных средств по отдельным периодам. Поддержание необходимой ликвидности оборотных активов. Определение среднего остатка свободных денежных активов. |
Обеспечение минимизации финансовых рисков |
Оценка, профилактика и минимизация рисков на основе качественной андеррайтинговой политики. Ранжирование объектов инвестирования по уровню рисков |
Обеспечение необходимого уровня рентабельности всех видов деятельности организации |
Анализ структуры себестоимости продуктов (услуг). Анализ ценовой политики и рентабельности. Анализ структуры инвестиционного портфеля с учетом «риска доходности» финансовых инструментов. Определение эффективности операционного рычага, порога рентабельности, запаса финансовой прочности. |
Выживание организации в условиях конкуренции |
Изучение сильных и слабых сторон конкуренции на рынке. Разработка и внедрение ноу-хау в структуру портфеля заказов, экономическое обоснование рисков и цен. Использование для определения стоимости ноу-хау методов дисконтированных доходов и капитализации. |
Избежание банкротства и финансовых неудач |
Обнаружение признаков банкротства на основе анализа финансового состояния, использования внутренних механизмов финансовой стабильности. Выбор основных механизмов антикризисного финансового управления организации |
Обеспечение возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления хозяйственной деятельности |
Оптимизация уровня ликвидности функционирующих активов. Реализация инвестиционной программы предприятия в разрезе составляющих ее инвестиционных проектов. |
1 Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2007. – с. 25.
2 Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. – М.: Эксмо, 2009. – с.19.