7.3. Рынок капитала, процентная ставка и инвестиции

капитал - это материальные и денежные ресурсы, используемые в производстве товаров и услуг.

Таким образом, капитал функционирует и в виде определенной суммы денег (денежный капитал), и как совокупность средств производства или капитальных активов (производительный капитал), и как накопленный объем профессиональных знаний, производственного опыта (человеческий капитал). Выделяют и такие формы капитала, как: 1) промышленный, функционирующий в материальной сфере производства; 2) ссудный, применяемый в сфере денежного обращения; 3) торговый, используемый в сфере реализации товаров и услуг; 4) инвестиционный, который применяется в сфере долгосрочных капитальных вложений; 5) финансовый, выступающий в виде накопленной суммы денег, и т.д.

Другим выражением конкурентоспособности капитала служит его доходность. Обобщающим показателем доходности выступает годовая процентная ставка.

Обычно доходность применяемого в сфере производства капитала характеризуется нормой прибыли или нормой рентабельности.

Критерием расширения вложений капитала в производство является рыночная банковская процентная ставка, которая взимается банками по ссудам. Предложение капитала, как правило, остается неизменным. Поэтому кривая предложения является вертикальной линией. Спрос на капитал в краткосрочном периоде значительно выше, чем в долгосрочном.

В точке А достигается равновесная норма процента. Такой уровень процента стимулирует рост накопления капитала. По мере накопления капитала кривая предложения смещается вправо, спрос на капитал как фактор производства уменьшается.

В точке формируется равновесная ставка процента в долгосрочном периоде. В этой точке низкий уровень процента приводит к тому, что чистые сбережения постепенно уменьшаются. Однако норма процента не может быть нулевой. Необходимость расширения и совершенствования производства неизбежно вызывает спрос на капитал.

Рис. 7.3

На уровень процентной ставки влияют такие факторы, как степень риска за предоставленную денежную ссуду, срочность, размер ссуды, система налогообложения доходов, условия конкуренции на рынке ссудных капиталов, уровень инфляции и др. С учетом уровня инфляции определяют номинальную и реальную процентную ставку. Реальная процентная ставка определяется как разница между ее номинальной величиной и уровнем инфляции. Чем ниже действующая номинальная процентная ставка, тем выше отдача от инвестирования средств на приобретение факторов производства.

7.4. Рынок земли и природных ресурсов, рента

земля как фактор производства - это те производительные блага, которые не являются результатом человеческого труда и даны самой природой. К ним относятся земельные площади, лесные массивы, водные ресурсы, полезные ископаемые в недрах земли, воздушный бассейн, животный и растительный мир.

Важнейшей характеристикой земли является ее ограниченность и невозобновляемость (за исключением живой природы).

земельную ренту необходимо рассматривать как доход, связанный с использованием земли. Ее предложение ограничено и не может изменяться под воздействием рыночных цен.

Величина земельной ренты определяется также плодородием земли. Более плодородные и более выгодно расположенные земельные участки или же участки с более интенсивным ведением сельскохозяйственного производства приносят избыточный дополнительный доход в виде дифференциальной ренты, которая выше ее среднего уровня, соответствующего точке равновесия между спросом и предложением земли.

Дифференциальная рента возникает во всех случаях, когда предложение того или иного фактора неэластично. Например, в добывающих отраслях экономики или в результате естественной монополии. Если предложение того или иного фактора длительное время ограничено и, следовательно, является абсолютно неэластичным, то возникает доход в форме квазиренты, т.е. мнимой ренты. Она носит временный характер, пока предложение данного фактора не достигнет достаточно высокого уровня.

В марксистской экономической теории рассматривается и такой вид ренты, как абсолютная. По мнению сторонников этой теории, абсолютная рента обусловлена частной собственностью на землю. По своей величине она представляет собой разницу между стоимостью и общественной (рыночной) ценой сельскохозяйственной продукции, формируется в соответствии с затратами на худших по плодородию и местоположению земельных участках. В то же время абсолютная рента (как и дифференциальная) рассматривается в виде избыточного дохода сверх средней прибыли, что не противоречит современным экономическим взглядам.

Земля как объект купли-продажи имеет определенную цену. Цена земли прямо пропорциональна земельной ренте (R) и обратно пропорциональна годовой ставке ссудного процента (r):

По своей сущности цена земли - это капитализированная рента и представляет собой иррациональную величину. Собственник, продав земельный участок и положив деньги в банк, должен получать доход, равный величине земельной ренты.

В реальной действительности цены на земельные участки определяются многими факторами, в том числе законом убывающей отдачи земли. Особенно высокими они являются в крупных городах. Бесплатность земли, что имело место в нашей стране, как и ее дороговизна, может нанести значительный ущерб сельскому хозяйству. Поэтому во многих странах с рыночной экономикой ставятся законодательные ограничения на свободу использования земли, ее купли-продажи. Мировая практика показывает, что эффективное использование земли возможно и на основе государственной собственности. Она не исключает использование земли в рыночном обороте. Государственный контроль за использованием земельных ресурсов дает возможность сдерживать рост рыночных цен на продовольственные товары. Вместе с тем частная собственность на отдельные земельные участки под контролем государства не противоречит общим принципам оптимизации и повышения эффективности сельскохозяйственного производства.