Модель islm

Модель IS-LM сохраняет все предпосылки простой кейнсианской модели:

1) уровень цен фиксирован (Р=const) и является экзогенной величиной, поэтому номинальные и реальные значения всех переменных совпадают;

2) совокупное предложение (объем выпуска) совершенно эластично и способно удовлетворить любой объем совокупного спроса;

3) доход (Y), потребление (C), инвестиции (I), чистый экспорт (X) являются эндогенными переменными и определяются внутри модели;

4) государственные расходы (G), предложение денег (M), налоговая ставка (t) являются величинами экзогенными и формируются вне модели (задаются извне).

5) ВНП=ЧНП=НД, поскольку налоги платят только домохозяйства и косвенные налоги на бизнес отсутствуют.

Исключение составляет предпосылка о постоянстве ставки процента. Если в модели "Кейнсианского креста" ставка процента фиксирована и выступает экзогенным параметром, то в модели IS-LM она эндогенна и формируется внутри модели; ее уровень меняется и определяется изменением ситуации (равновесия) на денежном рынке. Планируемые автономные расходы зависят теперь от ставки процента.

Модель описывает совместное равновесие товарного и денежного рынков. Она показывает сочетание ставки процента и нац дохода, при которых и на товарном и на денежном рынках наблюдается равновесие.

IS: описывает равновесие товарного рынка, любая точка кривой характеризует I=S.

LM: описывает равновесие денежного рынка и любая точка данной кривой характеризует равенство спроса и предложения денег.

На графике (M увел., предложение денег ув, ставка падает, I растет, E сдвигается, Y растет, IS сдвиг) (Yвырос, спрос на деньги растет, r растет, LM сдвиг)

Наклон IS определяет чувствительность I к r (d), наклон LM определяет отношение (k/h).

Макрополитика в ISLM Стимулирующая фискальная (G растет, Y ув, Is вправо вверх, r растет, I падают, Увеличение ставки приводит к эффекту вытеснения - стимул. Фискальная политика неэффективна)

Стимулирующая монетарная пол-ка будет эффективна, т.к. не приводит к эффекту вытеснения.

Совместное влияние фиск и монет. Политик. Результат будет определен действием стим ФП. Т.к. Жесткая монетарка не сдвигает LM. Если гибкая, то результат будет определяться за счет эф МП, т.к. не будет эффекта вытеснения.

Оценка эффективности фиск и монет в модели IS-LM Относительная эффективность ФП и МП в модели определяется величиной эффекта вытеснения. Если эффект вытеснении больше чем эффект роста выпуска – при прочих равных условиях эк-кая политика эффективна. Если эффект вытеснения больше чем эффект дохода, - неэффективна.

Инвестиционная ловушка – это ситуация, при которой спрос на инвестиции совершенно неэластичен к ставке процента, поэтому график функции инвестиций приобретает вертикальный вид. Вертикальной кривой инвестиций соответствует вертикальная кривая IS.

В этом случае чувствительность совокупных расходов к изменению ставки процента равна 0, и эффективной будет только фискальная политика. При этом эффективность фискальной политики максимальна, поскольку отсутствует эффект вытеснения и действует только эффект мультипликатора. Рост государственных расходов, вызывая увеличение совокупных расходов, ведет к росту спроса на деньги, что повышает ставку процента, но более высокая ставка не приводит к вытеснению расходов частного сектора (в первую очередь, частных инвестиций), поскольку они не зависят от ставки процента. В результате наблюдается полный мультипликативный рост дохода. Монетарная же политика совершенно неэффективна, поскольку снижение ставки процента (от r₁ до r₂) в результате увеличения предложения денег не повлияет на величину инвестиционных расходов, так как они совершенно нечувствительны к ее изменению.

«Ликвидная ловушка»– это ситуация, когда ставка процента минимальна, то есть альтернативные издержки хранения наличных денег близки к нулю, и поэтому люди готовы держать любое количество денег, которое им будет предложено. В результате даже при нормальном отрицательном наклоне кривой IS увеличение предложения денег центральным банком не способно обеспечить рост дохода.

Обычно увеличение предложения денег снижает ставку процента, так как люди стараются избавиться от избытка денег, покупая облигации. Но если ставка процента находится на минимальном уровне, то цены облигаций максимальны, поэтому люди стремятся их продать, опасаясь, что цены на облигации вот-вот упадут и их владельцы окажутся в проигрыше. В результате люди предъявляют безграничный спрос на деньги, отказываясь покупать облигации, и кривая спроса на деньги принимает горизонтальный вид. Это означает, что коэффициент h, характеризующий чувствительность изменения спроса на деньги, при изменении ставки процента, стремится к бесконечности.

Кривая LM поэтому тоже горизонтальна, и изменение денежной массы не вызовет ее смещения. Эффект ликвидности монетарной политики отсутствует, и изменения дохода не происходит (величина дохода остается неизменной на уровне Y₁). Стимулирующая монетарная политика не окажет никакого воздействия ни на ставку процента, ни на объем инвестиций, ни на уровень дохода, то есть абсолютно неэффективна.

Классический случай: Третьим особым случаем в модели IS-LM является ситуация, когда спрос на деньги абсолютно нечувствителен (неэластичен) к изменению ставки процента и определяется только уровнем дохода. То есть никакое изменение ставки процента не может увеличить спрос на деньги, и смещение кривой LM происходит лишь за счет изменения величины дохода. Когда кривая LM вертикальна, действует только эффект дохода и не действует эффект ликвидности.

Как известно, в классической макроэкономической модели имеет место только трансакционный спрос на деньги, который зависит только от дохода и не зависит от ставки процента, и определяется либо через уравнение количественной теории денег, либо через кембриджское уравнение. Кривая спроса на деньги вертикальна, то есть в функции спроса на деньги (M/P)^D = kY – hr коэффициент чувствительности спроса на деньги к изменению ставки процента h = 0 и поэтому (M/P)^D = kY. Соответственно кривая LM имеет тоже вертикальный вид. Это случай, когда фискальная политика бессильна, а монетарная политика является максимально эффективной. Сдвиг вправо кривой IS ведет к росту ставки процента от r₁ до r₂, но не меняет величины дохода (он остается на уровне Y₁), поскольку наблюдается полное вытеснение расходов частного сектора ростом государственных расходов. Монетарный же импульс сдвигает вправо кривую LM, снижая ставку процента и вызывая максимальный рост величины дохода. Рост предложения денег сдвигает кривую LM от LM₁; соответственно растет равновесный доход от Y₁ до Y₂.

Открытая экономика: это страна, все граждане которой могут без ограничений совершать операции на международном рынке товаров и капитала. Финансовый капитал обладает абсолютной мобильностью, он свободно перетекает между странами. Y=C+I+G+Nx Y-C-S=I+Nx Y=C+S S=Y-C S-I=Nx (тождество платедного баланса) I-s=-Nx

Платежный баланс – итоговая запись всех экономических сделок, которые осуществляются между данной страной и всем миром в течение определенного времени. Он состоит из трех частей: счет текущих операций – это сумма, получаемая из-за границы в обмен на наш чистый экспорт (торговые операции: экспорт и импорт товаром и услуг; операции по получению факторных доходов: з/п, инвестиционные доходы/ Nx) Счет движения капитала: представляет собой избыток внутренних инвестиции над внутренними сбережениями. Отражает изменение финансовых позиций данной страны по отношению к внешнему миру. (I>S Nx<0 страна заемщик, I<S Nx>0 страна кредитор) (прямые инвестиции – капитал вложения или активы, позволяющие инвестору контролировать деятельность данного производства; портфельные инвестиции – обеспечивают менее 10% голосующих акций, которые не дают право контроля над производством.) Счет официальных резервов (Запас Au, запас иностранной валюты, международные расчеты средства – резервы в виде счетов в МВФ).

Национальная валюта – совокупность финансовых инструментов, наделенных функцией законного средства платежа на территории страны.

Иностранная валюта – национальная валюта одной страны на территории другой.

Роль и функции иностранной валюты: 1. Средство сбережения, 2. Альтернативный финансовый инструмент, 3. Мера реальной стоимости, 4. Индикатор темпов инфляции, 5. Индикатор состояния экономики.

Валютный курс двух стран – это цена, по которой между ними происходит обмен. Рассматривают номинальный и реальный валютный курсы. Номинальный в.к. – это относительная цена валют двух стран. Реальная в.к. – это относительная цена товаров, произведенных в двух странах. (показывает в каком соотношении мы можем обменивать товары одной страны на товары другой)

Номинальный валютный курс может быть обратным и может быть прямым. (если цена иностранной валюты выражена в цене национальной – обратный, если цена национальной выраженная в иностранной валюте – прямой). е-номинальный, Е –реальный.

Е=е(P|P*)

Если реальный в.к. высок, то иностранные товары относительно дешевы, а отечественные товары относительно дороги, что приводит к снижению экспорта и увеличению импорта. В результате чистый экспорт снижается. И наоборот. Таким образом, чистый экспорт отрицательно зависит от реального обменного курса. Чем выше величина реального валютного курса, тем ниже чистый экспорт.

Валютный курс формируется на основе спроса и предложения иностранной валюты. В результате свободного взаимодействия на иностранную валюту формируется равновесный обмены курс (т.к. все эк. Агенты имеют свободный доступ на валютный рынок).

Валютный курс может быть фиксированным, свободно плавающим, и несвободно плавающим.

Фиксированный в.к. – ЦБ берет на себя обязательства поддерживать валютный курс на определенном уровне. Инструменты поддержки: 1. Интервенция – влияние Цб на валютный рынок с целью продажи покупки иностранной валюты. (валютная интервенция – вмешательство, с целью продажи иностранной валюты, рублевая интервенция – вмешательство, с целью покупки). 2. Девальвация – занижение ЦБ фиксированного валютного курса. Ревальвация – завышение.

Стерилизация одновременное осуществление ЦБ операций на валютном рынке и на РЦБ. (при осуществлении вмешательства ЦБ происходит влиянии на ден.базу) (В=const, M=const)

Паритет покупательной способности – в долгосрочной перспективе цены на аналогичные товары, предназначенные для международной торговли, исчисленные в одной и той же нац валюте и очищенные от налогов и тарифов должны быть равны. Если цены будут разные, то это активизирует деятельность спекулянтов, что приводит к выравниванию цен. Т.О., невозможно продавать один и тот же товар на разных рынках по различным ценам.

ППС в слабой форме: реал. В.к. является постоянным во времени, но не всегда равен 1.

е=T(P/P*) oE/E=oe/e+oP/P-oP*/P*=0 oE/E=oP*/P-oP/P=π*-π

Следовательно, согласно ППВ в долгосрочной перспективе реальный вал.курс остается неизменным, а номинальный в.к. изменится ровно настолько, насколько это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах. (ППС не лишен недостатков: выравнивание цен может быть затруднено, наличие торговых барьеров, пошлин, льгот, не все товары и услуги являются объектами международной торговли, товары не всегда могут быть полностью взаимосвязанными Для отдельных групп потребителей).

Паритет процентных ставок: национальная номинальная ставка процента = сумме иностранной номинальной ставки процента и темпа обесценивания валюты. 1+it=(1+tt*)Et+1/Et

Мобильность капитала - чистый приток капитала в страну, т.е. CF=I-S. И расстморим, как чистый приток капитала зависит от внутренней ставки процента. Возможны три случая: 1. закрытая экономка. Здесь не существует международного кредитования, поэтому вне зависимости от величины ставки процента чистый приток капитала в тарану равен нулю. 2. МОЭ. – экономика, которая занимает небольшую долю мирового рынка, а значит, она не оказывает влияния на процессы, происходящие на мировом рынке, в частности, на движение мировой ставки процента. Т.е. для МОЭ ставка процента задана и равна мировой. Капитал свободно перетекает между странами при мировой ставке процента и чистый приток капитала имеет бесконечную эластичность при ставке процента равной мировой. Это означает, что страна может занимать или предоставлять кредиты в любых необходимых объемах по мировой ставке. 3. БОЭ – экономика, которая занимает значительную долю мирового рынка , а значит, она способна оказывать влияние на состояние мирового рынка и уровень мировой ставки процента. В БОЭ ставка процента формируется под воздействием внутренних процессов. При этом существует положительная зависимость между чистым притоком капитала в страну и величиной внутренней ставки процента. Чем выше ставка, тем более привлекательнее становятся наши активы.

Международные потоки капитала и товаров. МОЭ предпосылки: 1. Для МОЭ r=r*; 2. Объем производства определяется количеством используемых ресурсов и существующей технологией, которая описывается производственной функцией. При этом все ресурсы используются полностью, т.е. объем производства равен потенциальному. 3. Объем потребления зависит от располагаемого дохода, чем выше доход, тем выше потребление. 4. Объем инвестиций зависит от реальной ставки процента, чем выше ставка, тем ниже инвестиции. Т,О, в МОЭ счет текущих операций и счет движения капитала формируются под воздействием бюджетно-налоговой политики и мировой ставки процента. При этом сальдо счета текущих операций и счета движения капитала определяется как разница между внутренними сбережениями и инвестициями при мировой ставке процента. Графически это можно изобразить пересечением вертикальной кривой сбережений, т.к. сбережения не зависят от ставки, и кривой инвестиционной функции, которая имеет отрицательный наклон. БОЭ предпосылки: 1. Объем производства определяется количеством используемых ресурсов и существующей технологией, которая описывается производственной функцией. При этом все ресурсы используются полностью, т.е. объем производства равен потенциальному. 2. Величина нац дохода есть сумма потребительских расходов, инвестиционных расходов, гос закупок товаров и услуг и чистого экспорта. 3. Объем потребления зависит от располагаемого дохода, чем выше доход, тем выше потребление. 4. Объем инвестиций зависит от реальной ставки процента, чем выше ставка, тем ниже объем инвестиций. 5. Чистый экспорт зависит от реального валютного курса, чем выше реальный валютный курс, тем меньше чистый экспорт. 6. Чистый приток капитала зависит от реальной ставки процента, чем выше ставка процента, тем больше приток капитала. 7. Счет текущих операций и счет движения капитала должны балансировать друг друга. Nx+CF=0. CF=-Nx CF=I-S S+CF=I тождество платежного баланса. Графически: Кривая предложения заемных средств имеет положительный наклон, т.к. более высокая ставка % стимулирует приток капитала. Кривая на заемные средства имеет отрицательный наклон, т.к. более высокая ставка % приводит к снижению объема инвестиций. Равновесное значение ставки % определяется в точке пересечения кривых спроса и предложения заемных средств.

Модель Манделла-Флеминга описывает равновесие на товарном и денежном рынках в открытой экономике с полной мобильностью капитала, т.е. в МОЭ. Т.О. модель описывается следующими уравнениями: (IS): Y=C(Yd)+I(r)+G+Nx(e) (LM): M/P=L(r,Y)

Т.к. Мы имеем дело с МОЭ, то третьим уравнением модели будет r=r*.

Т.О. мы получим систему уравнений, которые описывают модель. Экзогенными переменными модели являются :налоги, гос закупки, денежная масса, уровень цен явл.фиксированным.

Эндогенными переменными являются: нац доход, ставка процента, номинальный вал.курс.

Y-r: В данной модели расположение кривой IS зависит от уровня валютного курса. При увеличение в.к. относительные цены, на товары произведенные внутри страны, растут по сравнению с ценами на импортные товары. В результате экспорт падает, импорт повышается, что приводит к уменьшению чистого экспорта и кривая IS сдвигается влево. И наоборот. Во-вторых, все три кривые пересекаются в одной точке. Допустим, это не так. Ставка проыента выше мировой. Тогда наши финансовые активы привлекательнее, чем зарубежные. Вал.курс повышается, IS сдвигается влево до уровня , мировой ставки процента.

Y-E: В этом случае стака процента фиксирована и равна мировой. Тогда модель будет описываться следующим уравнением: Y=C(Ud)+I(r*)+G+Nx(E) M/P=Д(к*бН)

Кривая LM вертикальна, т.к. не зависит от валютного курса. Пересечение кривых LM и r=r* определяет уровень национального дохода и положение LM в координатах Y-e.

Точка пересечения кривых IS LM определяет равновесие на рынке товаров и денежном рынке в МОЭ.

Экономическая политика в МОЭ 1. ФИСКАЛЬНАЯ. При плавающем в.к., т.е. в.к. изменяется в результате изменения спроса или предложения национальной валюты. Стимулирующая AG приводит к увеличению национального дохода и росту внутренней ставки процента. В результате внутренняя ставка процента становится больше мировой, что влечет за собой приток капитала. Укрепление курса, снижение Nx/ Сводит на нет эффект от расширения совокупного спроса на внутреннем рынке. Доход неизменен. Т.О. Неэффективна.

При фиксированном в.к. результаты стимулирующей ф.п. будут иными. В данном случае главная задача ЦБ – это поддержание в.к. Поэтому, когда произойдет рост в.к. ЦБ вынужден будет увеличить денежную массу. Но стимулирующая М.П. ,вызовет рост нац дохода. Эффективна.

2. МОНЕТАРНАЯ. При плавающем. Увеличение денежной массы приведет к росту реальных ден.средств. Это в свою очередь увеличивает национальный доход и снижает ставку процента. Отток. Вал.к. падает., Nx растет, Y растет. LM вправо. Эффективна.

При фиксированном в.к. рост денежной массы вызывает снижение вал.к. и для поддержания его на уровне ЦБ должен снизить денежную массу. Т.Е. графически LM сдвинется обратно. – неэффективна.

При фиксированном валютном курсе возможен только один вид монетарной политики – это изменение валютного курса. Снижение в.к. называется девальвацией, а повышение – ревальвацией.

Результаты эк-кой политики: Проанализировав функционирование при плавающем и фиксированном валютных курсах, модно перейти к вопросу: какой из ни предпочтительнее. Главным аргументом сторонников плавающего в.к. заключается в том, что он дает возможность проводить самостоятельную монетарную политику. Тогда как при фиксированном в.к. основной целью монетарной политики является поддержание его на неизменном уровне. Но валютный курс – это не только один из экономических показателей. А с помощью кредитно-денежной политики модно оказывать влияние и на безработицу и инфляцию.