Інтерпретація показника платоспроможності Конана і Гольдера zкг

Значення показника ZКГ
+0,210	+0,480	+0,002	-0,026	-0,068	-0,087	-0,107	-0,133	-0,164
Вірогідність затримки платежів, %
100	90	80	70	50	40	30	20	10

З розрахунку видно, що підприємство є досить платоспроможним та вірогідність затримки платежів протягом 2006 – 2008 років коливається в межах від 40 до 60%.

Використовуваним є і тест на імовірність банкрутства Ліса, який має вигляд

Z_Л = 0,063Х₁ + 0,092Х₂ + 0,057Х₃ + 0,001Х₄,

де Х₁ – частка оборотних активів у загальній вартості активів;

Х₂ – відношення прибутку від реалізації до загальної вартості активів;

Х₃ – відношення нерозподіленого прибутку до загальної вартості активів;

Х₄ – відношення власного капіталу до позикового капіталу.

Визначимо складові тесту Ліса і дані занесемо до таблички :

Таблиця 9

Показники	Роки
	2006	2007	2008
1. Частка оборотних активів у загальній вартості активів	0,35	0,38	0,49
2. Відношення прибутку від реалізації до загальної вартості активів	0,02	0,04	0,05
3. Відношення нерозподіленого прибутку до загальної вартості активів	0,03	0,03	0,05
4. Відношення власного капіталу до позичкового	3,9	4,7	3,2

З отриманих даних визначимо значення тесту Ліса за 2006 – 2008 роки :

Z2006р. = 0,063х0,35 + 0,092х0,02 + 0,057х0,03 + 0,001х3,9 = 0,030

Z2007р. = 0,063х0,38 + 0,092х0,04 + 0,057х0,03 + 0,001х4,7 = 0,034

Z2008р. = 0,063х0,49 + 0,092х0,04 + 0,057х0,05 + 0,001х3,2 = 0,04

Модель Ліса має в якості граничного значення Z_Л = 0,037.

За отриманими даними видно, що підприємство має низьку імовірність зазнати банкрутства протягом 2006 – 2008 років.

Водночас чотирьохфакторна модель Таффлера, має формулу:

Z_Т = 0,03X₁ + 0,13X₂ + 0,18X₃ + 0,16X_4,

де X₁ – відношення прибутку від реалізації до поточних зобов’язань ;

X₂ – відношення оборотних активів до загальної суми зобов'язань;

X₃ – відношення поточних зобов’язань до загальної суми активів;

X₄ – відношення виручки від реалізації у загальній величині активів.

Таблиця 10

Показники	Роки
	2006	2007	2008
1. Відношення прибутку від реалізації до поточних зобов’язань	0,1	0,2	0,5
2. Відношення оборотних активів до загальної суми зобов’язань	1,73	2,3	2,02
3. Відношення поточних зобов'язань до загальної суми зобов'язань	0,82	0,98	0,99
4. Відношення виручки від реалізації у загальній величині активів	1,84	2,3	2,8

Таким чином, визначимо значення моделі Таффлера за 2006 – 2008 роки :

Z2006р. = 0,03х0,1 + 0,13х1,73 + 0,18х0,82 + 0,16х1,84 = 0,67

Z2007р. = 0,03х0,2 + 0,13х2,3 + 0,18х0,98 + 0,16х2,3 = 0,84

Z2008р. = 0,03х0,2 + 0,13х2,02 + 0,18х0,99 + 0,16х2,8 = 0,89

Якщо Z_Т > 0,3, то підприємство має довгострокову перспективу діяльності, при Z_Т < 0,2 – існує ймовірність банкрутства. В даному випадку значення показника є високим та означає довгострокову діяльність підприємства і низьку імовірність банкрутства.