Классификации инвестиций в капитальном строительстве

Признак классификации	Характеристика и форма инвестиций
1. Форма вложений средств	1.1 Реальные 1.2 Портфельные 1.3 Инвестиции в нематериальные активы
2. Вид инвестиций	2.1 Денежные средства 2.2 Материальные ценности 2.3 Ценные бумаги 2.4 Интеллектуальные ценности
3.Объект инвестиционных вложений	3.1 Физические 3.2 Денежные 3.3 Нематериальные (незримые)
4. Характер участия в инвестировании	4.1 Прямые 4.2 Непрямые
5. Форма собственности инвестора	5.1 Государственные 5.2 Частные 5.3 Иностранные 5.4 Совместные
6. Период инвестирования	6.1 Краткосрочные 6.2 Долгосрочные
7. Источник финансирования	7.1 Собственные 7.2 Привлеченные 7.3 Заемные
8. Область вложений	8.1 Прямые 8.2 Сопутствующие 8.3 Сопряженные 8.4 Прочие
9. Сфера вложений	9.1 Производственные 9.2 Непроизводственные
10.Воспроизводственная структура	10.1 Инвестиции в новое строительство 10.2 Инвестиции в расширенное воспроизводство 10.3 Инвестиции в реконструкцию объектов 10.4 Инвестиции в техническое перевооружение производства
11. Технологическая структура	11.1 Затраты на строительно-монтажные работы 11.2 Затраты на оборудование, инструмент и инвентарь 11.3 Затраты на проектно-изыскательские работы 11.4 Прочие инвестиции
12. Цель вложений	12.1 Начальные (нетто – инвестиции) 12.2 Экстенсивные 12.3 Реинвестиции
13. Степень влияния на про- изводственный потенциал	13.1 Активные 13.2 Пассивные

В соответствии с характеристикой объектов инвестиционных вло­жений различают физические, денежные и нематериальные (незри­мые) инвестиции. Физические инвестиции — вложения в здания, со­оружения, подвижной состав, а также любые виды механизмов и оборудования со сроком службы более одного года. Денежные ин­вестиции — вложения в банки, ценные бумаги с целью получения права на получение денежных сумм от других физических лиц.

Нематериальные инвестиции — затраты в разработку торговых знаков, переобучение и повышение квалификации работников, получе­ние лицензий и т. п.

Инвесторы могут принимать прямое или косвенное участие в инве­стировании того или иного проекта. В зависимости от характера учас­тия инвестора в инвестировании выделяются прямые и непрямые ин­вестиции. В случае, когда инвестор принимает непосредственное участие в выборе объектов инвестирования, самостоятельно определя­ет направление и размеры вложений, а также контролирует их исполь­зование, то он осуществляет прямое инвестирование проекта. Прямое инвестирование осуществляется, как правило, инвесторами, имеющи­ми достаточно полную информацию о проекте и хорошо знакомыми с инвестиционной деятельностью.

Однако не все потенциальные инвесторы имеют достаточную ква­лификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и пос­ледующего управления реализацией инвестиционных проектов. Тогда они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или иными финансовыми посредниками, которые собранные таким обра­зом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению, вы­бирая наиболее эффективные инвестиционные проекты и участвуя в их реализации. Эти посредники распределяют полученную прибыль сре­ди своих клиентов. В этом случае участие непосредственного инвесто­ра носит косвенный характер, а само инвестирование опосредуется дру­гими лицами, т.е. имеют место непрямые инвестиционные вложения.

По форме собственности инвестора различаются государственные, ча­стные, иностранные, совместные инвестиции. Государственные инвес­тиции поступают из федеральных, региональных и местных бюджетов. Частные инвестиции — это средства физических лиц, а также пред­приятий и организаций негосударственных форм собственности. Под ино­странными инвестициями понимают вложения, осуществляемые ино­странными физическими и юридическими липами, а также государствами.

Совместные инвестиции — вложения субъектов данной страны и иностранных государств.

По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосроч­ные инвестиции. Под краткосрочными инвестициями понимают вло­жения капитала на период не более одного года (например, краткосроч­ные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов). Кроме того, к краткосрочным инвестициям могут быть отнесены инвестиционные вложения, срок возврата (окупаемости) которых не превышает одного года. Если срок возврата капитала более одного года, то имеют место долгосрочные инвестиции. В железнодо­рожном строительстве, как правило, инвестиционные вложения имеют долгосрочный характер.

В зависимости от источника финансирования различают соб­ственные, привлеченные и заемные инвестиции. Источниками фи­нансирования собственных инвестиций служат амортизационные от­числения, прибыль от основной и вспомогательной деятельности, выручка от реализации выбывшего имущества и имущественных прав, выплаты страховых компаний в виде возмещения за ущерб.

Ассигнования из федерального, региональных и местных бюдже­тов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозвратной основе, средства от продажи акций, иностранные вло­жения в виде уставного капитала совместных предприятий, прямые вложения международных организаций, государств, предприятий и частных лиц, паевые и благотворительные взносы выступают в качестве привлеченных инвестиций.

Заемные инвестиции формируются как кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты банков, облигационные займы, кредиты страховых и пенсионных фондов, кредиты иностран­ных инвесторов и т. д.

Соотношение собственных инвестиционных средств и суммарной величины привлеченных и заемных инвестиций в 1999 г. в России со­ставляло 53,4 % и 46,6 % соответственно. На железнодорожном транс­порте было инвестировано 90 % собственных и 10 % привлеченных средств.

В соответствии с областью вложений выделяются прямые, сопут­ствующие, сопряженные и прочие инвестиции.

Прямые инвестиции представляют собой вложения, необходимые непосредственно для реализации инвестиционного проекта. Так, напри­мер, при строительстве новых железных дорог прямые вложения вклю­чают в себя затраты на строительно-монтажные работы (строительство земляного полотна, водопропускных сооружений, верхнего строения пути, устройств электроснабжения и СЦБ, промышленных и гражданс­ких зданий и др.), приобретение всех видов оборудования, инструмен­та и инвентаря для различных служб дороги, а также для размещения постоянных и временных сооружений, средства на содержание дирек­ции строящегося предприятия, выполнение научно-исследовательских и проектно-изыскательских работ и т. д.)

Сопутствующие инвестиции— вложения в другие объекты, стро­ительство или реконструкция которых необходима для нормального фун­кционирования основного объекта. Сопутствующие инвестиционные вложения могут быть обусловлены, например, необходимостью усиле­ния участков существующей сети, примыкающих к сооружаемой но­вой железнодорожной линии, строительства автомобильных дорог к железнодорожным станциям, сооружения линий электропередачи при электрификации железных дорог и т. п.

Сопряженные инвестиции — инвестиции в смежные отрасли на­родного хозяйства, обеспечивающие основными и оборотными фонда­ми строительство (реконструкцию) и последующую эксплуатацию объектов. Такие вложения могут быть направлены, например, на разви­тие мощности предприятий стройиндустрии и промышленности стро­ительных материалов, развитие энергетической и сырьевой базы, охра­ну окружающей среды и т. п. Потребность в сопряженных инвестициях в смежные отрасли возникает при недостатке необходимых резервов мощностей действующих предприятий, обеспечивающих строительство и последующую эксплуатацию сооружаемого объекта топливом, элект­роэнергией, строительными материалами и конструкциями, подвижным составом и другой продукцией.

Прочие инвестиции включают в себя: затраты на подвижной со­став, на проезд работников и их семей к месту новостройки, на подго­товку кадров строителей и эксплуатационников; расходы на консерва­цию высвобождающихся основных фондов, на увеличение оборотных средств предприятий и другие единовременные затраты.

По сфере вложений инвестиции делятся на производственные и не­производственные (жилищное, культурно-бытовое и коммунальное строительство). Доля инвестиций в производственные объекты на же­лезнодорожном транспорте в общем объеме инвестиционных вложе­ний составляет 85 %.

В соответствии с воспроизводственной структурой капитальных вложений различают инвестиции в новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение.

К новому строительству относится строительство комплекса объек­тов основного, подсобного и обслуживающего назначения — вновь со­здаваемых предприятий, зданий и сооружений, а также филиалов и-от­дельных производств, которые после ввода в эксплуатацию будут находиться на самостоятельном балансе. В эту категорию входит также строительство на новой площадке предприятия взамен ликвидируемого, если дальнейшая эксплуатация старого предприятия признана нецелесо­образной по техническим и экономическим условиям, а также в связи с несоответствием производственно-технологическим или санитарно-техническим требованиям.

Под расширением действующих предприятий понимают строи­тельство дополнительных производств на действующем предприятии (сооружении), а также строительство новых и расширение существую­щих отдельных цехов и объектов основного, подсобного и обслужива­ющего назначения на территории действующих предприятий или при­мыкающих к ним площадках в целях создания дополнительных или новых производственных мощностей.

Реконструкция действующих предприятий — это переустройство существующих цехов и объектов основного, подсобного и обслужива­ющего назначения, связанное с совершенствованием производства и повышением его технико-экономического уровня на основе достижений научно-технического прогресса.

К техническому перевооружению действующих предприятий от­носится комплекс мероприятий по повышению технико-экономическо­го уровня отдельных производств, цехов и участков на основе внедре­ния передовой техники и технологии, механизации и автоматизации производства, модернизации и замены устаревшего и физически изно­шенного оборудования новым, более производительным.

По технологической структуре выделяются затраты на строительно-монтажные работы (СМР), оборудование, инструмент и инвен­тарь, проектно-изыскательские работы (ПИР) и прочие инвестиции. Осредненная технологическая структура инвестиций в реконструкцию объектов производственного назначения железнодорожного транспорта характеризуется следующими пропорциями: СМР — 79 %, оборудова­ние — 4 %, прочие затраты — 17 %.

В зависимости от целей инвестирования различаются начальные инве­стиции, экстенсивные инвестиции и реинвестиции. Начальные инвести­ции, называемые также нетто-инвестициями, направляются на созда­ние предприятий и используются на строительство или покупку сооружений и зданий, монтаж оборудования, формирование оборотных средств.

Эк­стенсивные инвестиции направляются на расширение существующих предприятий, рыночных сегментов, рост производственного потенциала.

Реинвестиции представляют собой вложения, обеспечивающие воспро­изводство основных производственных фондов, изменение структуры про­дукции или оказываемых услуг, диверсификацию производства.

Инвестиционные вложения по степени влияния на производственный потенциал предприятий могут делиться на активные и пассивные инвес­тиции. Активные инвестиции обеспечивают повышение конкурентос­пособности предприятий, рост эффективности производственно-хозяй­ственной деятельности, формирование новых сегментов на рынке товаров и услуг. Пассивные инвестиции обеспечивают сохранение показателей эффективности производства на достигнутом уровне.

Эффективность инвестиционных вложений определятся соотноше­нием результата (Р), получаемого при реализации инвестиционных про­грамм и проектов, и потребных для этого инвестиционных затрат (3). В качестве результата могут выступать прирост национального дохода, экономия общественного труда, снижение эксплуатационных расходов, рост доходов или прибыли предприятии, снижение потребления мате­риальных и топливно-энергетических ресурсов, уменьшение негатив­ного воздействия на природную среду.

При оценке экономической целесообразности инвестиционных затрат следует различать показатели эффекта и эффективности вложений. Эффект инвестиций представляет собой разность результата и затрат (P/'i). эффек­тивность инвестиционных вложений — отношение результата к затратам (Р/3). Показатели эффекта и эффективности могут выражаться как в сто­имостной (денежной), так и в натурально-вещественной форме.