50. Показатели эффективности бизнес-плана: чистый приведенный доход, индекс прибыльности.

Чистый приведенный доход - превышение интеграль-ных результатов над интегральными затратами. Определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приве-денная к начальному шагу.

Если ЧПД инвестиционного проекта положителен, то про-ект является эффективным (при данной норме дисконта), и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧПД, тем эффективнее проект. Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицательном ЧПД, инвестор понесет убытки (проект неэффективен).

Индекс прибыльности - представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капитальных вложений.

Индекс доходности строится из тех же элементов, что и ЧПД. Если ЧПД положителен, то ИП > 1 и наоборот.

Показатели эффективности бизнес-плана: внутренняя норма доходности, период окупаемости.

Внутренняя норма доходности представляет собой ту норму дисконта, при которой значение приведенных эффектов равно приведенным капитальным вложениям. Расчет ЧПД инвестиционного проекта показывает, является ли он эффективным при некоторой заданной норме дискон-та; ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкла-дываемый капитал.

Срок окупаемости - минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого инте-гральный эффект становится и в дальнейшем остается неотри-цательным, т.е. это период (измеряемый в месяцах, кварталах или годах), начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, по-крываются суммарными результатами его осуществления. Срок окупаемости рекомендуется определять с оценкой дис-контирования.

Ни один из вышеперечисленных критериев сам по себе не является достаточным для принятия решения о реализации или отклонении проекта.

Решение об инвестировании средств в проект должно при-ниматься с учетом значений всех перечисленных критериев и интересов всех участников инвестиционного проекта. Важную роль в этом решении должны играть структура и распределение во времени капитала, привлекаемого для осуществления проек-та, а также другие факторы, некоторые из которых поддаются только содержательному (а не математическому) учету.

51. Характеристика рисков в бизнес-планировании деятельности фирмы в сфере сервиса.

Риск - событие, которое может случиться или не случиться. Если такое событие произойдет, то у предприятия возможны три эконо-мических результата: отрицательный - потеря части ресурсов предприятия, недопо-лучение доходов или появление дополнительных расходов; положительный - увеличение прибыли, сокращение расходов или выгода; нулевой - не оказывает влияния на финансово-хозяйственные результаты.

В целях нейтрализации отрицательного воздействия рисков на эффективность производства при планировании на предприятии проводят их качественный и количественный анализ. Суть каче-ственного анализа состоит в определении факторов риска и видов работ, при выполнении которых он возникает. Количественно раз-мер риска можно установить с помощью статистических, аналити-ческих и других методов.

Субъективный метод определения вероятности основан на субъективных оценках экспертов, консультантов или личном опыте предпринимателя, плановика.

Величину риска измеряют двумя показателями: среднее ожидаемое значение - средневзвешенная величина всех возможных результатов, когда вероятность каждого результата счи-тается частотой или весом соответствующего значения; колеблемость ожидаемого значения - степень отклонения ожи-даемой величины от среднего значения, которая определяется пу-тем расчета дисперсии и среднего квадратического отклонения.

Для уменьшения риска и повышения надежности проекта про-водят анализ его чувствительности, т.е. определяют степень вли-яния на эффективность (срок окупаемости вложений капитала, уро-вень рентабельности и др.) основных (критических) факторов. По результатам анализа чувствительности в процессе планиро-вания предусматривают также мероприятия, которые уменьшат сте-пень риска при реализации проекта.