Тема № 1. Оценка стоимости предприятия. Задача 1.1

Определить оценочную стоимость предприятия имущественным методом.

Где: восстановительная стоимость основных фондов на момент продажи ВС = 8950млн.р.; износ основных фондов И = 3580 млн.р.; долгосрочные финансовые вложения ДФВ = 36 млн.р.; долгосрочные финансовые обязательства ДФО = 448млн.р.; краткосрочные финансовые обязательства КФО = 2685 млн.р.; нематериальные активы НА = 159 млн.р.; оборотные активы ОА = 6355 млн.р.

Решение:

В соответствии с имущественным методом оценочная стоимость

ОСим = ЧА=А-СИип-Писк

Где : ЧА-чистые активы предприятия, руб.;

А – активы предприятия с учетом переоценки, руб.;

–стоимость имущества, не подлежащего приватизации, руб.,

–пассивы, исключаемые при определении оценочной стоимости, руб.

Наименование показателя	Расчётная формула	Расчёт	Значение
Оценочная стоимость предприятия имущественным методом	ОСим = ЧА = А- СИн.п - Писк = (ВС + ДФВ + НА + ОА) – И – (ДФО + КФО)	ОСим=(8950+36+159+6355)--3580(448+2685)=15500-3580-3133	8787млн.руб.

Ответ: ОС_{им=8787млн.руб.}

Задача 1.2

Определить оценочную стоимость предприятия методом капитализации.

Где: чистая прибыль в последнем году прогнозного периода ЧП = 980 млн.р.; амортизационные отчисления А = 441 млн.р.; прирост собственного оборотного капитала ∆СОК = 480 млн.р.; капитальные вложения КВ = 529 млн.р.; ожидаемые долгосрочные темпы прироста будущего чистого дохода n = 5 % , ставка дисконта d = 16 %.

Наименование показателя	Расчётная формула	Расчёт	Значение
Будущий годовой чистый доход предприятия	БЧД=ЧП+Аi -∆COKi - KВi	980+441-480-529	412млн.руб.
Оценочная стоимость предприятия методом капитализации			3933млн.руб.

Ответ: ОСкд= 3933 млн.руб.

Задача 1.3

Определить оценочную стоимость предприятия методом дисконтирования.

Где: чистый доход в первом прогнозном периоде БЧД₁=759 млн.р.; во втором прогнозном периоде БЧД₂ = 805 млн.р.; в третьем прогнозном периоде БЧД₃ = 845 млн.р.; в четвертом прогнозном периоде БЧД₄ = 879 млн.р.; и пятом прогнозном периоде БЧД₅ = 922 млн.р.. Ожидаемые долгосрочные темпы прироста чистого дохода n= 5 %, ставка дисконта d= 16 %.

Наименование показателя	Расчётная формула	Расчёт	Значение
Оценочная стоимость предприятия методом капитализации	ОСкд = БЧДn (1 + к) d - к	922(1+0,05)/0,16-0,05= =968,1/0,11	8800,91млн.руб
Оценочная стоимость предприятия по методу дисконтирования		2325,97+4862,39	7188,36млн.руб

===2325,97

==4862,39

Ответ: 7188,36 млн.руб.

Задача 1.4

На основании результатов решения задач 1.1-1.3 определить стоимость предприятия смешанным методом.

Наименование показателя	Расчётная формула	Расчёт	Значение
Оценочная стоимость общая	ОСобщ = ОСим + ОСкд + ОСд	8787+3933+7188,36	19908,4млн.руб
Коэффициенты весомости оценочной стоимости	К = ОС / ОСобщ Ким+ Ккд+ Кд	Ким=8787/19908,4 Ккд=3933/19908,4 Кд=7188,36/19908,4 0,44+0,2+0,36	0,44 0,2 0,36 1
Оценочная стоимость предприятия по смешанному методу	ОСсм = ОСим · Ким + ОСкд · Ккд + ОСд · Кд	8787*0,44+3933*0,2+7188,34*0,36	7240,7млн.руб

Ответ: ОСсм=7240,7 млн.руб.