1.5. Учебно-методическое обеспечение учебной дисциплины

Лекция 1. Роль краткосрочной финансовой политики в системе управления предприятием

Понятие финансовой политики. Цель, задачи и объект краткосрочной финансовой политики. Особенности краткосрочной финансовой политики, ее отличия от долгосрочной финансовой политики.

Понятие платежеспособности и рентабельности. Роль показателей денежного потока и прибыли в краткосрочной финансовой политике.

Основные понятия: финансовая политика, краткосрочная финансовая политика, долгосрочная финансовая политика, оборотный капитал, платежеспособность, ликвидность, рентабельность, денежный поток, прибыль.

Лекция 2. Финансовые решения краткосрочного характера

Рентабельность собственного капитала и благосостояние собственников фирмы. Эффективность продаж, управления оборотными и внеоборотными средствами и политика в области финансирования текущей деятельности как основные направления принимаемых решений в краткосрочной финансовой политике.

Формула Дюпона как факторная модель, позволяющая оценить влияние тех или иных управленческих решений на эффективность краткосрочной финансовой политики.

Основные понятия: рентабельность собственного капитала (ROE), рентабельность продаж, оборачиваемость активов, финансовый леверидж, формула Дюпона

Лекция 3. Оборотные средства компании

Структура и классификация оборотных средств фирмы. Размер оборотного капитала и цикл обращения денежных средств. Стратегии финансирования оборотных средств.

Анализ нулевого денежного потока и ее взаимосвязь с точкой безубыточности.

Основные понятия: оборотные средства, операционный цикл, производственный цикл, финансовый цикл, точка нулевого денежного потока, точка безубыточности.

Лекция 4. Оптимальный запас денежных средств фирмы

Целью управления денежными средствами является поддержание их на минимально допустимом уровне, так как денежные средства не приносят прибыль, но достаточном для осуществления нормальной деятельности фирмы. Одним из важнейших элементов управления денежными сред­ствами и краткосрочной финансовой политики в целом является оп­ределение оптимального объема денежных средств, или оптимально­го кассового баланса.

Основные понятия: мотивы хранения денежной наличности, бюджет денежных средств, денежный поток, чистый денежный поток.

Лекция 5. Модели оптимизации целевого остатка денежных средств

С помощью модели Баумоля можно определить оптимальное ко­личество денежных средств для компании, которое следует хранить в условиях определенности. Когда денежные потоки подвержены значительной неопределен­ности, более адекватной для описания спроса компании па деньги яв­ляется модель Миллера — Орра. Модель Стоуна позволяет минимизировать транзакционные затраты, связанные с поддержанием уровня денежной наличности на оптимальном уровне.

Основные понятия: транзакционные затраты, альтернативные затраты, относительный индекс ликвидности, средневзвешенный индекс ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности

Лекция 6. Теоретические основы торгового кредита

Отказ от тре­бований предоплаты (т.е. согласие продавца па отсрочку оплаты) оз­начает, по сути, предоставление кредита покупателям. Такой кредит называют торговым кредитом. Источники финансирования торгового кредита. Выработка условий торгового кредита. Расчет вмененную стоимость отказа от скидки. Определение оптимального периода задержки платежа.

При проведении в жизнь политики управления дебиторской за­долженностью в руках финансового менеджера имеются управляемые переменные, которые могут быть поделены па две группы. Первая груп­па содержит три переменные кредитной политики, а именно: дисконт­ные ставки, дисконтный период и сроки кредитования.

Вторая группа включает три переменные политики возврата средств, а именно: затраты продавца по возврату средств от клиентов, размер пени за просроченную дебиторскую задолженность и срок, когда долги неплательщика продаются агентству по сбору долгов или когда поставщик подает в суд на такого покупателя с требованием его банк­ротства.

Основные понятия: торговый кредит, предоплата, отсрочка (рассрочка) платежа, коллекторское агентство, скидка, дисконтный период, срок кредитования.

Лекция 7. Методы контроля за динамикой дебиторской задолженности

Планирование кредитной политики методами прогнозной финансовой отчетности и приростного анализа.

Методы контроля за платежной дисциплиной: оборачиваемость дебиторской задолженности в днях DSO, распределение дебиторской задолженности по срокам возникновения, ведомость непогашенных остатков.

Основные понятия: дебиторская задолженность, длительность периода оборота дебиторской задолженности, однодневный товарооборот, безнадежный долг.

Лекция 8. Эффективность инвестиций в запасы

Запасы представляют собой инвестиции, и в этом качестве они конкурируют с другими видами инвестиций, которые может осуществить компания. Противоречивых целей политики запасов. Оптимизация размера запасов методом нормирования.

Основные понятия: производственные запасы, нормирование запасов, транспортный запас, незавершенное производство, страховой запас, текущий запас.

Лекция 9. Методы управления запасами

Существует достаточно много моделей, которые позволяют определить уровень инвестиций в запасы и потому получили наи­более широкое распространение в практике бизнеса. Самыми популярными из них являются: модель экономически обоснованной потребности в запасах (от англ. EOQ — economic order quantity), модель планирования потребности в материалах (от англ. MRP — material requirement planning model) и модель или система «точно в срок» (которую в англосаксонских странах называют «just-in-time» те», аббревиатура JIT, а в Японии — «Канбан»).

Основные понятия: затраты по хранению запасов, постоянные затраты на размещение и приемку заказа, коэффициент оборачиваемости запасов.