40.Производные ценные бумаги или деривативы – это такие ценные бумаги, права и обязательства по которым связаны с ценными бумагами.  Слово «дериватив» происходит от английского термина “derivative” – производная функция. Производные ценные бумаги можно рассматривать также как документальное оформление разнообразных контрактов и договоров, связанных с  «классическими» ценными бумагами, такими как акция и облигация. Как уже выше упоминалось, к производным ценным бумагам относятся: ·        Варранты; ·        Депозитарные расписки; ·        Стрипы; ·        Фьючерсы; ·        Опционы; Варрант – это ценная бумага, представляющая из себя право приобрести пакет акций создаваемого акционерного общества по фиксированной цене в течение определённого срока. Термин «варрант» происходит от английского слова “warrant”, которое переводится как «ордер», «полномочие». Возникновение варранта связано с ситуацией, когда акционерное общество предоставляет некоторым потенциальным акционерам определённые льготы: получив варрант такой акционер переносит срок платежа. В дальнейшем, если цена акций подскочит выше цены исполнения варранта, его владелец может продать эту ценную бумагу, просто получив прибыль. Если же цена акций останется низкой, владелец варранта может не реализовать своё право. В любом случае владелец варранта во время срока его действия может приобрести пакет акций акционерного общества, выпустившего варрант. Депозитарная расписка – это ценная бумага, представляющая из себя банковское свидетельство косвенного владения акциями иностранных фирм. Указанные акции хранятся на депозите в банке страны, где зарегистрирован эмитент. Стрип – это ценная бумага, представляющая из себя бескупонную облигацию, которая погашается за счёт процентных выплат по пакету государственных облигаций, находящихся в собственности компании, выпустившей стрипы. Фьючерс – это обязательство на поставку ценной бумаги в определённый срок в будущем. Термин «фьючерс» происходит от английского “future” – «будущее». Опцион – это право на продажу или покупку ценной бумаги в определённый срок по фиксированной цене в обмен на премию. Термин «опцион» произошёл от английского “option” – дополнительная возможность. Фьючерсы и опционы появились для страхования от ценовых рисков и как инструмент планирования, интегрированный в рыночную экономику. В настоящее время фьючерсы и опционы занимают ключевое положение в мире ценных бумаг. Вопросы, связанные с фьючерсами и опционами более подробно обсуждаются в последующих главах.

41. Валю́та — ключевой элемент денежной системы государства; денежная единица (денежный знак, полноценная монета, счётная денежная единица, другие выполняющие функции денег меры стоимости, средства обращения и платежа), которая в соответствии с законодательством данного государства (территории) является^[1][2][3]:

-базой для определения масштаба цен, то есть той единицей, в которой выражаются цены на товары и услуги;

-законным средством платежа, то есть обязательной к приёму для погашения долга на территории данного государства (территории); ограничение на использование денежных знаков в качестве законных платёжных средств могут устанавливаться в зависимости от суммы или от вида платежа.

В качестве требований к валюте установлены два основных: подлинности и платёжности.

Так, национальной валютой Российской Федерации является российский рубль, состоящий из 100 копеек (последние выступают по отношению к национальной валюте разменными денежными единицами).

Под валютой также понимаются:

иностранные деньги;

• валютные ценности (например, такие драгоценные металлы, как золото, серебро и некоторые другие);

• сумма по балансу (валюта баланса).

Главные валюты (major currencies)

Это денежные единицы, обращаемые без ограничений на всех сегментах мирового валютного рынка. Они обладают полной конвертируемостью практически в любых объемах по самым разным вариантам текущих и срочных (т.е. рассчитанных на будущие периоды) сделок.

Среди таких валют прежде всего следует выделить так называемую большую пятерку (five majors). К ней относятся доллар США (USD), немецкая марка (DEM), швейцарский франк (CHF), японская иена (JPY), английский фунт (GBP).

К главным валютам причисляют также голландский гульден (NLG), французский франк (FRF), бельгийский франк (BEF), итальянскую лиру (ITL), испанскую песету (ESP), канадский доллар (CAN) и некоторые другие (например, австралийский доллар — AUD).

Следует особо подчеркнуть, что введение европейской валюты евро (euro), заменившей ЭКЮ (ECU), может со временем серьезно изменить расстановку среди главных валют, полностью вытеснив немецкую марку, французский франк, итальянскую лиру и другие.

Заметим, что в скобках даны обозначения по кодировке, принятой пользователями системы SWIFT (SWIFT Currency Codes). Коротко говоря, это используемая банками информационная система, которая обеспечивает безопасную передачу сообщений обслуживания (messaging services).

Более полный перечень котировок валют по ней можно найти в изданиях на русском

языке, в частности у Д.Ю. Пискулова.

2.1.2. Второстепенные валюты (minor currencies)

Это те, что обращаются свободно. Но время от времени по ним возможны неприятные сюрпризы. Например, недостаточная ликвидность (т.е. затруднения с продажей или покупкой), а также некоторые другие ограничения, в том числе по применению производных финансовых инструментов (в частности фьючерсов).

К этому разряду валют причисляют денежные единицы Ирландии, Финляндии, Португалии, Австрии, Сингапура, Греции, Норвегии, Швеции, Дании, Омана, Кувейта, Люксембурга, Индии. 

2.1.3. Экзотические валюты (exotic currencies)

Котировки по ним всегда есть, но возможны значительные ограничения по объемам операций, а также рынку срочных сделок, который может вообще отсутствовать; не исключены и законодательные лимиты со стороны соответствующих стран на более широкую торговлю их валютами. Это справедливо для Индонезии, Таиланда, Гонконга, Малайзии, Вьетнама, Китая, Филиппин.

Наряду с перечисленными группами полезно знать о так называемых валютах нарождающихся рынков (emerging markets). Это денежные единицы Чехии, Словакии, Польши, бывших республик СССР, стран Южной Америки и ЮАР.

Существует и понятие "прокси валют" (proxy currencies). Это такие валюты, которые в течение какого-то времени графически примерно одинаково, в унисон, аналогично изменяют свою стоимость (например, немецкая марка и швейцарский франк по доллару США или доллар США по английскому фунту и драхме ОАЭ). Феномен существования прокси валют может быть использован для подстраховки при проведении валютных операций, продвинутых по технике исполнения.

В рамках данного пособия мы будем заниматься только валютами "большой пятерки", потому что по ним имеются наилучшие возможности проведения торговых операций.

Вместе с тем следует предупредить всех начинающих, что даже валютам "большой пятерки" иногда случается оказаться в ситуации кратковременной неликвидности (по причине мощной интервенции национальных банков или ожидания каких-то новостей особой важности и т.д.).