Традиц.Источники фин-я инвест.Деят-ти
-самофин-е
-банк.кредит
-облиг.займ
-акционир-е
-лизинг
Дополнит.возмож.формами явл.: бюдж.ассигнов-я, венчур.фин-е, факторинг (не явл.традиц.)- возмож. вопрос на ГОСы
самофин-е (предусм.инвестир-е исключ-но за счет собств.внутр.источников (НРП: нечелевой источник и аморт-я: целевой источник). Но, напр., могут вкл-ся паевые взносы участников (УК).
Дан.метод исп-ся для реал-и небольших реал.проектов.
+: отсутствие разбавления акционер.капитала, осущ.бесплатно, возм-ть использ-ть налог.льготы по налогу на прибыль при условии полного использ-я амортиз.отч-й
-: огранич-ть источника, возможен конфликт среди собственников (во что вклад-ть)
2) Акционирование (долевое фин-е)
Может осущ-ся в 2 формах:
-дополн.эмиссия акций существующего АО
-учреждение спец.д/реализации инв.проекта нового АО с привлечением в него соучередителей
+: акционир-е не подразумевает пост.выплат (не несет угрозы банкроства); улучшаются К фин.незав-ти, увел-ся фин.уст-ть; бессрочный период погашения акции (не подлежит возврату)
-: разбавление акционер. капитала; к предпр-ю-эмитенту предъявл-ся требования по фин.уст-ти; нет никаких гарантий у акционеров, что их ср-ва будут потраченына инвест.проект; предпр-е – эмитент должно пользоваться в обществе доверием, обладать имиджом.
3) Банк.Кредит
+:
- распределение платежа во времени
- налоговый щит (мах 10%)
- отсутствие разбавления капитала
- возмож-ть привлекать большие объемы заимств-й
- т.к. кредит обычно явл-ся долгосроч., то появл-ся возмож-ть погашать его за счет ср-в, поступающих от реал-ции проекта
- обычно срок кредита и срок проекта явл.сопоставимыми
-:
- выс.% по кредиту
- к земщику предъяв-ся условия платежесп-ти и фин.уст-ти
- необходимо предоставить обеспечение (залог в виде имущества, поручит-ва, гарантий)
- для получения кредита необходимо предоставить тщат.бизнес-план
- может ограничить доступ для получения дор.форм фин-я
4) Выпуск облигаций
+:
- отсут-е разбавления капитала
- отсут-е вмешат-ва в управление держателей облигаций
- возмож-ть доступа напрямую к ресурсам мелких инвесторов
- возмож-ть фин-я на долгосроч.основе (см. + в кредите про сроки)
-:
- привлек-ся как заемные ср-ва
- нет налогового щита (% выплач-ся из ЧП)
- снижение фин.уст-ти
5) Лизинг (аренда, кредитование, инвестир-е)
операционный (срок лизинга меньше срока амортизации, следоват-но, не предполагает выкуп)
финансовый (срок лизинга сопоставим со сроком аморт-и ---предпол.выкуп)
Лица: лизингодатель, лизингополучатель, поставщик оборудования
+:
- отсут-е у лизингополучателя обязат-в по налогу на им-во, т.к. обычно это им-во нах-ся на балансе у лизингодателя
- отсут-е разбавления акционер.капитала
- рассрочка платежа
- нет требований фин.уст-ти и платежесп-ти
- лизинг.платежи полностью, включая %, относятся на затраты
- лизинг предполагает 100% кредитование
- возникает возмож-ть применения ускоренной амортиз-и (возрастает оборач-ть ср-в)
- договор лизинга обычно содержит условия технич.поддержки оборуд-я
-:
- у лизингополучателя амортиз-я не включ.в С/С и выплач. из ЧП
- обычно договор лизинга содержит дополнит.условия, ограничивающие деят-ть лизингополуч-ля, например, безакцептное списание ср-в со счета
- на неликвидное оборуд-е (устаревшее, уникальное) необходимо залог.поручение (дополнит.залог)