5. Коэффициент финансовой устойчивости (кфу)
КФУ = СК+
,
где ДО — долгосрочные обязательства; К — весь капитал.
6. Коэффициент финансового левериджа (кфл)
КФЛ =
,
где ЗК — заемный капитал. Характеризует размер заемного капитала на 1 руб. СК.
При анализе финансовой независимости значение коэффициента на отчетную дату сравнивается с устанавливаемыми критериями (если они утверждены), а также со значениями за предшествующие периоды.
При дальнейшем анализе устанавливаются конкретные причины изменения структуры капитала и принимаются управленческие решения по ее оптимизации с учетом типа выбранной финансовой политики:
— агрессивная;
— умеренная;
— консервативная.
Теория и практика финансового менеджмента выработала общие правила обеспечения финансовой независимости.
Правило №1. Долгосрочные активы (недвижимость) должны быть сформированы за счет долгосрочных иств. Если возможность привлечения в оборот долгосрочных пассивов отсутствует, то внеоборотные активы должны формироваться за чет собственного капитала.
Правило №2. Чем выше удельный вес условно-нестандартных расходов собственности, тем выше риск неплатежеспособности предприятия в условии снижения его выручки и П + расходов. Поэтому такие предприятия должны иметь большой удельный вес СК в его общем размере.
Операционный леверидж — рычаг — метод воздействия на объем продаж и прибыли в зависимости от структуры затрат. Чем выше доля постоянных расходов, следовательно высокий операционный рычаг — большой риск.
Правило №3. Соблюдение критической точки коэффициента финансовой независимости 0,5, не является универсальным требованием:
а) для предприятий с быстрой оборачиваемостью оборотных активов (торговля) она может быть ниже;
б) для предприятий с длительным производственным циклом она носит завышенный характер (для завода).
Таким образом, на предприятиях деятельность которых характеризуются высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на продукцию, налаженными каналами сбыта и снабжения, более низким уровнем пост. затрат, доля СК в его общей сумме может быть меньше 50% и предприятие будет находиться в финансово стабильном состоянии.
Меры по обеспечению финансовой независимости:
Наращивание СК за счет:
а) дополнительных взносов учредителей;
б) приема новых учредителей;
в) капитализации СП и роста ее капитализируемой части;
г) дополнительные эмиссии акции (долю).
2. Рациональное формирование внеоборотных и оборотных активов с учетом профиля текущей деятельности предприятия, перспектив его развития.
3. Повышение отдачи внеоборотных активов и ускорения оборачиваемости оборотных.
6. Анализ ликвидности и платежеспособности.
Организация считается платежеспособной, если возможности депозитными средствами и их эквивалентами своевременных и полностью рассчитывается по платежным обязательствам. То есть платежеспособность — это характеристика текущего состояния расчетов организации.
В Российском законодательстве термин «денежные эквиваленты» отсутствует. Согласно международным стандартам финансовой отчетности МСФО №7 «Отчет о движении денежных средств» под денежными эквивалентами понимается высоколиквидные финансовые вложения, которые подвержены минимальному риску изменения своей стоимости и легко обращается в денежные средства.
Признаки платежеспособности:
— наличие свободных денежных средств;
— отсутствие просроченной кредитной задолженности;
— отсутствие непогашенных в срок кредитов и займов.
Оценка текущего состояния расчетов — реальная оценка платежеспособности организации, которая не может быть осуществлена по данным бухгалтерской отчетности, так как в ней приводятся моментные показатели. Такая оценка возможна на базе дополнительной информации в рамках оперативного анализа, который осуществляется по следующим направлениям: