51Равновесие на товарном и денежном рынках в модели is – lm.

Модель is – lm – модель товарно-денежного равн-е, позвол-я выявить эк-е факторы, опред-е функцию совок-го проса. Модель позвол-т найти такие сочет-я рын-й ставки процента r и дохода y, при кот-х одновременно достиг-ся равновесие на товарном и ден-м рынках. Модель была предложена хиксом и хансеном (инвестиции – сбережения и ликвидность – деньги). График объединяет два равнов-я – кривую инвестиции – сбережения is и денежную кривую lm. Точка пересеч-я is и lm – точка м0 удовл-т двойному условию равнов-я: равнов-ю сбережений и инвестиций (i = s) и равнов-ю спроса на деньги и их предл-ю (l = m). Допустим, что улучшаются перспективы инвестирования; наорм % остаётся константой, значит предприниматели расширят вложение капиталов в пр-во. Мультипл-й эффкт увел-т нд, а с увеличением нд заработает обратная связь. На рынке денег возникнет недостаток ден-х ср-в, нарушится равновесие на данном рынке. В рез-те повысится спрос на деньги и возрастёт норма %. Более высокая ставка % притормозит инвест-ю деят-ть и снизится уровень нд. Значит, если уменьшается предложение денег, то условия кредита стан-ся более жесткими и ставка % возрастает. В рез-те спрос на деньги снизится. Часть денег будет использована на приобр-е более выгодных активов. Равнов-е спроса на деньги и их предл-я нарушится, а затем устан-ся в новой точке.% Ставка здесь будет ниже, а денег в обращении меньше. В этих условиях нбу скоррект-тсвою политику: предложение денег возрастёт, % тавка снизится и процесс пойдёт в обратном направлении.

52Инвистиционная и ликвидная ловшки.

Рассмотрим три частных и исключительных случая изменения равнове-си5гв модели «is-lm». Эти случаи иллюстрируют разные концепции обще­го макроэкономического равновесия.

В первом случае кривая lm проходит вертикально, т. Е. Спрос на деньги характеризуется абсолютной нечувствительностью к изменению процент­ной ставки. Спрос на деньги, в таком случае, определяется только трансак-ционным мотивом. Считается, что данный случай отражает радикальный взгляд монетаристов по поводу того, что уровень реального дохода зави­сит исключительно от реального предложения денег. На рис. 1 видно, что в данном случае стимулирующая кредитно-денежная политика будет очень эффективна: при росте предложения денег кривая lm сместится вправо, а равновесный уровень реального дохода возрастет с y*0 до у*1 . Если же проводится стимулирующая налогово-бюджетная политика, то на не приведет к росту реального дохода из-за проявления эффекта вытеснения в полной мере. Во втором случае кривая lm проходит горизонтально, т. Е. Спрос на деньги характеризуется абсолютной эластичностью относительно процен­тной ставки. В таком случае, увеличение предложения денег не приводит к росту реального дохода. Считается, что подобная ситуация существовала в сша в годы великой депрессии. При очень низком значении процентной ставки весь при­рост предложения денег поглощается спекулятивным спросом на деньги. Процентная ставка остается неизменной и это приводит к тому, что попыт­ки правительства увеличить реальный доход методами кредитно-денежной политики остаются безуспешными: инвестиции и доход не изменяются. Этот случай назван экономистами «ликвидной ловушкой». Только фис­кальная политика может вывести экономику из кризиса: эффект вытесне­ния в этом случае совсем отсутствует, как показано на рисунке 2. В третьем случае кривая is проходит вертикально, т.е. мы наблюдаем «инвестиционную ловушку». Это может произойти только в том случае, когда потребление и инвестиции не реагируют на изменение процентной ставки, т.е. их эластичность по отношению к процентной ставке равна нулю. При этом допустим, что кривая lm имеет обычный вид восходящей кривой. На рис. 3 показано, что в таком случае налогово-бюджетная поли­тика будет исключительно эффективна. Эффект вытеснения отсутству­ет, так же, как в предыдущем случае, а мультипликатор совокупных расходов действует в полную силу. При увел-и гос-х расходов и сниж-и налогов, кривая is0 смещ-ся вправо в полож-е is1, а реальный доход увел-ся с y*0 до y*1, в таком сл-е кред-ден политика будет наоборот неэффективна и её проведение не повлияет на совок-й спрос.